9月，市场有望迎来震荡反弹机会《柳哥财经》早评09.02

  9月，市场有望迎来震荡反弹机会一、行情综述

  周二A股三大指数集体下跌，截止收盘，沪指跌0.16%，收报3979.89点；深证成指跌1.02%，收报13872.38点；创业板指跌1.32%，收报3393.43点。沪深京三市成交额2.05万亿，较昨日缩量993亿元，主力资金流出309亿元。

  行业板块涨多跌少，农林牧渔、一般零售、影视院线、多元金融、保险板块涨幅居前，电子化学品、元件、半导体板块跌幅居前。粮食概念股逆市掀涨停潮，沪深京三市股票共33387家上涨，104家涨停，3家跌停。

  二、后市展望

  1、9月份，市场有望迎来震荡反弹机会

  8月份市场在经过7月份的大跌之后，走出了震荡修复的行情，投资者信心也得到了一定提振。进入9月份，市场有望迎来震荡反弹的机会。

  7月份科技股大跌，属于挤泡沫的过程，而不是科技泡沫破裂。这意味着当前行情仍有望延续并没有出现明显的趋势性转弱。到了8月份，市场已经逐步完成调整，开始出现震荡修复，这时候又到了战胜恐惧的时候。虽然有一些财经大V惊呼“熊来了”，柳哥还是坚定地认为，当前行情仍有望延续，并非趋势性走弱当然，这轮行情和以前的牛市有着根本性区别：

  第一是市场走得比较慢，指数出现进二退一走势，而这轮行情延续的时间有望较长。以前A股的特征是牛短熊长，牛市大涨、熊市大跌，而且熊市会持续好多年。但是现在开启的这轮行情有望延续多年将出现慢牛长牛熊短走势，可能每年涨幅都不大，需要大家有足够的耐心去选好行业、好公司。

  第二是行情分化非常严重。科技创新板块领涨，是这轮行情的投资主线，而且有望贯穿整个行情。所以大家可关注科技创新领域的投资机会。从去年年初开始，我就提出六大行业的观点，包括芯片半导体、算力、算法等，已经迎来业绩的主升浪，股价上也出现主升浪。其他行业，比如人形机器人、商业航天、固态电池、创新药等，也都有轮番表现的机会。

  2、“8·28”房地产新政目的是稳楼市信心

  这次房地产新政有几个亮点需要关注：

  第一，个人住房贷款最长期限由30年延长到40年，减轻了购房者的还本付息压力，但同时也要多付10年的利息。

  第二，针对很多期房不能按时交付的现象，损害了购房者的合法权益。这次政策强调“所见即所得”，开发商要把房子盖好之后，购房者才付全款；交房以后才开始付利息。

  第三，证监会发文强调资本市场支持房地产发展新模式，房地产企业可以通过发股票、发债券、ABS、REITs等方式融资，这增加了融资渠道，有利于缓解房地产企业资金面紧张的压力，释放稳周期的信号。

  当然，这个政策出来并不能扭转房地产调整的趋势，但有望起到稳定楼市预期的作用。未来房地产市场会出现较大分化：一二线城市核心区的房产，因为有刚需和稀缺性，可能会率先出现成交量回升、房价反弹；但一些非核心区域的住房，特别是没有实际需求的住房，可能很难有大的机会，甚至房价还会继续下跌，非核心区域房产投资风险巨大。

  买房一定要看地段、看房子质量、看是否有长期增值的机会。房地产的黄金投资期已成过去，未来将是资本市场的黄金十年。居民储蓄大转移的方向，也从以前由银行转向楼市，变为转向资本市场。从投资机会来看，未来居民财富增长的大方向有望逐步转向资本市场，预计这个大趋势不会改变。

  3、美联储进退维谷 加息或降息二难选择

  在全球央行年会上，美联储主席沃什明确表示，美联储2%的通胀目标不能打折扣，释放出偏鹰派的信号，意思是控制通货膨胀是美联储第一货币政策目标，这就减少了降息的可能性，增加了加息的可能性。

  但这并不意味着9月份美联储议息会议就一定会加息。

  一是40万亿的美债，每年支付的利息近1.2万亿美元，达到美国财政收入的四分之一，美国财政已不堪重负。

  二是11月份美国中期选举，如果美联储9月份加息，可能导致美国科技股大跌。美国家庭资产50%以上配置在股票和基金上，如果美股大跌，会导致美国总统特朗普的支持率进一步下降。

  三是如果美股再大跌，支持率会进一步下降，共和党就有可能失去在参议院的中间席位。一旦民主党控制参议院，特朗普的决定、发出的总统令有可能就不能在参议院通过，他就会成为一个跛脚总统，未来两年很难有作为。

  四是沃什大概率不会顶风加息，因为一旦加息，就会影响特朗普总统的权威面临挑战与威胁，也就无法通过“特朗普交易”来影响市场，这肯定不是特朗普愿意看到的。之前特朗普一直给美联储前主席鲍威尔施加压力，甚至破口大骂，让他降息；但鲍威尔一直坚持立场，保持货币政策独立性，没有降息。现在特朗普提名沃什担任美联储新任主席，同样也会受到特朗普较大压力。

  当然，美联储保持货币政策独立性非常重要，这也是美元作为世界货币的一个前提条件。动摇美联储货币政策独立性，无疑会影响全球投资者对美元的信心。美联储现在确实进退维谷，加息或降息都面临二难选择。但柳哥更倾向于美联储9月份议息按兵不动，维持现状。

  4、后市展望之技术分析

  沪指日K收缩量假阳星走势，年线得而复失，再次印证了权重拉升行情对市场流动性的虹吸效应，权重发力阶段往往挤压题材活跃度，成为短期流动性收紧的核心诱因，也是指数屡次冲击关键压力位难以放量突破的核心症结。

  技术上，市场中长期向好格局并未改变，短期均线持续上行并与中长期均线形成金叉，多头趋势巩固，年线作为重要压力位，连续两次冲击未果后，市场分歧已充分释放，筹码换手更为充分，后续再度突破的胜算与确定性显著提升，当下的震荡整理属于突破前的良性蓄势，并非行情走弱信号。

  盘面上，结构性分化特征极致凸显，经典跷跷板行情持续演绎，大金融板块逆势走强，银行板块顺势创下年内新高，而硬科技赛道则迎来明显回调。大金融与大科技均是超级主力长期深耕的核心主线，具备扎实的资金沉淀与基本面支撑，短期涨跌只是市场资金调仓、风格轮动的结果，并非赛道逻辑逆转。

  整体而言，当前市场整体反弹趋势尚在，仅短期承压于年线压力与流动性不足，投资者无需过度悲观，不必被短期盘面波动干扰节奏。在结构性行情主导的当下，无需频繁追逐短线热点，坚定深耕核心主线即可，市场震荡调整、板块情绪偏弱的阶段，恰恰是布局优质标的的良机，立足中长期视角耐心持有，方能收获更高的投资确定性与超额收益。

  下半年科技股行情或将出现比较严重的分化，科技龙头股业绩较好，有可能推动股价再创新高；但一些题材股、概念股就很难再涨上来。而且下半年会出现板块轮动，不会再出现科技股一枝独秀。所以建议大家通过一手科技、一手红利来均衡配置，这样进可攻、退可守。

  综上，9月，市场有望迎来震荡反弹机会。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002