北部湾财险首位市场化总经理离任！四年交出怎样的答卷？

  人事外聘、机制重构、战略聚焦，一场始于2021年的市场化改革在北部湾财险展开，尤其是人事方面的市场化改革，被看作是北部湾财险摆脱发展困境的关键手段。2022年6月，王建伟正式上任北部湾财险总经理，这是该公司推进职业经理人市场化改革的标志性人物。如今，时隔四年，北部湾财险首位市场化竞聘总经理离任。

  近日，北部湾财险发布公告称，2026年5月， 经北部湾财险第四届董事会第五次会议（临时）审议通过，王建伟不再担任北部湾财险总经理、首席合规官职务。那么，这位市场化竞聘的总经理在任四年交出了一份怎样的答卷？

  市场化与合规性

  从工作履历看，王建伟出身学院派，随后经过保险公司的磨练，对财险市场发展规律有了更深入的认识。

  具体而言，出生于1971年9月的王建伟，毕业于湖南大学金融学专业，博士研究生。最开始，王建伟是在湖南财经学院金融保险系、湖南大学金融学院任教，后来加入保险业，曾先后在华安财险、中民瀚丞保险经纪公司任职。

  在华安财险任职期间，王建伟曾担任战略规划与品牌管理部（筹）总经理助理、战略发展部副总经理（主持工作），深圳分公司副总经理，山西分公司副经理（主持工作），福建分公司总经理、副总裁等职务。他还担任过中民瀚丞保险经纪公司副总经理一职。

  2021年11月，北部湾财险面向市场发布高层次岗位招聘公告。经过2个多月的比拼后，北部湾财险发布公告，原总经理陈山离职，王建伟为临时负责人。2022年6月，王建伟获批成为北部湾财险新一任总裁，任期时间从2022年6月21日至2024年12月31日。

  除王建伟外，还有其他的一些人事变动，具体可参见：

  竞聘上位的总经理，正式落座！北部湾财险哪些难题待解？

  也就是说，2024年年底时，王建伟的任职就已到期。2025年6月，王建伟又新增了一个职务头衔，兼任首席合规官一职。一年之后，王建伟离任。

  王建伟离任后，汪洋为北部湾财险临时负责人。资料显示，汪洋，1972年6月出生，毕业于复旦大学计算数学专业，获博士学位，早期曾担任复旦大学应用经济学博士后流动站科研员。她曾担任永诚财险运营管理部室主任。后来加入泰山财险，先后担任过泰山财险企划总监、规划发展部总经理、合规负责人、首席风险官、总经理助理等职务。2021年，随着北部湾财险市场化招聘，汪洋加入，并在2022年7月起担任北部湾财险副总经理一职。目前，她还是北部湾财险首席信息官、董事会秘书、首席风险官。

  不过，中保新知注意到，2025年7月份，有高校赴北部湾财险开展“百城万企”调研时，陪同北部湾财险董事长林峰出席的还有严国琼，当时的职务是北部湾财险总经理。而今年3月，王建伟还以总经理、首席合规官身份出席了北部湾财险2026年职工健步走活动。

  除了总经理离任，今年北部湾财险遇到另一件事，那就是收到监管开出的一张百万罚单。2月4日，北部湾财险发布公告称，公司因存在业务数据不真实、未按照规定使用经批准或者备案的保险条款费率的问题，总公司被金融监管总局广西监管局罚款合计100万元。此外，今年2月，北部湾财险非车险部原副总经理（主持工作）乔春被依法逮捕。

  大额罚款、业务管理人员涉案，这都暴露出北部湾财险在合规与治理方面存在着较大的问题。

  转亏的成绩单

  回看北部湾财险市场化改革路径，“以效益为中心的发展理念，强化算账经营意识，提高边际贡献，做优存量、做大增量，推动新旧动能转换”的路线持续影响着北部湾财险的发展。目前来看，北部湾财险的改革取得了一定成效。

  数据显示，2021年至2025年，北部湾财险的保险业务收入分别为35.87亿元、35.99亿元、37.29亿元、38.39亿元、39.9亿元，虽然业务规模增长比较慢，但盈利能力方面不断提升。2021年至2025年，其净利润分别为-1.59亿元、-0.99亿、0.45亿元、0.61亿元、0.87亿元，2026年一季度，保险业务收入为8.84亿元，净利润为0.21亿元。盈利能力的提高，得益于成本的降低。

  具体分析，2025年北部湾财险净利润创下近年新高，且连续三年保持盈利并逐年改善。对于一个四年前还在亏损的地方中小险企而言，这是一个实实在在的进步。

  这份成绩的背后有两个容易被忽视的亮点。一是北部湾财险经营现金流表现优秀——2025年经营活动现金流净额3.46亿元，是净利润的近4倍。二是其他综合收益（OCI）从-1.42亿元翻正至+0.14亿元，净资产质量有所修复。

  利润的结构同样值得审视。2025年北部湾财险综合成本率为100.9%，与2021年的106.17%降幅明显，不过承保端本身仍是小幅亏损。公司当年实现总投资收益约1.75亿元，税前利润总额0.87亿元全部来自投资收益的反哺。

  尽管如此，分析人士指出，北部湾财险“承保微亏、投资反哺”的模式需放在行业背景中看。据行业数据，2024年非上市财险公司中约54家综合成本率超过100%，近六成处于承保亏损状态。人保、平安、太保三家头部公司赚走了全行业约77%的利润，其余80余家中小公司绝大多数依赖投资收益维持报表盈利。北部湾综合成本率100.90%处于中小财险公司的中等偏上水平，低于行业剔除极端值后的均值（约105.74%），其盈利模式是中小财险的行业常态而非个例。

  对于北部湾财险来说，盈利改善是好事，但增长的发动机本身转速偏慢，改善的空间就会受限于规模。

  增长的边界

  与盈利端的改善相比，北部湾财险的保费增长故事更复杂一些。

  2022年至2025年，北部湾财险已赚保费收入从约36亿元逐步增至39.9亿元，四年累计增长约11%，年均复合增速约3.5%。这个增速低于财险行业平均水平，有媒体统计显示，仅2025年75家非上市财险公司的保费平均速度为7.63%，因此北部湾40亿元大关近在咫尺。但四年尚未跨过，算是这份成绩单上的一点小遗憾。

  该公司在构建“车险、非车险、农险、健康险”四大板块均衡发展业务格局，这是北部湾财险市场化改革的重要内容，尤其车险是公司业务发展的引擎。

  北部湾财险的业务增速与行业平均存在差距，背后有多重结构性因素。从产品结构看，公司车险以约49.5%的占比扛起半壁江山，增速约5.2%，保持了稳健增长。非车险方面，农业保险作为过去几年的增长主力，2025年保费同比下降约20%至8.99亿元。分析人士认为，农险作为政策性险种高度依赖地方政府招标，单一年度的波动属于行业正常现象，未必是趋势性下滑。与此同时，北部湾财险的责任险保费同比增长约68.5%至5.66亿元，成为新的增长点，体现出公司在非车险领域的拓展力度，但该险种目前仍处于承保亏损阶段，且随着承保规模增长亏损亦持续扩大，增长质量难言乐观。

  数据显示，北部湾财险2025年的责任险承保亏损由前一年的0.29亿元大幅上升至1.52亿元，至少从账面上来看，某种意义上该公司快速扩张的责任险业务处于越卖越亏的尴尬状态。相比之下，车险和农险是北部湾财险的“唯二”承保盈利品种，其中2025年车险以约2.48亿元承保利润构成了公司承保端最核心的盈利来源；农险微利约0.29亿元，为整体承保亏损提供了一定的正向回应效应。

  分析人士认为，非车险承保亏损在中小财险公司中是行业的共性问题——中小公司在非车险领域普遍面临定价数据积累不足、理赔管控能力偏弱的短板——并非北部湾独有的困境。但从另一个角度看，这也意味着北部湾财险还有明确的改善空间：如果责任险等非车险品种能够逐步走向盈亏平衡，公司整体的盈利基础将更加扎实。

  此外，渠道层面的数据也折射出北部湾增长的质量有提升空间。2025年，北部湾财险代理渠道保费占比从约59.9%升至64.8%，直销渠道占比从31.9%降至27%。渠道结构向代理倾斜，意味着手续费成本在增长，也在一定程度上压缩了费用改善的空间。

  在上述分析人士看来，在增长放缓和产品结构调整的过程中，北部湾财险保持了现金流的基本健康，保费规模虽未突破40亿元但基本仍能维持正增长。该分析人士估算，广西财险市场总规模约350亿元，作为区域型险企，北部湾财险约11%的市占率并不算低。对一家注册资本15亿元、仅有五个省域牌照的地方险企而言，保费短期内大幅跃升并不现实。增长底盘是稳的，但要突破40亿元门槛、将增速拉近行业均值，还需要非车险在扩规模的同时真正建立起盈利能力。

  过渡期的挑战

  对于北部湾财险接下来的新管理者而言，盈利和增长的数字之下，未来要解决的棘手问题也不少。

  2026年4月，北部湾财险大股东广投金控获批受让相关方持有的股份，持股比例升至29.73%，随后又竞得广西平铝集团所持3.6%股权，若获批持股将达33.33%，接近单一股东持股上限。从其他股权来看，目前仍有26%的股权处于被质押或冻结。上述分析人士指出，广投系正在加速整合对北部湾财险的控股权，这一趋势有利于理顺北部湾财险治理、为后续增资创造条件，但整合过程中的管理层过渡也需要时间来完成。

  行业分析师指出，治理层变动的同时，北部湾还面临两道来自外部的硬约束。

  第一道约束在资本端。北部湾财险自2014年完成首次增资后，15亿元注册资本金至今未获得新的注资，11年间多次释放增资信号但终未落地。2024年8月，北部湾财险2024年第三次临时股东会审议通过了《关于北部湾财产保险股份有限公司拟增资扩股涉及的股东全部权益评估项目资产评估报告的议案》；2025年6月，北部湾财险2025年第一次临时股东会上，增资再次被提及，并审议通过了《关于北部湾财产保险股份有限公司增资扩股工作方案的议案》。

  2025年北部湾财险赎回了2.5亿元资本补充债，导致综合偿付能力充足率从285.83%降至236.73%——虽然仍远超100%的监管红线，但一年下降49个百分点的趋势值得关注。2027年4月，另一笔5.5亿元资本补充债将进入赎回窗口期，届时偿付能力将再次面临考验。

  第二道约束来自投资收益的结构。2025年北部湾财险的投资活动所创造的现金流超过其账面持有的总投资性资产余额的数倍有余。如此高的投资交易换手率，一个合理的推测是：北部湾财险的投资收益中有相当部分可能来自买卖价差的兑现，而非稳定的利息和股息收入。若此判断成立，交易型收益对二级市场波动的敏感度远高于持有型收益，公司的盈利稳定性将面临一个内在挑战——投资收益可能不如利息收入稳定可预期，北部湾财险的投资业务高换手率所提示的收益结构问题，值得持续关注。

  北部湾财险的四年市场化实验，放在地方国企改革的坐标中是一个有参考价值的样本。一家广西地方国企通过引入市场化职业经理人，在四年内实现了扭亏为盈，走出了最困难的阶段。但增资能否落地、承保端能否建立盈利能力、新班子能否拿出清晰的战略方向，都需要时间来回答。