存储双雄IPO提速，二季度行情可期《柳哥财经》早评05.20

  存储双雄IPO提速，二季度行情可期

  一、      行情综述　

  周二A股主要指数涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.92%，收报4169.54点；深证成指涨0.26%，收报15569.91点；创业板指跌0.16%，收报3908.44点；科创50指数涨3.81%，收报1775.13点。沪深二市成交额达到28865亿，较昨日微幅缩量75亿。

  行业板块多数收涨，电力板块爆发，半导体板块大涨，公用事业、IT服务、软件开发、元件、电网设备板块涨幅居前，能源金属、稀土、小金属、航天装备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量3608只，129只股票涨停，12只跌停。

  二、后市展望

  1、热点追踪

  1）三大运营商护盘。周二护盘的主要是三大运营商，中移动、中电信、中联通等盘中全线大涨，消息面，三大运营商集体推出了面向大众的试商用Token套餐。这不仅是一次简单的产品上新，更是电信巨头们在AI时代谋求“第二增长曲线”的实质性破局。

  过去，调用AI算力是程序员和企业的“专利”，涉及复杂的接口和按量计费，现在三大运营商打破了这层壁垒，把算力变成了老百姓也能轻松购买的“流量包”。对三大运营商是利好，不过，三大运营商昨天已经大涨，今天再次上涨，显然是不能追涨的。

  2）AI应用冲高回落。AI应用今天出现了冲高，主要是昨晚谷歌股价大涨，刺激了今天相关的AI应用走强。长久以来，市场担忧生成式AI会颠覆谷歌传统的搜索广告帝国。但近期的种种迹象表明，谷歌不仅没有掉队，反而打了一场漂亮的“防守反击”。谷歌不仅发布了能够媲美Sora的视频生成模型Veo，展现了“自研芯片+大模型+云计算”的闭环实力。对A股市场来说，还是跟风为主，所以，今天出现了冲高回落。

  2、后市展望

  当前我国资本市场逐步走出慢牛长牛走势，形成了一定的赚钱效应，居民储蓄向资本市场转移的趋势逐步形成。今年以来已出现多只基金销售爆款，首发规模超过50亿元，最大的一只甚至超过70亿元，创2022年以来新高。这说明随着市场逐步走强、赚钱效应提升，居民储蓄向资本市场转移的趋势越来越明显。

  1） 资本市场呈现结构性行情，科技无疑是本轮行情最主要的方向。

  从去年开始，柳哥就提出六大赛道是产生10倍股最多的领域，包括芯片半导体、算力算法基础设施、人形机器人、商业航天、固态电池等储能方向以及生物医药等。这些板块轮番表现，带来了较强的赚钱效应。如果资本市场后续能够持续走强，将有利于提振消费增速，从而稳定经济增速。

  传统行业经营相对困难，新兴产业则如日中天，经济转型期市场的分化难以避免，投资者需考虑当前经济转型的局面。市场资金持续从传统行业集中流向高研发、高壁垒、高增量的硬科技成长赛道。随着盈利持续释放、估值稳步抬升、增量资金持续入场，A股市场中期上行趋势不变。建议大家继续重点关注六大科技赛道的投资主线机会。

  2）A股、港股二季度有望迎来估值修复行情

  近期中美元首会晤，提振了全球投资者对中美关系缓和的信心，也提振了投资者对中国资产的信心。A股市场和港股市场在二季度有望迎来估值修复行情。此次会晤取得了一系列成果，增强了两国互信。特朗普总统带领16家企业的创始人或领导者访华，对促进中美贸易合作、巩固中国产业链地位非常有意义，加强了中美企业合作，昭示着前几年甚嚣尘上的“脱钩断链”论或彻底破产。

  中美产业链已呈现出你中有我、我中有你的密不可分状态，中国既是美国这些企业的供应链，也是其最主要市场之一。此次英伟达放开H200高端芯片就是一个积极信号，未来中美关系可能在竞争中合作、在合作中竞争，而不是出现无序对抗，这是积极的信号。

  因此，二季度A股市场有望迎来震荡回升的态势，逐步形成慢牛长牛走势，结构性牛市的特征依然非常突出。近期创业板指数、上证指数均创出11年新高，主要受产业周期和业绩兑现的双轮驱动，特别是创业板指数刷新历史新高，代表资金对科技创新方向依然有信心，二季度行情可期。

  3）长江长鑫国产存储双雄IPO双双提速中

  5月19日，长江存储控股股份有限公司（以下简称“长江存储”）完成IPO辅导备案，而就在前两天（5月17日），长鑫科技刚更新完毕招股书，一季度净利暴增1688%引爆市场。

  长江存储是国内唯一3D NAND存储芯片厂商，对标韩国三星（NAND闪存），作为半导体产业链上备受关注的独角兽，该公司股东阵容也非常送豪华，国家集成电路产业投资基金、长江产投及建信投资等多家金融资本在列。

  该公司主要为全球合作伙伴提供3D NAND闪存晶圆及颗粒，嵌入式存储芯片以及消费级、企业级固态硬盘等产品和解决方案，广泛应用于移动通信、消费数码、计算机、服务器及数据中心等领域。是国内唯一3D NAND存储芯片厂商，主要对标韩国三星（NAND闪存）。公开资料显示，其自主研发的Xtacking架构已实现232层以上堆叠3D NAND量产，性能比肩三星、SK海力士旗舰产品，全球NAND市场份额约12%，2026年一季度，营收总额已超过200亿元。

  准IPO长鑫科技公布一季度业绩，营收达到508亿元，归母净利润达247亿元，上半年预计净利润500亿至570亿元；若按此势头推算，全年净利润甚至可能突破千亿元，这反映出当前存储芯片市场需求极为旺盛。该企业正在全力冲击科创板IPO，这也带动了整个存储芯片板块的市场表现。

  芯片半导体是柳哥最看好的六大赛道中的第一个重要赛道，作为AI时代最重要的部件，芯片半导体是智慧的大脑，核心中的核心，也是未来需求量最大的领域，将带来整个产业链的大发展，在资本市场也引起了各路资金的关注。

  4）金价下跌原因

  近期国际金价出现一定回落，跌破4500美元每盎司，现货黄金价格下跌，主要原因有两点，一是过去两年涨幅较大，积累了较多获利盘，在获利回吐压力下金价回落；二是中东战争目前没有明确的结束日期，霍尔木兹海峡一直处于实质被封锁状态，国际油价大幅上涨，使全球通胀预期再起，美联储不得不推迟降息时间，美联储降息时间推迟对黄金价格形成较大压力，同时也推动了美元指数连续多个交易日回升，目前已逼近100大关。从长期看，去美元化是大趋势，在美联储实施多轮量化宽松、美元越发越多的情况下，长期来看国际金价趋势向上。因此近期国际金价的大幅回调，或为中长期投资者提供了逢低布局的机会。

  5）人民币对美元仍然保持升值态势

  汇率方面，虽然美元指数出现强劲回升，但人民币相对于美元仍然保持了升值趋势，这是国力提升的体现。这次中美元首会晤充分体现了随着中国实力提升，中美之间形成对等关系，这也是人民币走强的基本面支撑因素。

  人民币升值较多对出口企业会造成一定压力，因此保持人民币汇率稳定是央行的主要政策目标。预计后市人民币中长期的趋势仍是升值，但不会出现过快升值，短期之内也会出现一定的震荡反复，维持在一定的区间内相对均衡的表现，这样有利于我国进出口企业进行外汇管理。

  综上，存储双雄IPO提速，二季度行情可期。

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  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002