熬过黑周四，红周五收复4000点《柳哥财经》早评06.12

  熬过黑周四，红周五收复4000点《柳哥财经》早评06.12

  一、行情综述　

  周四A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.16%，收报3987.01点；深证成指跌0.68%，收报14851.98点；创业板指跌1.13%，收报3811.25点。沪深京三市成交额25751亿，较昨日缩量692亿，主力资金流出431亿元。

  行业板块涨少跌多，工业气体概念股逆市大涨，小金属、电子化学品、能源金属、稀土、半导体板块涨幅居前，影视院线、机器人、传媒、广告营销、IT服务板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1367只，97只股票涨停，65只跌停。

  二、后市展望

  1、科技股以退为进，志在长远

  近期市场风格发生了一定切换，前期涨幅较大的科技股出现较大幅度回调，而前期表现低迷的传统板块则受资金流入推动出现反弹。市场整体仍处于震荡调整阶段。在5月20日左右，柳哥曾提到，由于科技股短期涨幅过大，许多投资者盲目追高，积累了较大的获利盘，科技股回调压力加大。虽然中长期来看，本轮AI科技革命具有极大的想象力，但股价过快上涨也会产生局部泡沫，出现回调风险。当然，这轮回调或不意味着科技牛行情的结束，反而回调之后，科技行情或会走得更加持久、健康。

  2、9.24政策利好造就“六大赛道”科技牛行情

  2024年9月24日，多个部门集中推出一揽子稳增长政策，开启了本轮科技牛市行情。本轮行情与往年牛市有很大差别，大盘上了4000点，但仍有不少人对此怀疑，根本原因在于本轮牛市是结构严重分化的牛市。配置科技创新板块的投资者获得了很好的收益，而配置传统板块的投资者则出现了较大亏损，许多传统股票的价格甚至跌破行情启动时的价格，创出新低。

  这种巨大分化与经济转型密切相关，传统行业经营相对低迷，有些甚至度日维艰；而新兴产业发展如火如荼，就是近两年涨幅较大的科技创新板块。去年以来，柳哥就提出六大赛道的投资机会，依次是芯片半导体、算力算法基础设施、人形机器人、商业航天、固态电池、生物医药。这六大赛道是科技牛的六大投资主线，也是轮番表现的六个方向，已出现较好上涨，特别是以光通信为代表的芯片半导体板块形成了很强的赚钱效应，它们有基本面支撑。

  本轮AI科技革命对芯片半导体的需求量大幅增长，且是指数级增长，吸引了各路资金关注。因此，我对这轮科技牛非常坚定。中长期看，短期调整难以避免，但长期科技牛行情或仍会延续，大家要坚定信心。

  3、交易集中度较高是结构性牛市的重要特征

  当前A股市场交易集中度较高是不争的事实。据统计，前5%的股票交易量已占全市场交易量的50%左右，这在历史上是非常高的。历史上出现过5次前5%股票交易量超过45%的情况，其中两次发生风格切换，三次发生牛熊转换。因此，此前我提示科技股调整风险时，已指出这一指标。

  交易集中度高，不能判断科技股行情已经结束，更不能判断将要崩盘，这正是结构性牛市的特征。你看美国股市交易集中度皆在“七姐妹”身上，而韩国股市交易量更是集中在三星与SK海力士二只股票上。

  我之前建议大家每天早上看一下隔夜美股，若安好便是晴天，如果纳斯达克指数出现回调，可能带动科技股调整；除非纳指出现崩盘式下跌（单日跌幅超过10%），那才可能是泡沫破裂的迹象，需警惕。

  在本轮调整之前没有来得及减仓的投资者，如果仓位较重，可选择适当减仓，将部分涨幅过大的股票获利了结，切换到前期比较滞涨的白马股上，进行“高切低”。当然，不用完全切换，因为中长期看科技牛行情仍会延续，六大赛道依然是值得关注的方向。

  4、科技牛将贯穿本轮牛市行情全程

  对于小资金来说，如果错过本轮AI科技行情，就可能会错失很大的涨幅。总结而言，当前行情依然是科技牛行情，不是短期行情。大家要坚定信心，慢牛长牛行情大概率延续。板块轮动难以避免，野百合也有春天，传统板块也有反弹机会，但这轮科技牛依然是投资主线，六大赛道依然值得大家继续关注。

  5、技术分析

  周四A股沪指延续震荡整理走势，全天低开反复震荡，最终收出一根缩量假阳星，指数整体运行于5日均线下方，短期均线压力显著，多头上攻动能不足，同时市场交投意愿大幅降温，全天成交量较前一交易日明显萎缩，充分体现出存量博弈下资金观望情绪浓厚、做多意愿谨慎的市场状态。

  本轮盘面弱势的核心症结，在于权重行情对市场流动性的虹吸压制，当下市场处于典型的存量博弈格局，整体资金体量有限，盘面跷跷板效应极致演绎，银行等权重一旦领涨护盘，科技成长板块便普遍承压回落，市场亏钱效应快速扩散，整体赚钱效应持续低迷。

  结合A股经典盘面规律来看，黑周四的调整力度与周五修复行情高度关联，本周周四指数震荡走弱、情绪充分释放，反而大幅提升了红周五反弹修复的概率，而行情能否顺利回暖，关键取决于权重板块的节奏切换，唯有银行等权重板块休息、停止资金虹吸，市场资金才能回流中小成长赛道，修复整体赚钱效应。

  短期来看，市场无需过度恐慌，当前缩量调整、情绪消化的走势本质是磨底反复，盘面风格频繁切换、板块轮动加速也是震荡磨底阶段的常态，操作上无需跟随权重节奏频繁换股、追涨杀跌。

  中长期维度看，建议大家继续坚守硬科技六大核心赛道，当前六大赛道板块经过持续调整，估值性价比逐步凸显，调整空间充分，需保持耐心，逢低分批吸纳、坚定布局，静待市场量能持续回暖、资金回流成长板块，等待整体赚钱效应全面修复后的反弹行情。

  综上，熬过黑周四，红周五收复4000点。。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002