东山精密IPO：收购索尔思业绩暴增，袁氏家族财富达1500亿

  《星岛》记者 屈慧 广州报道

  近日，苏州东山精密制造股份有限公司（下称“东山精密”）更新港股招股书，继续布局A+H双资本平台。

  东山精密此次IPO募资将主要投向高速电吸收调制激光器芯片及光模块产能扩张、珠海高端PCB新生产设施、升级及增强其他基地的生产设施，在PCB、精密组件及光模块行业进行收并购、偿还贷款、补充营运资金等。

  东山精密1998年在苏州成立，2010年在深交所上市。公司由袁富根及其他六名人士共同创办，最早从事精密钣金件，后依靠不断并购，成长为一家涵盖PCB、光模块、精密组件、触控面板及液晶显示模组等业务的电子制造巨头。

  东山精密带着浓厚的家族企业色彩。据《星岛》了解，早在2007年，创始人袁富根就将董事长职位传给了其儿子袁永刚，并在后续几年彻底卸任董事职务，退出了公司的管理团队。

  目前，东山精密一、二把手为袁永刚、袁永峰兄弟，二人分别任职董事长兼非执行董事、执行董事兼总经理。

  袁氏家族合计持有东山精密33.26%的股份，为第一大股东，家族手持股票价值高达1447亿元。

  招股书显示，东山精密近年来营收稳步增长，2023至2025年营收依次为336.51亿元、367.70亿元、401.25亿元，对应归母净利润分别为19.65亿、10.85亿、13.93亿元。

  目前东山精密主要收入来自PCB（印刷电路板）业务，2025年占总收入的63.9%。此外，精密组件、触控面板及液晶显示模组、光模块分别占比14.8%、14.9%、3.6%。

  按照灼识咨询的资料，2025年，在总体的PCB市场里，东山精密全球份额为4.2%，次于中国台湾的臻鼎科技和欣兴电子。

  东山精密的优势市场在于边缘端AI PCB和柔性PCB领域。其在全球边缘AI PCB市场份额达26.9%，居于全球第一，这些AI PCB主要应用在智能手机、个人电脑、汽车、工业与物联网设备上。公司还是全球第二大软板供应商，市场份额为24.5%。

  过往数年，苹果都是东山精密的最大客户，向其采购软板。2025年，东山精密来自苹果的收入达186.43亿元，同比略微下滑1.14%，占收入比重从51.3%下滑至46.5%。显示出其对单一大客户的依赖度正逐年下降。

  目前，东山精密的主要收入都来自海外市场，其生产也实现了全球布局，在亚洲、北美洲、欧洲及非洲的14个国家及地区设有生产设施，以有效应对供应链稳定性风险。

  东山精密近两年业务最大的变数来自收购索尔思光电，后者是2010年在开曼成立的公司，主要从事光模块业务，在台湾新竹、江苏常州及四川成都拥有生产基地。

  2025年6月，东山精密宣布以不超过59.35亿元的价格收购索尔思光电，并于同年10月实现并表。截至目前，公司已实质支付5.9亿美元（约人民币40亿元）。

  据《星岛》了解，这笔收购让东山精密拿到了通往AI算力核心圈的门票，使其成为中国大陆少数具备100G及200G光芯片量产能力的企业，并形成了AI PCB与光模块相结合的竞争优势。

  并表后的东山精密业绩大增。2026年一季报显示，公司单季营收同比增长52.72%至131.38亿元，归母净利润更是同比大增143.47%至11.10亿元。

  值得注意的是，今年6月1日，市场曾流传东山精密收购索尔思光电事项受阻并伴随行贿问题、实控人不敢回国、港股上市批文延后等“小作文”，导致其股价一度跌停。

  而袁永刚次日便在机构调研会议上辟谣，称公司已于去年10月将索尔思光电纳入合并范围，并已依法合规地完成支付本次交易对价所需的全部程序，并已支付全部对价；并表以来，公司已完成人员、业务的深度融合与高效协同，整体经营运转一切正常。

  截至6月4日，东山精密A股报237.96元/股，上涨6.24%，总市值达4358.49亿元。

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编辑︱胡影雅