英力股份2024年年报：消费电子复苏与光伏双轮驱动下的价值跃

  一、复苏：技术驱动下的主业修复

  2024年，中国消费电子产业在技术迭代与需求回暖中迎来复苏周期，英力股份（300956.SZ）凭借战略调整与业务聚焦，以一份扭亏为盈的年报展现了企业的韧性。全年营业收入18.43亿元，同比增长24.18%；归母净利润1026.77万元，较上年亏损3501.33万元实现质变突破。这一成绩不仅标志着企业重回增长轨道，更揭示了其在消费电子结构件与新能源光伏双赛道布局的战略价值。

  作为国内笔记本电脑结构件领域的领军企业，英力股份2024年抓住全球PC市场回暖机遇，与联想、戴尔、小米等头部客户深化合作，呈现加速复苏态势。

  此外，公司供应链韧性建设为复苏提供底层支撑。面对全球供应链波动，公司存货周转率提升至3.73次，较上年提升了13.72%，运营效率显著改善。同时，公司在越南、美国布局生产基地，形成柔性供应链网络，外销收入占比达72.69%，有效规避贸易壁垒风险。

  二、破壁：光伏新赛道的第二增长曲线

  在消费电子主业复苏的同时，英力股份以“光伏+储能”为突破口，构建多元化盈利结构。2024年，公司光伏业务的收入为2.17亿元，同比增长767.29%，占总营收的比重从2023年的1.69%提升至11.77%，毛利率为10.38%。

  值得一提，英力股份2023年下半年，开始进一步明确以工商业光伏电站投资开发和户用光伏EPC为着力点，带动自有光伏组件产品销售。2023年光伏电站收入达797.71万元，营收占比0.54%；2024年上半年营收已达4531.60万元，营收占比上升至6.03%。曾有媒体报道，公司光伏电站EPC毛利率曾一度达到11.06%，电站发电收入毛利率达57.62%。在光伏产业内卷严重，产业进一步整合重组的当下，从部件到EPC的发展思路，正为公司带来了新的增长机遇。

  这一转型源于对行业趋势的精准预判与资源整合：

  公司依托消费电子精密制造经验，快速切入光伏组件生产，通过“自持电站+EPC工程”双轮驱动，2024年，英力股份光伏组件及工程收入为1.88亿元，同比增长659.3%，电站发电收入为1455.92万元，同比增长5255.18%。去年光伏销售量为3.54亿W，同比增长305.01%，生产量为3.66亿W，同比增长254.39%。

  三、重构：资本运作与全球化战略的协同共振

  英力股份的复苏之路，亦是一场资本与产业的深度协同：

  2025年4月，公司宣布收购锂电池模组企业优特利能源，标的公司成立于2006年，拥有219项专利及宏碁、华硕等客户资源。此次并购将打通“结构件+电池模组”消费电子产业链，提升产品附加值。优特利在储能系统定制化解决方案的技术积累，与英力股份的精密制造能力形成互补，为智慧能源业务注入新动能。

  全球化布局同步加速。2024年，英力股份对美国子公司进行增资900万美元，同时增加美国子公司经营范围：“铝边框、背板、散热片以及服务器、笔电用铝制结构件；光伏组件及相关储能系统生产、研发、销售等”。因公司战略发展规划，公司经过审慎决策，投资200万美元设立越南子公司，通过租赁厂房、建设新的生产基地以满足境外客户的订单需求。

  2024年外销收入占比72.69%，客户结构抗风险能力显著增强。摩根士丹利（大摩）从2024年中报开始增持公司，直至2024年末，大摩持股数达129.25万股，占流通股比例达1.45%，跻身第三大流通股东。印证国际资本对战略转型的认可。

  四、共生：股东价值与企业成长的良性循环

  在业绩反转的同时，英力股份以真金白银回馈股东：公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增2股。这一举措既彰显盈利质量，又通过股本扩张为后续融资预留空间。

  资本市场亦用真金白银投票：英力特截至2025年4月10日公司股东户数为2.42万户。从数据对比来看，英力特户均持股数从上期1.22万股上升值本期1.25万股，户均持股市值为9.41万元户，反映长期资金对战略转型的认可。公司净现金流为1.3亿元同比增长293.18%，其中，经营性现金流1.51亿元，销售回款状况显著改善，资金链安全性大幅增强。

  五、启示：周期穿越者的底层逻辑

  英力股份的案例揭示了中国制造业转型升级的两大范式：

  需求洞察力决定增长天花板。从PC市场复苏到光伏装机爆发，企业需在技术变革中捕捉结构性机会。当行业陷入红海厮杀时，英力股份通过前瞻布局高附加值赛道，实现从“制造”到“智造”的跃迁。

  资源重构力构建竞争护城河。通过并购整合与产能出海，公司快速打通产业链上下游，形成“技术-市场-资本”的正向循环。这种生态化竞争策略，使其在消费电子与新能源两大领域均占据先发优势。

  这场价值跃升，既是企业对“新质生产力”命题的回应，也为中国制造企业提供了穿越周期的实践样本——唯有将技术深耕、全球布局与生态协同深度融合，方能在不确定性中锚定确定性。