投资持续盈利的三大思维能力《柳哥财经》早评04.27

  投资持续盈利的三大思维能力

  一、上周行情综述　

  上周A股在美以伊中东战争停战和谈声中，各大指数低开高走，因和谈无果至大盘冲高回落，小幅放量上涨。全周：沪指上涨28.47点，周涨幅0.70%；深成指上涨54.88点，涨幅0.37%；创业板指下跌10.50点，跌幅0.29%，科创综指上涨11.40点，涨幅0.62%。上周二市总成交129935亿元，比前周放大25987亿元，主力资金流出2493亿元，比前周多流出1199亿元。

  二、后市展望

  1、大盘动向及热点

  1）上周最大的消息就是DeepSeek-V4面世，，DS全新系列模型V4的预览版本正式上线并同步开源，DS-V4拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先。

  2）走势最强的还是锂矿等能源金属，背后是国际油价高企、新能源政策利好频出以及碳酸锂价格触底反弹等多重逻辑的支撑。在全球能源转型的长期趋势下，该板块仍具备反复活跃的基础。

  3）大盘回升，半导体板块功不可没，机构从抱团光通信，到抱团半导体，只要抱团不死，大盘就不会大跌，虽然大部分不能赚钱，但大盘总的方向还是向上的。

  4）周五大盘探底回升验证了下方支撑与市场的内在韧性，但量能的萎缩也暴露了短期突破的乏力。市场正从单边快速上涨，转入一个复杂的平台震荡阶段，以消化获利盘、积蓄新力量。本周因五一小长假将至，大盘可能转向以4100为中心上下50年“区间震荡”为主。

  2、后市展望

  投资持续稳健盈利须具备三大思维能力

  交易决策主要源自市场认知与心态，底层密码是思维逻辑，要想持续盈利，必须具备三大思维能力，这是我们成长道路上永远绕不过去的坎。

  （1）价值思维

  投资与投机普遍被视为相对立的两大流派，柳哥认为并无高低好坏之分，只有适合不适合自己、能不能驾驭、适用场景是否正确等区别。

  自己不擅长的方法，未必就不是好方法，不能因为自己的不擅长就全盘否定。比如龙头战法，99%的人玩不转，但擅用者却能赚大钱。

  1）投资与投机的区别

  从盈利的底层逻辑上讲，投资更合乎于道，即战略层面；投机更偏向于术，即战术层面；从稳定性、持续性和难易程度来讲，投资更胜一畴，即战略上的胜利远远超越于战术上的胜利。

  投机虽有人能赚大钱，但能做得好的万不挑一，噩梦级的难度把99%的人都挡在门外。更为关键的一点，做投机赚大钱的人最终功成身退的非常少，哪怕是投机天才利费莫尔一生都经历了数次破产。

  投资基于价值规律做决策，有现实基础做支撑；投机基于价格规律做决策，受市场情绪影响，短线走势具有天然的随机性，所以价格投机永远都是概率游戏，不论实战水平有多高失误错误都不可避免。投资与投机最大的区别在于确定性，投资的确定性较强，投机即市场搏弈，充满太多的砂确定性。

  2）投机的优势与缺陷

  价格投机并非一无是处，有四大优势：更多的交易选择、更快的赚钱速度、更低的时间成本、更高的资金利用率。凡事都有两方面性，四大优势对应着四大缺陷：更频繁的换股、更高的短线风险、更大的试错成本、更少的资金容纳度。想做价格投机，首先要衡量一下自己能不能放它的四大优势尽可能放大，四大缺陷尽可能缩小。如果没有这个能力，最好转向以价值投资为基座的大波段交易法上。

  3）价值投资有三大优势

  更可靠的安全边际、更良好的确定性、更明确的盈利预期。

  价格远低于价值、估值远低于正常水平，带来可靠的安全边际，我所讲的“可靠”不是说没有下跌风险，而是市场逻辑的绝对可靠，即：严重低估必然会均值回归，这是市场价格发现与价值定位功能所决定的。宏观大势、市场牛熊、行业格局、企业优劣等基本面因素都有成熟的理论框架以及客观数据来分析，都有规律可供遵循，投资高手可以相对准确的预判未来，令盈利预期更明确、确定性更高，这是价格投机所比不了的。

  （2）逆向思维

  市场有着典型的羊群效应，预期过于一致时对应的不是大顶就是大底。这就告诉我们，做投资千万不要从丛，反而要逆向行动，买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，买在分岐，卖在一致。

  历史性大底部入仓，四大优势：相对的安全底线，良好的成本优势，更大的盈利空间，从容的买入机会，这是追涨追热点永远不具备的优势。当然，它也有三大不足：需要付出时间成本、机会成本，还有坐冷板凳的可能（可以通过均衡配置避免）。

  （3）动态思维

  每个时代都有不同的主角，每轮牛市都有不同的主线，每个行业也都有各自的周期律，每阶段行情都在变化之中，做投资一定要破除执念、打破旧识、与时俱进，这就需要动态思维能力，不断调整前进步伐，如果固执已念、固步自封，就一定会被市场甩在身后。

  比如白酒行业，很多人还停留在生意模式独特、盈利能力强、现金流充沛、高分红的传统认知上，根本不去看行业的动态变化：年轻人的消费习惯、现代人的生活习惯的改变，行业产销量的持续大幅萎缩等。

  一些人在白酒一路下跌中反复抄底，不断用历史数据来强化持有信念，完全无视行业基本面趋弱的现实，对一个行业执念太深是极其严重的错误。投资不应该有个人偏好，更应该客观理性看待事实，做出合理决策。

  对于动态发展的东西一定要用动态视角来观察审视，比如某白酒股当前市盈率为15倍、股息率为5%，如果明年净利润下降50%，就算股价不跌，市盈率也会飙到30倍，5%的股息率还能保持吗？

  对于走下坡路的行业，千万不要迷恋历史上的辉煌，如果没有能力判断行业拐点何时到来，最好多观望观望，不要轻易过早入局，你认为的行业底部，很可能只是半山腰。

  中证白酒指数暴跌65%，估值很低，调整非常充分，但这并不代表一定会止跌，也不代表行业很快就复苏，因此大家如果仍然看好它，稳健的投资策略是先不争着重仓抄底，而应采取轻仓慢慢低吸或小额定投，不失为一种好方法。

  而对于高景气度行业，尤其部分行业龙头产能订单排到二年后，而且股价往往已经上涨了好几倍，这个时候重仓追涨已不是好时机。暴炒之后的高位高估值已无任何安全边际而言，此时的股价已透支了来年的业绩，上涨主要依赖情绪驱动，行业景气度其实只是主力借机大肆炒作的噱头，并非高估值坚实有效的支撑，千万不要在暴涨后迷恋基本面神话，神话只是故事，听听好了，别太当真。

  真正的高手，往往不是在连番大涨后追热点，而是在热点没有起爆前耐心潜伏，等风来。之所以要深入研究行业基本面，跟踪产业趋势，就是为了在潜伏能成为热点的赛道。

  已经大涨的热点，想要玩就只能用技术型交易来把握，在严格止盈止损前提下，在起涨点或主升浪中寻找合适上车点。

  已经爆发的热点，看起来很诱人，真正想要抓到并不容易，因为它很难出现好的上车点，好的低吸买点出现时，又会担心是个假信号，恐高心理会作祟。对于暴涨过的热点，要么放弃，要么轻仓跟随，重仓赌行情并不好的应对之策。

  综上，投资持续稳健盈利的三大思维能力。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002