鹏华基金张宏钧：新能源板块分化，三大方向蕴藏投资机遇

  在宏观经济承压、国际地缘局势不确定性加剧的市场环境下，能源结构转型成为资本市场核心交易逻辑之一，新能源板块的投资价值与布局方向备受市场关注。鹏华基金研究部基金经理张宏钧结合产业基本面与市场走势发布最新研判，指出新能源板块历经数年供需调整后已呈现明显分化，整体机会大于风险，当前可聚焦三大类结构性机会进行布局。

  张宏钧表示，当前A股市场资金主要聚焦两类主线，一是短期涨价等即时性主题，二是具备长期成长空间的远期主题，而依赖业绩兑现的多数板块尚未形成明确趋势。投资方向上，应优先布局契合新质生产力发展、符合大国竞争需求的赛道。新能源板块虽并非传统意义上的核心赛道，但大量标的经历前期调整后股价处于低位，叠加新业务拓展带来的增长动能，配置性价比显著提升。

  结合产业经营状态与股价表现，张宏钧将新能源板块划分为三类投资机会，并明确差异化布局思路。第一类标的经营层面处于行业底部，但受新兴主题带动，股价已提前于基本面完成修复，涵盖六氟磷酸锂等锂电材料、部分锂电与光伏设备、风电企业，可从主题投资角度选择性参与。第二类标的景气度保持稳定或已实现基本面反转，股价同步兑现收益，以新能源产业链龙头、部分储能及电力设备企业为代表，适合作为组合基准配置持续跟踪。第三类标的经营趋势与市场表现均处于底部区间，覆盖多数光伏企业、部分锂电材料与储能企业，是挖掘超额收益、把握预期差的核心方向。

  谈及中东地缘冲突对新能源板块的影响，张宏钧认为，地缘不确定性加剧了板块波动，参考历史行情表现，新能源在市场剧烈波动中具备一定防御属性，能源供需紧张与长期结构转型成为板块核心交易逻辑。基于国际局势的不明朗，相关交易机会伴随较高波动风险，因此投资层面不建议进行短期事件驱动交易与板块轮动，更应立足长期视角，深耕产业基本面挖掘优质标的。