外汇交易基础篇3 外汇交易主要参与者

  外汇市场基础设施国际外汇市场交易量很大，平均每天交易量超过5万亿美元。 新西兰股市于美国东部时间周日下午5点开市，周五下午5点闭市。 由于伦敦的时区，伦敦是外汇交易的首都。外汇市场从周日晚上10点到周五晚上10点开放。这使得在亚洲、欧洲和美国的时间进行交易成为可能。你会从许多经纪商那里听到，外汇市场永远不会关闭，它是世界上流动性最强的市场，在外汇市场以极低的风险赚钱的机会是无限的。这只不过是一个营销词，并不准确-一稍后会详细介绍. 在外汇市场每天交易的交易量中，只有20%(约1万亿美元)是出于真实的经济原因，或者是出于真正的商业目的/交易需要。

  **另外80%是纯粹的投机，主要是对冲基金，投资银行的股票交易和散户交易。**90%的零售交易员在外汇交易中亏损，这是因为他们没有受过专业的培训，不知道外汇交易的基本知识。

  企业和公司企业和公司可能会受到汇率波动的严重影响，如果汇率波动导致出口商失去竞争力,不得不降价(通货紧缩)，无法/能够把更高的投入价格转嫁给最终客户(通货膨胀)，那么它们所在的经济体也会受到影响。国际公司也可能在许多不同的国家有员工和工资要支付，他们需要当地货币来支付。在我们的例子中，汇率对公司不利，如果预测汇率对公司的利好呢?令人惊讶的因素是，公司完全没有必要对冲其外汇风险敞口，在股票市场，你经常会看到许多公司没有这样做。企业和公司通过其财政部活跃于外汇市场。如果你不了解自己作为企业所面临的风险以及如何对冲这些风险，就无法发展依赖国际销售和投入价格的业务。如果你的目标是作为一个职业交易者，一个很好的地方获得工作经验是公司财政部。

  养老基金和对冲基金养老基金和对冲基金在外汇市场上每天也非常活跃。为了购买另一国的股票(股票)或债券(债务)，养老基金/对冲基金必须首先购买该国的货币。汇率在投资的整个生命周期中都很重要。

  如果一只养老基金卖出美元购买日元以购买日本股票，如果他们在日本股票上获得20%的回报，但当他们卖出股票并兑换回美元时，美元兑日元汇率上涨了20%，他们什么也得不到。货币兑换已冲销了交易的利润。在购买时，可以通过购买相同价值的USDJPY来对冲货币风险。如果基金以日元计价，则无需进行货币转换，因此这并不重要。

  由于这种关系，一国货币、股票市场和债券市场在任何给定时间内都存在着内在的相关性，这种相关性的水平会随着时间的推移而变化。对冲基金经常交易资产类别之间的相关性，并使用流动性策略来对冲其投资组合中的风险。

  经典的风险偏好策略，即预测全球GDP将上升，通常意味着美国以外的世界将比美国增长得更快--卖出美元，买入ROW货币，买入ROW股市和债务。

  经典的风险规避策略，即预测全球GDP将下降，通常意味着美国以外的世界将比美国增长得更慢--买入美元，卖出ROW货币卖出ROW股市和债务。

  在不确定时期，篮外风险可以对冲篮内风险。美元主要股指和全球指数期货的流动性意味着对冲基金可以非常迅速地投入或撤出10亿美元的敞口，进出市场。

  当然，对冲基金进行的外汇交易不一定仅仅是为了对冲目的。全球宏观基金通常会持有投机性的多头或空头外汇头寸。这是他们策略的一部分。这些头寸可以采取现货现金头寸、杠杆合成交易(差价合约)、期货和期权的形式.

  投资银行和零售银行投资银行只在外汇市场上与大型公司、养老基金、对冲基金、政府、家族理财室、UHNW和HNW 个人进行交易。 另一方面，零售银行处理中小企业和零售客户。 无论是与投资银行还是零售银行合作，都没有关系。唯一的区别是客户的大小和复杂程度，即交易的大小和复杂性以及他们支付的价格。 投资银行为大型公司客户、养老基金、对冲基金和复杂的外汇对冲设施-远期、期货和期权。 零售银行为中小企业进口商和出口商提供简单的香草(现货)交易，例如，这些企业从事重复业务，需要外汇支付外国投入/商品，中小企业服务支付外国服务，并为度假的零售客户提供外汇购买-自动取款机。

  流动美元交叉和交叉利率的息差与零售银行的息差可能从1%到5%不等，另加手续费!!!100%的零售业务是在代理的基础上进行的(对银行没有风险)。他们会扩大利差并收取佣金，因为这些交易的性质非常小。在投资银行，客户业务是基于代理和风险进行的，因此，如果客户需要，甚至希望，为了提供场外流动性，银行会与客户进行相反的交易。

  在大多数情况下，当作为客户与一家投资银行进行交易时，外汇对上的价差将是现行市场汇率，即具有流动性的美元交叉和交叉汇率，价差可能低至1点--稍后对此进行更详细的说明。这项交易的佣金也很少或根本没有。

  零售经纪商(个人)-投机目标-为零售外汇交易者提供一种系统化方法，以预测未来货币对的走势，就像专业交易员和对冲基金经理一样，以便零售外汇交易者可以实施相同的方法。

  中央银行直接干预！ 正如我们已经看到的那样，中央银行为经济“利益”而操纵汇率的直接干预水平取决于它们选择的汇率制度，即固定/浮动肮脏(管理)浮动。直接干预，不管是通过固定/浮动/管理制度，只有在中央银行积累外汇储备的情况下才可能。

  当本币走弱(贬值)且中央银行希望干预时，他们必须使用外汇储备来购买本币，因为不能在不卖出另一种货币的情况下购买一种货币。

  当本币走强(升值)且中央银行希望干预时，他们必须出售自己的外汇储备以购买外汇，因为不能在不卖出另一种货币的情况下购买一种货币。

  中央银行持有的外汇储备水平通常是公开知识，来自公开可用的文件或中央银行资产负债表的公布。如果不知道，那么这可能成为投机的燃料。由于对外汇储备地位的投机而导致固定制度出错的一个很好的例子是英镑贬值，导致1992年的ERM危机。英格兰银行耗尽了外汇储备，无法支持斯特林与德国马克的ERM挂钩。ERM是欧元的先驱货币制度，所以这对英国来说是件好事。那天投机者赚了很多钱，很多人赚了数百万英镑，乔治索罗斯赚了100多亿英镑..而这是1992年的事情!!!