金尧点金：周四强势反弹，央行持续购金才是底层支撑！

   周四（9月17日）全球金市走出一波力度很强的反弹行情，现货黄金单日大涨1.8%，收盘4341美元/盎司，盘中冲高至4381美元，刷新近一周高点。到周五（北京时间9月18日）亚盘早间，金价维持在4360附近震荡。这一轮反弹，直观上是美元走弱叠加油价回落带来的推动，市场同时还在消化美联储最新加息带来的后续影响。

   先说短线盘面。美元指数此前一路走高，摸到七周高位，周四迎来回落，盘中最低下探至100附近。黄金以美元计价，美元一跌，非美货币持有者买入黄金的成本就会降低，买盘自然进场推升金价。很多人做交易，只盯着美元强弱判断金价，把美元当成黄金唯一的指挥棒。但这里要提醒一句：美元带来的行情，大多是短线扰动，管得了一日、一周，很难改变中长期大方向。真正慢慢重塑黄金底层逻辑的，是全球央行持续不断的实物购金。

   央行买盘，这几年一直存在，但很多交易者容易忽略。大家习惯盯着K线、美债收益率、美联储讲话，却小看了实物买盘的力量。而本轮中国央行公布的数据，值得我们重点品读。截至2026年8月末，中国央行黄金储备7673万盎司，折合2386吨，对比7月增持65万盎司，约20.2吨，增持规模创下2023年10月以来新高。算下来，这已经是央行连续22个月增持黄金。

   回看本轮增持节奏，自2024年11月重启增持之后，走势很清晰：前期增持速度快，中间阶段性放缓，而近期再度加速。今年3月仅增持16万盎司，随后逐月抬升，一路攀升到8月65万盎司。力度明显加码。央行买黄金，不是投机，不是看短期金价涨跌去做波段，核心是外汇储备多元化配置。地缘反复、汇率波动、海外货币政策摇摆，黄金作为独立于信用货币的资产，是对冲风险的压舱石。

   放眼全球，并非只有中国央行在囤金。近些年各国央行都在调整储备结构，减少外币资产，增加黄金占比。放在十年前，黄金的定价权基本掌握在投机资金手里，央行只是市场价格的被动接受者。行情涨，央行少买；行情大跌，偶尔逢低吸纳。现在局面完全变了，央行成为市场稳定的长线买方。源源不断的实物买盘，给金价托底，压缩深度回调空间。就算短期出现快速回落，央行的实物需求也会形成缓冲，这也是这几年黄金很难出现单边大跌的根本原因。

  短期美联储政策预期依旧是最大变量。市场还在持续评估本次加息对美国经济的影响，后续通胀、就业数据一旦出现变化，市场对利率路径的预期就会摇摆，美元和美债收益率随之波动，金价自然会反复震荡。同时国际油价起伏、突发地缘消息，都会带来短线资金进出，行情震荡是常态。

   短线来看，周四这波反弹属于美元回调带动的修复行情，波动会比较剧烈，不要把单日反弹当成趋势反转。短期多头占优，但上方压力同样存在

   今日操作建议：

  黄金4351多，损4330，目标4385！

  风险提示：以上内容仅为行情客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。