老板电器：收利双降管理层却集体涨薪，还拿出近7成的净利润分红

  来源 | 文泉阁财经

  随着消费环境的变化，厨电赛道也进入了行业更迭期。作为厨电龙头的老板电器，在这个阶段承受了不小的压力，业绩增速明显放缓，甚至开始出现下滑。

  2025年上半年，老板电器再次出现了营收和归母净利润双降的局面。尽管如此，老板电器依旧给管理层涨薪，而且分红比例接近净利润的7成。

  业绩增速明显放缓，收利再次出现双降

  半年报显示，2025年上半年，老板电器实现营业收入46.08亿元，同比下降2.58%；归母净利润为7.12亿元，同比下降6.28%；扣非归母净利润为6.42亿元，同比下降2.4%。

  这并非老板电器营收和净利润首次出现双降。2024年上半年，老板电器实现营收47.29亿元，同比下降4.16%；归母净利润7.49亿元，同比下降9.03%。整个2024年，老板电器实现营收112.13亿元，同比微增0.1%；归母净利润15.77亿元，同比下降9.28。

  连续两次半年度收利双降，反映出老板电器现在的经营状况确实不容乐观。在收利双降的同时，老板电器的存货也在增加。

  今年6月底，老板电器存货的账面余额是13.35亿元、账面价值12.75亿元，今年初存货的账面余额是12.92亿元、账面价值12.14亿元亿元，分别增加3.33%、5.02%。

  根据《深圳商报》报道，老板电器吸油烟机产品的市场占有率呈现下滑趋势，零售额和零售量市占率分别为31.2%和25.3%，较2024年上半年的31.9%和26.1%均有所下降。

  老板电器自2010年上市后经历了十年的快速增长，与恒大、碧桂园等国内大型房地产商的紧密合作是关键。随着房地产市场的遇冷，老板电器的业绩在2021年出现转折，营收虽然首次超过百亿，但净利润却下降了近20%。

  尽管在2022年和2023年有所反弹，但是2024年净利润再度出现负增长，今年上半年同样如此。稍微好一点的消息是，老板电器在第二季度营收与净利润分别实现1.57%和2.96%的同比增长。

  管理层涨薪，职工薪酬同比下降近1成

  在业绩增速放缓的情况下，老板电器依旧决定给管理层涨薪。半年报显示，老板电器关键管理人员2025年上半年的薪酬为413.4万元，而上年同期为412.09万元。尽管只增加了1.31万元，却体现出来一种态度。

  其实，早在2024年度，老板电器就已经给管理层集体涨薪。2024年度，老板电器董事、监事、高级管理人员的总薪酬为1560.31万元，2023年度则是1580.83万元。

  尽管2024年度的薪酬比2023年度减少了20.52万元，但2024年董事、监事、高级管理人员只有16人，而2023年有20人，比2024年多了4个人，而这4个人是当时的监事张松年、监事沈月明、职工代表监事张惠芬、独立董事何元福。

  这4人2023年的薪酬分别是54.06万元、20.81万元、9.75万元、5.56万元，薪酬达到了90.18万元。如果扣除这90.18万元，老板电器董事、监事、高级管理人员2023年的总薪酬为1490.65万元，比2024年少69.66万元。换句话说，老板电器董事、监事、高级管理人员的薪酬，在2024年同比上涨了4.67%。

  通过统计可以发现，除了监事董事会秘书王刚、监事沈国良、独立董事陈元志、独立董事俞列明、副总经理周海昕等少数几人未涨薪，其他人员的薪酬都有不同幅度上涨。

  与此同时，老板电器职工薪酬从2024年上半年的1.07亿元，下降到了今年上半年的0.97亿元，同比下降9.35%。不过，老板电器半年报并未公布员工数量，所以无法确定员工人均薪酬的涨跌。

  近7成净利润用于分红，可分配利润近百亿

  一直以来，老板电器的分红比例都比较高，而且自2010年上市以来每年保持稳定分红。2024年4月底，老板电器发布《未来三年（2024年-2026年）股东回报规划》，明确提出每年实施两次现金分红，上、下半年各一次，现金分红比例不低于50%，并根据经营情况稳步提升。

  老板电器2025年中期分红方案显示，公司以总股本94493.89万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币5元，合计派发现金红利人民币 4.72亿元。

  今年上半年，老板电器的归母净利润为7.1亿元。换句话说，老板电器中期分红，对应半年度归母净利润的比例为66.4%。放在任何一家上市企业，这都是非常高的比例。值得一提的是，老板电器的实控人任建华持有公司38.55%的股权。

  作为老板电器的创始人，任建华获得如此多的分红，这原本无可厚非，而且老板电器可分配利润为99.45亿元，所以有充足的利润用于分红。不过，老板电器现在处于相对困难的时期，如此高的分红确实会引来更多的关注。

  注：本文数据均来源于上市公司年报、企业预警通、媒体报道等公开渠道，内容仅供参考，不构成投资建议。未经授权，本文禁止转载！

  ·END·