并购重组热潮下的湾区机遇：存量盘活与增量崛起

  《星岛》记者 洪雨欣 广州报道

  2026年以来，A股并购重组市场热度持续攀升。同花顺数据显示，截至6月4日，年内A股新增披露并购重组交易1239起，完成交易1874起，资本市场存量资产盘活与产业升级进程持续推进。

  在此背景下，6月3日，广发证券在广州举办“焕新实业·并购赋能”2026上市公司并购重组交流会。

  ▲并购重组交流会现场，《星岛》摄

  本次会议聚焦并购重组市场新趋势、政策新导向与产业新机遇，汇聚监管机构、深交所、券商、央国企、上市公司及各类投融资服务机构超300位嘉宾，广汽集团、万孚生物、海大集团、鹏辉能源等多家本地龙头上市公司均参会交流，共探资本市场赋能实体经济高质量发展路径。

  会上，监管人士、行业专家及金融机构代表围绕当前并购重组市场发展态势、政策落地成效、产业并购机遇与合规挑战等核心议题展开深度研讨，为大湾区乃至全国上市公司并购整合、产业提质升级提供专业思路与实践参考。

  助力存量，培育新质生产力

  广发证券执行董事、副总经理肖雪生在开幕致辞中表示，当前国内经济处于结构深度调整、产业转型升级、新质生产力加速培育的关键阶段。伴随IPO节奏优化、产业竞争加剧、全球产业链重构，通过并购整合实现资源优化配置、推动企业提质增效，已成为资本市场服务实体经济的核心共识与主流趋势。

  ▲来源：广发证券

  肖雪生指出，广州具备坚实的产业基础与强劲的创新活力，为并购重组业务落地提供了优质土壤。一方面，广州传统制造业上市公司占比超三分之一，行业覆盖面广，企业技术迭代、降本增效、产业链整合的需求迫切；另一方面，当地正加速布局低空经济、人工智能、生物医药、新能源、新型储能等新兴产业赛道，产业结构向创新引领、科技支撑、高端集聚方向持续升级，为跨界并购、产业赋能创造了广阔空间。

  2026年为广东、广州“十五五”开局之年，肖雪生介绍，总部扎根广州的广发证券将深度对接区域战略部署，从三大维度精准发力：一是赋能传统产业焕新，助力存量资产提质增效；二是培育新兴产业增长极，助推新质生产力发展壮大；三是搭建产融协同桥梁，构建科技、产业、金融良性循环生态。

  广东证监局相关负责人也在会上表示，当前广东处于经济结构转型升级的关键窗口期，盘活存量资产、优化资源配置是推动经济高质量发展的重要抓手，通过规范化、市场化并购重组，可有效统筹实现区域经济量的合理增长与质的有效提升。

  三大产业趋势显现

  《星岛》在本次会议上了解到，当前，全球并购市场复苏态势显著，去年交易规模突破4.5万亿美元，同比增幅超40%。广发证券首席经济学家郭磊结合全球市场变化与国内产业格局，解读了当下驱动并购市场扩容的三大核心产业新趋势。

  ▲来源：广发证券

  其一，人工智能引领新一轮技术产业变革。郭磊认为，第六轮以人工智能为核心的技术革命持续推进，中国产业核心优势集中在下游场景应用领域。依托海量人口基数与医疗、交通、电商等丰富的应用场景及场景化数据，国内AI商业化落地速度领先，将持续催生大量技术并购、产业融资整合机会。

  其二，南方国家工业化带来全新供应链机遇。数据显示，今年前四个月，中国对非洲、拉美、东南亚三大区域出口合计占全国总出口的32%，对美出口占比持续回落。郭磊分析，在欧美贸易规则趋严、跨境贸易格局调整的背景下，南方发展中国家工业化进程提速，将成为国内企业跨境并购、供应链布局的重要增量市场。

  其三，消费品质化升级重塑产业生态。“十五五”规划明确提出显著提升居民消费率，消费升级已纳入国家重点政策布局。郭磊表示，消费环节税收征管与收益分配机制改革，将推动地方政府培育消费场景、完善消费配套，带动消费产业业态迭代，为消费领域并购整合创造长期利好环境。

  郭磊最后总结，上述三大趋势将持续推动技术并购、供应链并购、业态创新并购常态化，为国内并购重组市场打开长期增长空间。

  并购热度下，未来怎么走？

  深交所公开数据显示，年内深市并购重组市场保持高景气度，新增披露并购重组交易1176单，同比增长49%；对应交易金额5871亿元，同比增长32%；新增重大重组交易114单，同比增长52%，市场活跃度、交易规模、重大项目数量均实现大幅增长。

  政策层面持续释放利好，新“国九条”“并购六条”及广东省产业链整合兼并专项行动方案等政策落地，为区域并购重组市场注入强劲动力。广东证监局数据显示，自“并购六条”实施以来，省内上市公司新增并购重组交易超350单，交易单数连续位居全国首位，区域产业整合动能持续释放。

  针对广东并购市场新形势、新特征，与会专家围绕并购机遇与挑战展开圆桌深度研讨，梳理未来新的并购趋势与机遇。

  ▲来源：广发证券

  中山大学经管学部主任、企业研究院院长李善民结合近两年广东并购案例分析称，省内并购交易中横向规模扩张类并购占比约60%，跨界多元化并购占比30%，产业链上下游整合并购占比10%。他预判，大湾区并购趋势将逐步转型，从单一规模扩张的横向并购，向产业链补链强链、生产性服务业补强、新质生产力培育的“三位一体”整合模式升级。

  广发信德并购投资部总经理张颖指出，当前并购形态持续创新，三类新型并购模式将成为行业主流：一是产业企业交叉持股模式，以品高股份与江原半导体合作案例为代表，双方互为重要股东，平稳实现产业整合，规避一次性并购的落地风险；二是一级市场反向并购二级市场模式，典型案例为智元机器人整合上纬新材；三是上市公司通过并购布局第二增长曲线，如港股硬件企业晶泰科技以参股、战略投资等方式切入AI agent赛道，为传统产业转型提供全新路径。

  金杜律师事务所合伙人莫海波表示，当前产业链并购占比持续提升，企业并购区域布局更趋多元，广东上市公司在东南亚、中东、拉美、非洲等海外市场的并购交易频次显著增长。他同时提醒，跨境并购需重点关注合规风险，严格把控国内监管、东道国政策及地缘政治安全风险，依托资本市场工具开展高质量海外并购。

  广发银行投资银行部副总经理郁知闻表示，金融机构也将全方位升级并购服务体系，从四方面助力上市公司整合发展：聚焦硬科技领域精准对接产业需求，解决企业“投什么”问题；深化跨机构协同联动，拓宽资金渠道，解决“钱从哪里来”问题；优化审批流程与配套服务，提升服务效率，解决“怎么服务”问题；构建全周期服务体系，明确服务边界，完善并购前后全链条支撑。

  
编辑︱杨舟