海阳科技IPO过会：尼龙6产业龙头的破局之路与价值重构

  2025年3月14日，上海证券交易所上市审核委员会传来消息，深耕尼龙6行业五十载的海阳科技股份有限公司（以下简称 “海阳科技”）正式通过主板IPO审议。这家从泰州市合成纤维厂蜕变而来的民营科技企业，以全产业链布局、技术创新能力和市场韧性，成为中国尼龙6产业升级的标杆样本。然而，其背后的增长曲线与行业挑战，亦折射出中国制造业在全球竞争中的深层命题。

一、产业突围：从“跟跑者”到“标准制定者”    

  据公开信息显示，尼龙6作为一种重要的工程塑料和纤维材料，广泛应用于电子电器、军工、铁路、汽车、纺织、农业配件等领域。随着全球经济的持续增长和居民生活需求的不断提高，尼龙6的市场需求持续扩大。中国虽为全球最大的尼龙6生产和消费国，但长期以来，高端产品市场被欧美日企业垄断。海阳科技的崛起，打破了这一格局。

  （一）全产业链技术壁垒          
据招股书显示，海阳科技构建了从聚合、纺丝、捻线、织造到浸胶的完整产业链，掌握原位聚合、共聚、高单纤超高强等核心技术。公司研发的高品质有色原位聚合聚酰胺6切片和纤维产业化关键技术及成套装备总体技术达到国际先进水平，获得了中国纺织工业联合会科技进步一等奖。此外，公司开发的高强锦纶彩色丝解决了困扰行业多年的染色污水处理难题，获得了中国纺织工业联合会颁发的产品开发贡献奖。    

  （二）市场份额与客户壁垒          
数据显示，海阳科技在尼龙6切片和帘子布领域市场占有率分别达到5.60%和15.71%，位居行业前列。此外，公司还参与了多项国家及行业标准的制定，并拥有32项发明专利，彰显其技术实力。客户覆盖巴斯夫、金发科技、中策橡胶等国内外龙头企业。其产品不仅应用于轮胎骨架材料，更延伸至高铁减震部件、航空航天复合材料等高端领域，形成差异化竞争优势。

二、财务韧性：周期波动中的增长逻辑    

  尽管行业面临原材料价格波动、市场需求分化等挑战，海阳科技展现出较强的抗风险能力。

  （一）营收增长与利润波动          
2021-2023年，公司营业收入从39.47亿元增至41.13亿元，2024年突破55.42亿元，同比增长34.76%。归母净利润则从2.77亿元下滑至1.25亿元，但2024年随涤纶帘子布销量激增（同比增长167.31%），全年净利润回升至1.66亿元，同比增长32.76%。这一波动背后，是公司主动调整产品结构、以量补价的策略见效。

  （二）资本结构优化需求          
报告期内，公司资产负债率持续攀升至61.21%，高于行业平均45.68%，主要依赖债务融资支撑产能扩张。此次 IPO 拟募资6.12亿元，主要用于“年产10万吨改性高分子新材料项目（一期）”、“年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目”以及补充流动资金。其中，“年产10万吨改性高分子新材料项目（一期）”是公司依托优秀的研发团队和多项核心技术，向下游改性高分子新材料进行的产业布局和延伸，顺应行业未来发展趋势，有利于公司优化产品结构，进一步提升综合竞争力。    

三、战略纵深：技术驱动与全球化布局    

  在行业扩容与技术升级的双轮驱动下，海阳科技正加速从“制造型企业”向“科技型企业”转型。

  （一）技术创新体系          
海阳科技是11项国家标准、行业标准及团体标准制定的重要起草单位。截至目前，海阳科技共取得自主研发发明专利25项，合作研发发明专利7项，并被国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”，被中国纺织工业联合会评为“纺织行业创新示范科技型企业”，被江苏省科技厅评为“江苏省创新型领军企业”。

  （二）全球化与本地化协同          
据媒体报道，产品销往全球36个国家和地区的同时，海阳科技在东南亚、欧洲设立仓储中心，缩短交付周期。截至目前，海阳科技已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技、华鼎股份、艾菲而、正新集团、中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、佳通轮胎、浦林成山、双星轮胎等化工、化纤、轮胎企业开展长期合作，不仅巩固了市场份额，更推动其技术标准向国际渗透。    

五、结语：中国智造的全球化样本    

  海阳科技的IPO过会，不仅是其自身发展的里程碑，更是中国制造业从“规模扩张”向“质量升级”转型的缩影。在技术创新、产业链整合与全球化布局的驱动下，这家老牌企业正以“技术出海+本地化生产”的双轮战略，重塑尼龙6产业的全球竞争格局。未来，随着募投项目落地及研发投入持续加码，海阳科技有望成为全球尼龙6行业规则的制定者，为中国高端制造的崛起写下新的注脚。