地量再次刷新，静待硬科技领航变盘《柳哥财经》早评09.11

  地量再次刷新，静待硬科技领航变盘

  一、行情综述

  周四A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.43%，收报3934.40点；深证成指跌0.77%，收报13617.67点；创业板指跌0.49%，收报3338.42点。沪深京三市成交额仅有1.66万亿，较昨日大幅缩量2106亿，主力资金流出316亿元。

  行业板块多数收跌，航海装备、玻璃玻纤、银行、元件板块涨幅居前，农林牧渔、农化制品、非金属材料、白酒、医疗服务、生物制品板块跌幅居前，银行板块逆市走强。个股方面，上涨股票数量955只，45只股票涨停，21只跌停。

  二、后市展望

  1、银行等金融股大涨主要原因

  周四护盘的主要是金融板块，商业银行和券商等子板块领涨，中信、江苏、南京等千亿市值银行都创出了历史新高。银行等金融股大涨的主要原因有四点：

  一是今天下午重要会议，市场有期待；

  二是中报业绩靓丽，基本面比较硬；

  三是前面有财政部真金白银注资，有信心托底。

  四是外围股市大跌，市场需要护盘，银行当仁不让。

  不过最终的结果是，大象扛着指数往上抬，蚂蚁们在底下哀鸿遍野。因为市场没有资金，拉升一个板块，就要其它板块献血。

  2、在AI科技时代，科技创新是最主要的投资方向

  去年以来，柳哥建议大家重点关注六大科技赛道，即芯片半导体、算力、人形机器人、商业航天、固态电池、创新药等六大板块。今年以来，这些板块轮番表现。但由于人形机器人、商业航天等板块还没有进入业绩主升浪，所以也出现了较大调整。

  今年赚钱的难度和去年相比仍然较大，但赚钱效应比去年要好。配对方向的投资者也获得了比较不错的回报。下半年，像创新药、固态电池以及银行、煤炭等红利板块，也走出了不错的表现。

  柳哥认为，科技行情大概率并未结束，市场也有望在政策支持以及居民储蓄大转移的背景下走出长期行情。因此，大家要保持信心和耐心。

  3、股价最终还是要回归公司基本面，更需要利润来支撑

  不同板块之间的估值差距非常大，部分科技股估值显著偏高，而银行等红利板块的估值相对较低。出现这种极度分化，也和投资者对企业未来增长前景的预期有关。AI科技革命可能给一些AI产业带来业绩暴发的机会。

  资本市场上，投资者对于可能迎来利润爆发的科技股往往给予较高估值，科技企业不可能都能实现较高的盈利增长；在市场追捧科技股的时候，必然会产生局部泡沫。未来，能够兑现业绩、拿到订单的科技龙头，可能会再创新高；但一些炒题材、炒概念的科技股，可能就很难有大的表现。

  所以在投资上一定要回归基本面分析、回归价值投资。传统银行等板块由于未来盈利增长速度可能回到个位数，甚至可能出现下滑，所以估值上很难有大幅提升的机会，也没有太大的想象空间。这种估值差距短期内很难消除。

  未来一段时间，随着市场风格发生一定切换，科技股出现调整，红利板块则有望出现估值修复，估值差距有所减少。以后如果纳指再创新高、带动科技股进一步走高，估值差距也有可能再次拉开。

  今年科技股行情也出现了较大的概念性炒作。很多AI科技股趁着炒作机会大幅上涨，很多投资者追高被套，很多散户投资者感慨在概念股上损失较大。对于这些科技股，一定要重视基本面研究，通过行业研报以及个股研究报告，看它未来是否有盈利增长机会、当前估值是否已经比较离谱。

  如果盲目炒作一些题材股、概念股，很容易出现较大亏损。建议投资者一定要擦亮双眼，回归基本面研究。

  对于科技股投资，依然要坚守价值投资理念，回归基本面研究，做中国特色价值投资。这样才能真正抓住这轮科技行情的机会，避免炒题材、炒概念，防止出现被套风险。

  4、后市展望之技术分析

  昨日沪指日K再收缩量十字阴星，成交额刷新 4 月 7 日以来新低，极致缩量成为当前盘面最核心的特征。

  情绪上，传统周四资金避险效应凸显，场内观望氛围持续升温，叠加盘面结构性失衡加剧市场悲观情绪，银行板块逆势领涨走出独立行情，权重板块的虹吸效应持续挤压中小八股的上涨空间，市场亏钱效应持续蔓延，多数题材个股表现疲软，赚钱效应极度匮乏。

  盘面上，呈现典型的结构性弱行情，题材轮动速度快、持续性极差，短线交易难度大幅提升，多数短线操作难以获利，场内资金观望惜售心态浓厚。

  技术上，持续调整后的地量频现并非利空，反而是市场临近阶段底部的重要信号，经过前期连续回落与长期低位弱势震荡，市场抛压已充分释放，空方动能逐步衰竭，尽管A股市场历来存在“地量未必见地价”的特点，但极致缩量的出现，意味着市场下跌空间已然十分有限，底部区间正在逐步夯实。

  情绪上，当下无需过度悲观恐慌，市场暂无系统性风险，切忌被短期盘面波动和市场悲观情绪裹挟，应当坚守自身熟悉的核心赛道，摒弃短线浮躁交易心态，盲目频繁换股、追涨杀跌的急功近利心态。在结构性分化、行情反复震荡的磨底阶段，应耐心等待市场情绪回暖，市场多空博弈趋于平衡、增量资金入场带动趋势修复后，硬科技标的大概率会率先收复失地，稳健布局、静待企稳是现阶段最优交易策略。

  综上，地量再刷新，静待科技领航变盘。

  风险提示：以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资须谨慎，据此操作，风险自负。

  投资顾问：陈利柳，证书编号 ：A0690623120002