科技行情未结束，逆向布局好时机《柳哥财经》早评07.21

  科技行情未结束，逆向布局好时机

  一、行情综述

  周一A股主要指数涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.85%，收报3796.28点；深证成指跌0.71%，收报13610.23点；创业板指涨0.42%，收报3443.10点；上证50指数涨3.01%，收报2912.85点。沪深京三市成交额27183亿，较上一交易日小幅放量464亿，主力资金流出609亿元。

  行业板块涨少跌多，电力板块、白酒拉升，油气股逆势活跃，煤炭、电力、保险、公用事业、白酒板块涨幅居前，电子化学品、元件、塑料、半导体、非金属材料板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1740只，75只股票涨停，549只跌停。

  二、后市展望

  1、科技硬件方向大跌的三大主因：

  1）KimiK3再现“DeepSeek时刻”：算力信仰的崩塌。过去两年支撑科技股高估值的核心叙事是算力永远稀缺。但Kimi K3传递出一个恐怖信号：通过架构优化和算法效率提升，可能在更低的算力消耗下达到顶尖性能。

  2）美国科技巨头在AI投入上出现裂痕。“无脑烧钱”的时代可能结束了，高盛等机构开始下调全球AI服务器采购增速预期；

  3）三是杠杆盘被动减仓与多杀多绞杀。某财经经济学家几千会员，重仓的都是科技股，在今天的大跌中面临杠杆被动减仓或恐慌性割肉，触发连锁抛售。

  不过，这个板块已经大跌超过50%，甚至有的个股已经连续6 个跌停，股灾也没有这种跌法，另外，韩国股市上周五休市，今天也没有出现大跌，所以，科技股今天再次大跌，显然是不正常的，柳哥认为，这里再盲目杀跌已绝非上策。

  2、科技股行情没有结束，是中长期趋势的一次大幅回调

  科技行情大概率并没有结束，长期来看，AI科技仍然是大产业方向，但因为短期涨幅过大，累积较多获利盘，所以也会造成回调。在这种情况之下，大家一定要先控制风险，熬过去这次调整，这样等下一波行情来临之时才能抓住。否则在下跌时如果回撤幅度过大，一是打击信心，二是影响到后期的布局。

  现在市场的下跌，我认为是中长期趋势的一次大幅回调，这次回调和去年4月7日因关税战引起的回调幅度差不多。后来4月7日之后，科技股走出了一波大行情。那这一波调整完成之后，科技股也会有新行情，但会出现分化。一些真正能够兑现业绩、又有行业龙头地位的科技龙头股，可能还会继续延续上涨趋势，但一些炒题材、炒概念的股票或将一蹶不振。

  另外，板块轮动会加快。上半年基本上科技股一枝独秀，其他板块基本都在调整，甚至有的板块上半年已经走出熊市走势。这一轮完成调整之后，行情将会分化，板块会轮动起来。这轮行情上涨顺序基本是科技股先涨一大波，然后轮到像新能源、有色煤炭等中游板块出现一波上涨，最后轮到白酒、医药、科技互联网等老牌板块，这是正常节奏。大家要有信心，这不是慢牛行情的结束，而是较大幅度的中期调整。但如果节奏没把握好，也会在调整时出现较大回撤，这是需要注意的风险。

  3、逆向投资是价值投资成功的重要方法

  自2024年9月24日以来，科技股行情就成了唯一主线。过去一年多时间，很多科技股创新高。但没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。正是因为前期科技股涨太多，所以出现获利回吐；也正是因为前期传统板块跌太多，所以出现反弹。这种风格切换会持续一段时间，但不会是永久切换。过段时间，科技股调整到位，而传统板块上涨又累积新的获利盘，就可能再次发生切换。一些真正有业绩支撑的科技创新板块又会重拾升势，这一点大家要有信心。

  做投资一定要掌握逆向投资的技巧。涨的时候，特别是前期大家都去追高的时候，你反而要理性，要趁机减仓。反之，当市场出现科技股大跌，甚至很多人扛不住的时候，往往是比较好的建仓时机。逆向投资是价值投资成功的重要方法。

  著名的逆向投资大师邓普顿曾经说过，在市场上要做逆向投资，才能真正做好长期收益。他一生做逆向投资非常成功，总结了三点，告诉大家在市场大跌时如何布局：

  第一，要有耐心，不要在市场下跌初期建仓，要等到市场跌透，用巴菲特的话说就是跌到人们不愿意接电话的时候再去抄底；

  第二，要选择真正的好公司，即选择将来能兑现业绩、股价还会创新高的龙头股去配置；

  第三，逢低布局之后，要忽视短期波动，持有足够长的时间。因为没有人抄底能抄到最低点，可能你抄底之后又跌了半个月，那这时候就要持有足够时间。

  邓普顿一生持有股票的平均时间长达4年，当然那是美股市场，是比较成熟的市场。我们在A股市场，持股时间能超过半年一般就算不错的周期，因为一轮趋势也就涨半年。

  芒格曾幽默地说，做投资其实很简单，就是从那些绝望的人手里拿到股票，卖给那些亢奋的人。

  最后总结一下，科技行情并没有结束，这轮行情也没有结束，只不过之前科技股一枝独秀的阶段结束了，未来会出现板块轮动。真正的好公司还会在后期重拾升势，但一些题材股、概念股可能一去不复返。如果你持仓的是题材股、概念股，即使跌了很多，也要坚决卖掉，切换到业绩好的股票上。这是在现在市场大幅调整、大家比较迷茫时，我给大家讲的一个较好的应对策略。

  4、后市展望之技术分析

  周一沪指盘中刷新年内低点，收阳十字星，量价特征发生关键转折，区别于此前单边放量杀跌、空头绝对主导的走势，本轮低位放量意味着市场恐慌筹码集中出清的同时，多方承接力量开始持续进场，多空博弈强度大幅提升，单边下行的极致格局已然松动。

  从技术形态来看，阳十字星K线向来是市场重要的变盘预警信号，出现在持续下跌后的低位区间，信号有效性进一步增强，后续若能顺利迎来中长阳确认走势，市场有望迎来阶段性乃至中期拐点。资本市场向来遵循“跌出机会、涨出风险”的核心逻辑，跌多了就是最大的利好，超跌后的市场性价比持续提升。

  板块层面，本轮调整中科创板成为资金重点波动、集中洗牌的核心赛道，前期的深度回调充分消化了板块估值泡沫与获利盘压力，硬科技赛道长期成长逻辑并未发生改变，反而在本轮系统性调整后，迎来了难得的中长期低位布局窗口，操作上无需过度恐慌悲观，可坚守硬科技核心牛市逻辑，逢调整分批布局，把握本轮市场底部区域的优质筹码配置机会。

  综上，科技行情未结束，逆向布局好时机。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002