机会大于风险，年内指数仍将创新高《柳哥财经》早评09.15

  机会大于风险，年内指数仍将创新高

  一、行情综述

  周一A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。截止收盘，沪指跌0.07%，收报3885.33点；深证成指跌0.64%，收报13384.57点；创业板指跌1.10%，收报3285.58点。沪深京三市成交额仅有1.64万亿，较上一交易日大幅缩量3441亿，主力资金流出165亿元。

  行业板块涨多跌少，医疗服务、生物制品、乘用车、元件、电子化学品、化学制药板块涨幅居前，航海装备、地面兵装、航空装备、教育板块跌幅居前，医疗服务板块大涨。沪深京三市股票共3126家上涨，86家涨停，20家跌停。

  二、后市展望

  进入三季度，A股市场出现较大幅度调整，特别是上半年高歌猛进的AI科技板块出现获利回吐，板块跌幅较大。一些上半年涨幅较大的科技股，与高点相比已经出现较深的回撤。市场整体信心也受到影响，很多投资者担心科技股下跌会不会意味着趋势改变，牛市有没有结束。

  1、美元加息扰动市场，是对上半年科技牛的修正，行情未结束

  当前又面临9月份美联储议息会议，市场对加息的担忧进一步压制了行情表现，所以整个三季度市场处于震荡调整之中，也是对上半年过度炒作科技股的一种修正。但这并不意味着行情的结束。这轮慢牛、长牛行情有深刻的背后逻辑，包括政策支持、居民储蓄在低利率环境以及楼市调整背景下向资本市场转移等多方面因素。

  这轮大跌可以认为是给科技股挤泡沫的过程，而不是泡沫破裂。因此，对于后市不应该丧失信心。当前影响市场的因素较多，首先大家关注的就是美联储9月份议息会议是否加息。美联储是“世界央行”，它的一举一动都会影响全球市场。近日欧洲央行加息，也让投资者担心美联储会加息，从而对股市走势形成一定压制。

  其实现在美联储仍处于两难境地：如果加息来对抗通胀，有可能导致美股下跌；如果过早放松，又可能增加通胀压力。美国核心通胀仍处于较高水平，市场对政策路径分歧较大。美联储需要在控制通胀、维护金融市场稳定与保持货币政策独立性之间作出艰难选择。

  对于市场来说，之前的调整一定程度上已经提前反映了美联储可能加息的预期。所以即使真的加息，对市场的影响也未必特别大，并不意味着行情终结，而是可能出现短期震荡。等靴子落地之后，反而有可能出现反弹机会。

  2、A股市场机会大于风险，大盘指数还将会创年内新高

  A股市场在四季度往往存在一定的修复机会，特别是蓝筹板块表现相对突出，这有利于指数回升。加上此前科技股跌幅较大，很多科技股已经经过较深调整，真正有业绩支撑、有订单的科技龙头股，将会率先出现反弹。同时也要关注上市公司三季报，特别是一些热门科技股的三季报预告。如果业绩比较好，也会率先反弹。

  今年石油、煤炭等资源股，以及有色金属、电力、银行等分红率较高的板块，都有轮动机会。中东局势扰动推高国际油价，近期布伦特原油价格一度接近110美元/桶，对油气板块形成利好推动。加上科技股调整，也使一部分红利股，包括破净资产、重资产、低波动率行业，出现比较明显的轮动。所以，一手科技、一手红利是当前比较好的投资策略。

  在科技创新方向，当前能够迎来业绩爆发式增长的，仍然是和芯片、算力相关的AI科技板块，比如国产芯片、存储芯片、光模块、液冷、PCB等。这些属于算力需求增长、资本开支增加带来的基础设施建设需求。

  经过前期大跌之后，这些行业龙头企业如果业绩不断释放，就可以消化高估值，有可能在下一轮上涨行情中仍然保持强势领涨态势。推动股价长期上涨的因素仍然是上市公司业绩。如果业绩能够兑现、能够持续增长，那么这些代表新质生产力方向的AI硬科技依然是投资者重点关注的方向。

  随着中国在科技创新方面取得较大突破，提升了全球投资者对中国科技创新的信心，这也是近年来外资流入人民币资产的重要原因。所以，现在是机会大于风险，第四季度A股不悲观，大盘指数仍将创年内新高。

  3、后市展望之技术分析

  昨日沪指收出缩量小假阳线，持续运行在 3900 点下方。成交量再度刷新 4 月 7 日以来地量新低。地量不等于立刻地价，但已经距离阶段底部不远。当前市场信心偏弱，外部扰动有可能拉长筑底磨底的时间，不过站在风险收益比来看，当下位置已经逐步进入可布局区间，不必过度恐慌。

  盘面上，依旧是存量博弈下典型的跷跷板格局，银行与硬科技两大方向，均有超级主力深度布局。操作上不必来回两边反复切换，建议紧抓其中一条主线，优先在板块回调阶段分批低吸，保持耐心，静待后续主升行情启动。

  短线重点观察开盘量能变化，放量长阳才是企稳确认信号。磨底阶段震荡反复会较为频繁，切忌追涨杀跌，在明确拐点出现前，控制好仓位，理性参与结构性机会。

  综上，机会大于风险，年内指数仍将创新高。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002