钴价狂飙160%！千亿赛道玩家抢滩突围！

  作者/星空下的烤包子

  编辑/菠菜的星空

  排版/星空下的乌梅

  最近有色金属圈彻底炸了！一种不起眼的小金属——#钴，凭一己之力掀起涨价狂潮，从底部反弹至今累计涨幅超160%，氢氧化钴价格更是涨了两倍有余，比锂、镍等热门金属还要疯狂。

  可能很多朋友对钴很陌生，总觉得它离我们很远，其实它是“新能源时代的战略金属”，手机电池、新能源汽车电池、医用设备里，其实都有它的身影。

  资本市场上，#腾远钴业（301219）、#华友钴业（603799）等企业的股价都迎来了大涨，受到了投资者的高度关注。

  腾远钴业股价变化（来源：百度）

  今天，笔者就带你一起来扒透钴的爆发逻辑、硬核数据和核心玩家。

  一、钴价狂飙，全球“钴荒”持续至2030年

  要说前一段时间钴圈最火的事，莫过于刚果（金）的出口管制，直接把全球钴市场推向“技术性短缺”，钴价一路飙升，成为资本市场的“香饽饽”。先给大家上一组炸裂数据，感受下这波热度：

  自刚果（金）实施出口限制以来，钴基准价格累计涨幅超160%，氢氧化钴价格涨幅更是超过两倍，创下近五年新高。

  钴价格走势（来源：同花顺）

  直到今年年初，才有官方消息爆出，刚果（金）在暂停钴出口10个月后将恢复出口，这才让不少企业不再焦虑。毕竟，到2024年，刚果（金）钴产量占全球总产量的76%，约合22万吨。

  从供给端来看，2025年全球精炼钴产量同比下降约20%，为五年来首次负增长，直接形成逾8.2万吨的市场缺口。据专业机构预测，这种短缺局面将持续至2030年，即便每年缺口会逐步收窄，也难以改变供不应求的格局。

  而从国内的情况，库存也出现了一定的告急。2024年底国内钴原料库存约5.3万吨，仅够支撑3个月消耗，叠加钴价下行周期以来，厂商普遍采取低库存策略，刚果（金）出口管制后，产业链惜售情绪浓厚，进一步压缩供应，国内钴原料紧缺局势难以缓解。

  二、新能源主导，多场景打开增长空间

  钴价狂飙，不仅是供应端收紧，更核心的是需求端的持续爆发。作为“电池核心原料”，钴的需求主要集中在新能源汽车、消费电子领域，同时医用、航空航天等领域的需求也在快速崛起，形成“多点开花”的格局。

  钴的产业链情况（来源：东方证券）

  其中，新能源汽车是第一大需求来源，占比45%。钴是三元锂电池的核心原料，每辆新能源汽车三元电池需消耗0.5-1.2kg钴，随着新能源汽车渗透率提升，需求持续攀升。

  2025年我国三元材料产量为76.9万吨，同比增长25.4%。全球三元材料产量为103.3万吨，同比增长7.4%，未来随着固态电池产业化推进，预计全球三元正极材料产量将继续增长，带动钴需求同步提升。

  消费电子则是第二大需求来源，占比26%。手机、笔记本电脑、智能穿戴等设备的电池，都需要钴来提升稳定性和续航能力，单部智能手机电池约消耗0.015kg钴。

  据国际钴业协会数据，2025年全球钴需求量为25.7万吨，2026年预计将达27.5万吨，需求持续稳步增长，为钴价提供强力支撑。

  三、吃到行业红利

  在钴价狂飙的背景下，国内钴企从上游矿产、中游冶炼到下游应用，全面发力，一批A股公司直接吃到行业红利，业绩持续爆发。

  就以上游矿产和冶炼领域，企业直接受益于钴价上涨。比如#华友钴业（603799）作为国内钴行业绝对龙头，拥有刚果（金）钴矿资源，钴冶炼产能全球领先，2025年钴产品销量约4.65万吨，同比保持稳定，形成“钴矿-冶炼-正极材料”完整产业链。

  2025年，华友钴业实现营业收入首次突破800亿元大关，达到810.19亿元；归母净利润为61.10亿元，也创了历史新高。

  #洛阳钼业（603993）则是全球第二大钴生产商，持有刚果（金）TFM和KFM两大铜钴矿，合计钴储量约144万吨，2025年钴产量达11.75万吨，同比增长约3%。钴价上涨直接带动公司业绩大幅提升。

  无独有偶，受益于钴、铜等金属市场价格较上年同期明显上行，同时刚果腾远铜产品产量实现同比增长，#腾远钴业（301219）今年一季度净利预增超3倍。

  虽然钴行业目前热度爆棚，钴价狂飙、需求爆发，但笔者判断，目前仍处于行业发展的上升期，机遇与挑战并存，就像当初的新能源赛道一样，前期疯狂布局，后期才能脱颖而出。

  从钴价狂飙160%，到医用钴国产化突破，钴这条曾经被忽视的赛道，如今已经成为新能源时代的“黄金赛道”。刚果（金）出口管制引发的全球“钴荒”，不仅带来了短期的价格红利，更推动了国内钴产业的升级和国产替代的加速。

  对于上市公司而言，谁能掌握核心钴资源、突破高端技术、绑定下游头部客户，谁就能在行业竞争中脱颖而出。对于投资者而言，把握钴产业链的核心标的，就能分享新能源、医用等领域爆发带来的巨大红利。

  毕竟，在战略金属国产化的大背景下，国产钴的崛起，只是时间问题。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。