商业航天业绩最炸裂的四大龙头，明年订单暴增10倍！

  今天商业航天板块继续领涨大盘，热度越来越高了。

  在之前的商业航天板块系列文章中，跟大家探讨了商业航天的短期机会、产业链、长期逻辑等。

  有人说，这个板块的公司业绩差，不值得投。

  早期风险投资就是这样的，风险投资看的是前景，而不是利润，要看利润，买银行和茅台就好了嘛，风险投资不适合你。

  试想，商业航天目前国内仅仅处于技术突破期，在0-1这个过程中更接近于0。

  绝大部分都还没有规模性的商业营收，但又要烧很多钱去搞研发、投资生产基地建设，运营成本巨大，亏损自然是常态。

  但投资肯定是有风险的。

  在风险可控的情况下，巨大的前景又是确定性的，就不会妨碍一拨又一拨的资金涌进来淘金，押注未来的高收益回报。

  那么，有没有平衡一些的选择呢？

  既在当前有业绩支撑，风险没那么大，又在产业链中占据一席之地，未来能够分到一杯羹的个股。

  有没有？

  当然是有的，今天我们就聊聊其中几个代表性龙头。

  1，中国卫星。

  中国卫星此前业绩也不好，23-24年连续负增长了两年，今年上半年仍然负增长。

  但Q3财报成功扭转了悲观预期，实现营收同比+85.28%，净利润同比+200.48%。

  为什么业绩大幅反转？

  核心原因就是：产能开始释放了。

  中国卫星是我国重大项目GW星座（中国星网主导，规划1.29万颗低轨卫星）的核心供应商，承担60%的卫星研制份额。

  按照规划，GW星座是我国主导的国家战略项目，服务政府、军队、应急等关键领域，不追求商业盈利。

  所以，无需等待可回收火箭技术成熟，只要组网发射开始，产业链公司就可以进入业绩爆发期。

  整个项目按照技术验证期（2020-2024）、密集组网期（2025-2029）、全面运营期（2030-2035）三个阶段推进。

  2025年开始，项目进入密集组网期，2025年发射数百颗，2027年突破1000颗，2028年发射4000颗，2030年完成最后10%（1300颗）卫星的发射，然后逐渐进入全球无缝覆盖运营。

  从项目规划进度条来看，今年下半年才刚刚开始爆发，明年的业绩至少要翻倍，2028年会达到项目巅峰，营收规模将是今年的10倍左右。

  那么，是不是中国卫星只有这一个项目呢？

  不是的。

  中国卫星还承接了“千帆星座”的业务。

  千帆星座是由上海国资主导的另一个大型商业卫星项目，对标SpaceX星链，核心是抢占国际商业卫星互联网市场，主打“低成本+高用户体验”，是我国首个进入正式组网阶段的商业巨型星座。

  这个项目三期规划超1.5万颗，比GW星座规模更大，预计从2026年进入密集发射期，当年发射2000颗卫星，2027年开始每年发射3600颗卫星以上，直至发射完毕。

  中国卫星承接的“千帆星座”（规划648颗卫星）首批28颗卫星在Q3完成交付，确认收入2.5亿元。

  那么，是不是只有这两个项目预期呢？

  不是的。

  目前国内在推进中的大型卫星项目，还有成都和中科院等数十家单位主导的星算计划（算力星座），核心是“把数据中心搬上太空”，构建天地一体化算力网络。

  整个项目规划了2800颗算力卫星，搭配百余地面智算中心，形成“太空数据中心+地面云网”协同架构。

  除了国内的，还有国外的订单。

  中国卫星Q3中标阿联酋813高光谱卫星项目（我国首个星载高光谱卫星系统出口项目），实现技术服务收入1.2亿元，国际业务首次成为单季收入增长点。

  你看，国内短期就有如此多的大型卫星项目，需要的卫星制造订单都将在未来五年内落地；

  再加上国外也开始收获订单，接下来几年，这业绩想象空间，会有多大？

  2，星图测控

  卫星发射上去了，就要增加相关的下游测控服务支出。

  星图测控就是干这事的。

  公司Q3营收同比+15.57%，净利润同比+25.28%，看起来没有中国卫星的爆发力强。

  那是因为卫星刚刚制造出来，一小部分发射上去了，绝大部分还没有发射。

  星图测控的爆发还没有开始。

  2026-2028年才是我国商业航天“万星组网”关键期（GW星座、千帆星座等几个推进中的项目，合计规划超4万颗卫星）。

  卫星一旦发射上去了，开始在轨运营，测运控就将成为“刚需环节”，并直接受益于卫星数量激增。

  星图测控是我国太空管理服务的龙头，凭借“技术垄断+客户绑定”有望抢占超60%市场份额。

  业绩，预计明年就开始大爆发了。

  3，乾照光电。

  公司Q3财报营收同比+46.36%，净利润同比+80.17%。

  这是个卫星产业链上游的核心零部件公司，主打砷化镓太阳能电池。

  砷化镓太阳能电池在过去市场规模不大，因为价格太贵，在民用市场没有性价比。

  但它的电池转换效率达28%-30%（实验室突破34.5%），远超传统硅基电池（效率约22%）；

  抗辐照能力是硅基电池的10倍以上，能耐受太空±120℃大温差、高能质子辐射、原子氧侵蚀等极端环境，确保卫星10年以上在轨寿命。

  由于这两大优点，砷化镓太阳能电池很快就成了商业卫星的“唯一能源解决方案”。

  因为卫星在太空中无法依赖地面供电，需通过太阳能电池将光能转化为电能，支撑通信、遥感、姿态控制等核心功能。

  简单来说，砷化镓太阳能电池=卫星界的动力电池。

  而在这个领域，乾照光电的市占率超过了60%，其地位等于动力电池行业的宁德时代。

  在Q3，乾照光电录得砷化镓电池业务收入3.2亿元，同比+98%，是最重要的营收增长来源。

  4，芯动联科。

  公司Q3营收同比+72.91%，净利润同比+84.89%，相当亮眼。

  又是一个卖铲子的公司。

  芯动联科是我国商业航天领域高性能MEMS惯性传感器核心供应商，其产品作为卫星姿态控制、轨道确定的“神经中枢”，深度绑定低轨星座组网需求。

  在目前国内截至2025年，国内已经发射升空的几百颗在轨卫星中，公司提供的MEMS传感器份额占比在30%以上。

  那么，未来几年随着4万颗以上的低轨卫星陆续发射，公司的业绩又会增长多少倍呢？

  要知道，芯动联科的利润率可是以上几家公司中最高的。

  Q3毛利率86.07%，净利率59.54%。

  这个利润率，连英伟达来了，都要甘拜下风。

  谁还敢说商业航天业务模式不好的，赚不到钱的，让他来看看。

  好了，今天我们简单分享了4个卫星链龙头的优质公司，下一次，让我们再看看火箭链公司里，又有哪些优质龙头。

  如对你有所帮助，记得点关注！以免找不到我！

  （以上内容根据公开信息客观梳理，仅作为研究研讨之用，不构成任何参考依据）