板块轮动是常态，科技龙头看业绩《柳哥财经》早评0723

  板块轮动是常态，科技龙头看业绩

  一、行情综述

  周三A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，昨日暴涨的创业板指今日走势较弱。截止收盘，沪指涨0.07%，收报3867.03点；深证成指跌1.42%，收报14061.44点；创业板指跌3.23%，收报3566.73点。沪深京三市成交额26688亿，较昨日缩量3056亿，主力资金流出196亿元。

  行业板块涨少跌多，电力板块逆势拉升，有色金属板块表现活跃，算力租赁概念盘中走强，超节点概念反复活跃，贵金属、医疗美容、煤炭、电力、石油石化板块涨幅居前，机器人、游戏、玻璃玻纤、电子化学品、光学光电子、电池板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量1529只，75只股票涨停，20只跌停。

  二、后市展望

  近一个月以来芯片半导体等强势板块出现了快速回落，个股跌幅30-50%比比皆是，让很多投资者信心受到重挫。随后政策利好不断出台，市场维稳、大股东增持、保险基金入市、国家队进场护盘等多重举措合力共振下，市场也迎来了一波反弹行情。

  1、近期市场调整是对前期过快上涨的修正

  这轮行情属于慢牛长牛，而且属于结构分化的行情，不要因为短期一下跌就丧失信心，认为熊市来了，也不要因为科技股调整了，就认为科技行情就结束了，实际上这一轮的调整是对于前期过快上涨的修正。

  在市场经过上周一波大幅下跌之后，本周一市场继续出现大幅下跌。周一早评文章《A股大跌是深蹲，而非牛市终结》明确告诉大家要战胜恐惧心理，跌破关键点位是市场见底的一个重要信号，加上证监会召开投资者座谈会，以及国家队加大力度买入多只ETF，这些都释放出积极的信号。随后在周二，科技股出现了探底之后大幅反弹。虽然这一波大反弹尚不能完全确认调整已经完成、科技股开始反转，但是至少投资者的信心得到了有效提升，后续会通过反复震荡筑底来确认底部，延续慢牛长牛。

  2、下半年市场会进入到多板块轮动

  从A股市场整体的运行特征来看，经过这轮大跌，上半年科技股一枝独秀的走势已经结束，下半年会进入到多板块轮动。去年以来我就建议大家重点关注六大赛道，来抓住科技牛的机会，而这六大赛道不是一起涨的，而是轮番上涨。现在芯片半导体已经涨了一年多的时间，下半年其他赛道也会有所轮动。除了科技板块以外，像新能源、消费、有色等，其他的板块也会有轮动的机会，包括银行、电力等红利股也会受到资金的关注。也就是说，下半年市场的运行特征会更加的分散化，而不是集中配置一个方向，大家要认清这个市场风格的切换，来布局下半年的行情。

  3、科技创新依然是关注焦点，科技股将进入业绩验证阶段

  下半年，科技创新行业依然是关注的焦点，这些科技创新产业发展的势头还是非常良好的。回到A股市场，近期A股市场波动明显加大，经常在盘中出现快速下跌，然后就大幅反弹，或者是上午大涨，下午跳水，这轮波动有多个因素引发。

  首先从资金面来看，上半年资金集中扎堆去炒科技创新，使得芯片半导体、算力算法、光模块等板块累积了大量的获利盘，加上美日韩股市，香港板块的大跌，直接导致资金获利了结，出现出逃，这是造成这一轮下跌最主要的原因。

  其次是从投资者情绪来看，大部分投资者都是属于羊群效应，追涨杀跌，涨的时候生怕买不到，大量的涌入强势板块，跌的时候又恐慌抛售，担心会深不见底，正是这种情绪的变化导致盘中波动加大。不仅有A股市场最近波动较大，就连一直表现强势的美股纳斯达克指数近期也是出现上蹿下跳，今天大跌，明天大涨，后天又大跌这种走势。

  在当前泡沫化比较严重的情况之下，一方面我们要坚定地看好AI科技这个产业大方向，这没有什么问题，AI科技仍然是大方向，它在未来的10年甚至20年都会深刻的影响人类的工作生活。但是这和科技泡沫出现破裂，或者大跌并没有直接联系。就像2001年科网泡沫破裂一样，纳指跌了80%，很多个股退市，最后大浪淘沙，真正好的互联网巨头成长起来，成为巨无霸企业。

  芯片半导体是AI时代的卖铲子的人，而算力则是AI时代的水电煤。后市科技龙头的行情会进入到业绩验证阶段，市场判断科技企业价值的标准也会发生变化，炒题材、炒概念的情况会减少，而能不能兑现业绩会成为判断的一个最主要的标准。只有那些能够拿到足够的订单，或者现在可以兑现业绩的龙头股，它才有望继续上涨，甚至创新高。那些概念性炒作的伪科技股，则可能一蹶不振，甚至有可能被打回原形。

  4、后市展望之技术分析

  周三沪指收小阳线，运行在5日均线之上，全天成交较昨日明显萎缩，量缩整固特征明显。权重板块持续虹吸场内流动性，消耗存量资金，导致市场整体做多动能阶段性收敛。叠加明日A股周四效应，短线避险、获利资金或提前离场，盘面大概率呈现震荡分化走势，指数上行节奏有所放缓，但整体调整空间有限，短期企稳修复格局不变。

  行情延续“绝望中诞生、犹豫中成长”的运行节奏，昨日市场情绪极致低迷、恐慌情绪充分出清，阶段底部确立；暴涨后小幅回调整固，属于上涨途中良性蓄力，行情尚未进入尾声。目前市场风险充分释放，短期回调以清洗浮筹、消化获利盘为主，叠加周四震荡整固，进一步为后续指数修复夯实基础。

  结构上，硬科技板块今日调整居前，但属于强势上涨后的“进二退一”良性回踩，并非趋势反转。科技赛道产业逻辑扎实，政策与产业红利持续落地，短期调整仅是资金换手与情绪修复，板块做多根基稳固。

  操作上坚守中长期修复逻辑，正视周四资金波动带来的短期分歧，摒弃浮躁短线思维，依托市场整固窗口逢低布局，聚焦科创硬科技主线，把握本轮结构性修复行情红利。

  综上，板块轮动是常态，科技龙头看业绩。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002