A股以我为主，对中东战争已脱敏《柳哥财经》早评4.23

  A股以我为主，对中东战争已脱敏《柳哥财经》早评04.23

  一、行情综述　

  周三A股三大指数集体上涨，沪指收复4100点，创业板指再创2015年6月以来的近11年新高。截止收盘，沪指涨0.52%，收报4106.26点；深证成指涨1.30%，收报15177.29点；创业板指涨1.73%，收报3752.76点。沪深二市成交额达到25598亿，较昨日放量1513亿，主力资金流出69亿元。

  行业板块涨多跌少，光模块概念股爆发， 元件、通信设备、半导体、非金属材料、消费电子、电子化学品、光学光电子板块涨幅居前，影视院线、航天装备、航海装备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量2920只，89只股票涨停，13只跌停。

  二、后市展望

  1、市场动向及热点

  1）周三走强的主要是CPO、光通信、华为等相关科技股，全球AI专用光收发模块市场进入高速成长阶段，预估市场规模将从2025年165亿美元，一举扩大至2026年260亿美元，年增超过57%。刺激了CPO概念走强；今年一季度光纤产销量同比增长近5倍，产品价格也出现大幅上涨，刺激了光通信概念走强。

  2）DeepSeek V4首次实现了与华为昇腾等国产芯片的深度适配。也刺激了华为算力走强，总之，科技股还是市场主要热点之一，但不建议大家追涨。

  3）AI应用、鸡肉、猪肉等板块跌幅靠前，现在进入到年报、季报公布尾声，周二晚公布的养猪相关公司业绩都是大幅亏损的，对鸡肉、猪肉等板块是利空，另外，AI应用业绩也不太好，所以，这些板块都是跌幅靠前，这也非常正常的，临近月底，大家还是要注意业绩暴雷的风险。

  市场不会一直上涨，适当的调整和整固是为了更好的上行。重要的是在上涨时不盲目乐观，在调整时不过度悲观。在股市中，活得久比赚得快更重要。控制风险，保持耐心，机会总在风雨后。

  2、后市展望

  1）A股市场逐步对中东战争脱敏。

  虽然美伊战争局势扑朔迷离，美伊谈判一波三折——第一轮谈判破裂后，第二轮谈判基本处于停滞状态，霍尔木兹海峡在短暂放开后再次封锁，但这些消息对A股市场的影响日渐式微，市场逐步回归自身运行节奏。此前，市场一度因中东冲突出现大幅回落，上证指数逼近3800点关口，许多投资者缺乏信心。柳哥反复强调4000点下方是战略建仓机会，3794.68点是今年A股的拐点，而非熊来了，因为伊朗战争不会改变A股市场慢牛长牛的大趋势。

  2）本轮慢牛长牛行情背后有深刻的逻辑支撑

  （1）政策支持。自2024年9月24日之后，我国出台了一揽子重磅政策支持经济复苏，高层会议多次强调要稳住楼市、股市，持续支持资本市场。新“国九条”之后，资本市场改革逐步深化，通过引入长线资金、耐心资本，鼓励上市公司通过现金分红或回购回馈投资者，有效提升了上市公司质量，改善了A股市场生态。吴清主席在两会后的讲话中也强调深化资本市场改革，推动资本市场长期健康发展。对科创板、创业板推出新的上市标准，允许暂时未盈利但达到一定收入规模、具备一定收入增长的科技创新企业登陆资本市场，获得宝贵资本，从而更好发展新质生产力。

  （2）本轮牛市科技牛的成色十足

  在经济转型的背景下，核心是科技创新、产业升级。因此，在去年初柳哥就提出，这是一轮科技牛，只有科技创新才能引领经济结构与产业转型升级，这也是资本市场关注的焦点。特别是“十五五”规划中重点提到的科技创新方向，如芯片半导体、算力算法、人工智能、具身智能、商业航天、固态电池、创新药等，都属于经济转型涉及的行业，这些行业在过去一年大放异彩。

  今年市场特征仍呈现哑铃型结构：哑铃一头是上述科技创新板块，代表AI时代最受益的方向；哑铃另一头是重资产（HALO资产），即高盛、摩根士丹利等国际大行提出的概念，代表重资产、低淘汰率的行业，如有色金属、煤炭、化工、电力、电网设备、储能等。这些属于AI时代的基础设施，不仅不会被AI淘汰，反而是AI时代必不可少的基础设施。“科技+重资产”成为今年越来越明晰的两大投资主线。

  （3）双创板块一马当先

  本轮科技牛的另一个特征是科技创新板块一马当先，推动科创板、创业板指数大幅上涨。特别是创业板指数已创出11年新高，距离历史最高点仅约10%的空间，说明科技牛行情逐步得到资金认可。虽然从传统估值方法看，许多科技股因尚未释放业绩而显得市盈率较高，但科技股整体仍是AI时代最大的受益者，未来发展空间依然较大。市盈率主要适用于业绩稳定的传统行业，对科技创新行业并不太适用，因为大部分科技创新企业仍处于前期研发投入阶段，尚未开始释放利润。从发展潜力看，科技创新方向仍值得重点关注。

  （4）人形机器人是AI应用的现实场景

  近日在北京举办的人形机器人半马比赛吸引了各方眼球。与去年的比赛相比，各家机器人公司推出的机器人表现大幅提升，无论是跑步速度、稳定性还是电机温度控制都较为突出。最令人惊喜的是杀出一匹黑马——华为旗下的荣耀机器人包揽了赛事前六名。夺得冠军的这款机器人更是打破了人类创造的半马比赛纪录，用50分钟多一点的时间跑完21公里。这体现出人形机器人产业竞争非常激烈。虽然宇树、智元等新势力名声大噪，但大厂切入该行业时的实力不容小觑。未来，其他大厂都可能加入人形机器人产业，行业竞争格局依然激烈。如果宇树机器人在科创板获批上市，有望带来人形机器人板块投资的新一波热潮。

  近日传言马斯克旗下的特斯拉机器人Optimus V3可能推迟到年底发布，这对人形机器人板块短期走势形成不利影响。延迟发布也是马斯克追求完美的体现，他希望推出的V3机器人能给市场带来惊喜。比尔·盖茨曾说过一句名言：人们往往会高估一个新产业短期的表现，又会低估其长期表现。

  短期来看，人形机器人表现还相对笨拙，智慧大脑是瓶颈，目前还无法走进千家万户，更多体现在工业机器人和商业机器人领域的大额订单。

  长期来看，人形机器人有望成为继家电、手机、计算机、汽车之后的第四大产业赛道，而最受益的则是能够拿到大厂订单的机器人零部件公司，它们是确定性受益的方向。

  （5）芯片是AI的大脑，是科技的灵魂

  在AI时代，景气度最高的无疑是芯片半导体，它是硅基生命的“大脑”，更是科技的灵魂，科技越是发达，就越离不开高端芯片。算力算法、光模块、CPO等板块表现突出，也是受芯片半导体需求有望爆发性增长的带动，这仍是未来重点关注的方向。最近看到一个很有意思的说法：近几年来，资本正在从碳基生命（人类）喜欢的消费品（如白酒、医药、食品饮料）中流出，扎堆进入硅基生命喜欢的消费品（如芯片半导体、光模块、算力算法等）。这是否说明我们正在无形中受到人工智能的驱动，硅基生命正在和碳基生命抢夺资金和资源？这个现象已成为现实，大家要转变观念，高度重视。

  综上，A股以我为主，对中东战争已脱敏。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002