跨境支付：规模扩大，稳定币成为新“鲶鱼”！

  作者/星空下的烤包子

  编辑/菠菜的星空

  排版/星空下的绿豆汤

  最近一段时间的资本市场，#跨境支付板块掀起了一阵上涨旋风，#海联金汇（002537）、#天阳科技（300872）、#吉大正元（003029）等玩家纷纷迎来了上涨，吸引了众多投资者的关注。

  海联金汇股价变化（来源：百度）

  简单来说，跨境支付就是指不同国家或地区之间的支付交易，它已成为全球经济发展中不可或缺的组成部分。像商业银行、专业汇款公司、国际银行卡转接清算机构等玩家，都是这个赛道上的成员。

  而随着去年我国进出口规模创历史新高，#人民币跨境支付 也随之爆发。数据最能说明问题，去年全球人民币在跨境支付结算金额达到了175万亿元，比2023年增长了超过40%。人民币国际化彷佛未来可期。

  那么，在跨境支付这个庞大的领域中，玩家们的生存状态如何？最近很火的#稳定币，是否会对跨境支付造成冲击呢？笔者今天带你来一探究竟。

  一、跨境支付背后的双轮驱动

  笔者认为，跨境支付最近的一波行情，绝非偶然，背后有着政策+市场形成的双轮驱动格局。

  就从政策端来看，根据笔者梳理，从两个月前开始，官方就发布了一系列跨境支付的利好政策。就比如4月下旬提出要推动人民币跨境支付系统功能提升和网络覆盖扩大，进一步提升跨境结算效率。

  除此之外，高层领导也开始频繁对越南、马来西亚、哈萨克斯坦等周边国家进行访问，比如就在上个月和签署协议，准备和阿联酋央行合作研究开发跨境支付系统互联项目，为中东和北非地区的商业机构提供本币支付清算服务。

  所以，当前的逆全球化背景下，灯塔国的高关税政策也正在加速全球支付体系重构。

  而从市场上实际的活跃情况来看，官方预测我国跨境电商交易额将达到2.5万亿元，基于此，可以简单预测我国跨境支付行业的市场规模，有望在2027年突破2.9万亿元。

  我国跨境支付行业市场规模 （来源：华西证券）

  如果展望全球，据安永机构预测，到2030年，跨境支付行业市场规模将达290万亿美元。可以看出，这个增长，还是非常值得期待的。

  二、稳定币成为新“鲶鱼”

  最近，传统的跨境支付，也迎来了隔壁赛道的冲击，那就是稳定币。

  就在十几天前，全球第二大稳定币USDC（美元硬币）发行方Circle公司正式在纽约证券交易所挂牌上市，首日上涨幅度就超过了120%。而且，稳定币也获得了不少主权国家、地区对其的背书。

  稳定币监管措施对比（来源：公开信息）

  其实如果把时间线拉长，你就会发现，凭借效率高（T+0）、成本低等特性，稳定币逐渐向跨境支付等传统金融领域渗透。Circle公司就表示，稳定币网络（基于区块链的非银行支付系统）有潜力颠覆国际汇款和跨境支付市场。毕竟，跨境支付可是稳定币最大的应用市场之一。

  数据最能说明一切，据国际清算银行的统计，利用稳定币进行跨境支付，时间效率提高100倍以上，转账成本则降低10倍以上。

  要知道，全球稳定币存量规模大约有2500亿美元，其中99%是美元稳定币，过去两年复合增速约38%。所以，从另一个角度来看，美元稳定币的快速发展，将给人民币跨境支付清算带来全新的挑战。

  而从玩家的布局情况来看，互联网大厂加快了布局稳定币的步伐，比如#蚂蚁国际 与#蚂蚁数科 都表态将申请香港稳定币牌照。

  这背后的原因之一，也是为了建立“全天候、秒级”跨境支付与结算网络。

  三、业绩不断向上

  其实，从跨境支付这个市场的竞争情况来看，据笔者观察，牌照已经成为了出海的“硬通货”。比如PingPong就在最近一个月先后获得了马来西亚MSB牌照和阿联酋支付牌照。

  无独有偶，#连连数字（02598）也通过一系列牌照申请后，建立了由65项支付牌照及相关资质组成的全球支付牌照布局。

  毕竟，从流程上来看，想要获得境外支付牌照，还是有一定的门槛的，往往需要耗费数年时间，中间要经历复杂和严格的实质性审查。所以，获得牌照可以说是跨境支付玩家的兵家必争之地。

  而从玩家去年的业绩情况来看，玩家们的业绩还是呈现出了稳中有升的局面。

  比如连连数字去年总收入达13.15亿元，其中数字支付业务总收入达11.51亿元，大幅增长31.6%；毛利为6.83亿元。公司的跨境支付业务的毛利率已经超过了70%，位于行业的第一梯队。

  除此之外，#拉卡拉（300773）跨境支付产品已覆盖全球超100个国家，覆盖20多个全球主流电商平台收款。今年一季度，公司跨境商户规模和跨境支付交易金额同比分别增长了76%和85%，就是最好的业务增长证明。去年一年，公司跨境支付业务服务客户数量同比增长80%。

  而从行业整体来看，虽然跨境支付可能受到地缘政治和关税政策，但从长远来看，玩家们目前都在积极布局和拓展跨境支付的产品，全球整体的外贸也逐渐恢复平稳。跨境支付的增长，笔者认为确定性还是比较高的。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。