宁波银行双十增长下的隐忧：合规罚单、个人信用不良率飙升

   撰稿：何许人

  近期，宁波银行（002142.SZ）披露2025年年报及2026年一季报，营收、归母净利润双双保持稳健增长，2026年一季度更是斩获双十增速，在城商行板块表现亮眼。

  大众财经观察研读后发现，财报表面业绩光鲜，但深挖核心经营指标、资产质量、风控储备及合规记录不难发现，该行正面临净息差下跌、个人信用贷风险高企、非息收入稳定性不足、资本与拨备承压、合规罚单频发等多重现实隐忧，高增长背后的结构性短板亟待正视。

  业绩增速亮眼，一季度实现双双十增长

  从官方财报数据来看，宁波银行整体盈利增长跑赢行业平均水平。2025年全年，该行实现营业收入719.69亿元，归母净利润293.33亿元，同比增速分别达8.01%、8.13%，增速小幅高于2025年城商行行业均值。

  步入2026年，增长势头进一步提速。一季度实现营收203.84亿元，同比增长10.21%；归母净利润81.81亿元，同比增长10.30%，正式迈入营收、净利双十增长区间。亮眼的业绩增速，也让宁波银行依旧稳居上市城商行第一梯队。

  但靓丽增速并不能掩盖内在经营压力，多项核心盈利、风险指标已明显落后行业平均，潜在经营隐患逐步显性化。

  净息差创上市新低，以量补价模式隐忧凸显

  净息差是银行核心盈利基石，而宁波银行当前息差水平已创下上市以来新低，盈利空间持续被压缩。2026年一季度，该行净息差、净利差同步降至1.73%。

  纵向来看，较2023年末下降15个基点，较2024年末下降13个基点；净利差较2023年末收窄28个基点，收窄幅度达13.9%，远超城商行平均7.2%、上市银行平均6.8%的收窄幅度。横向对比，1.73%的净息差显著低于同期城商行平均1.92%、上市银行平均1.85%，盈利基本面优势逐步弱化。

  为对冲息差下行压力，宁波银行选择以量补价扩张策略。截至2026年3月末，该行客户存款较年初增长10.89%，贷款及垫款增速9.45%，贷款增速较存款增速低1.44个百分点，这一差值远高于城商行平均0.3个百分点、上市银行平均0.2个百分点。在资产规模突破3.86万亿元的体量下，依靠规模扩张拉动营收的模式，不仅可持续性存疑，也暗藏不小的流动性管理压力。

  大众财经观察发现，非息收入短板同样突出，业务稳定性远不及同业。2026年一季度，该行手续费及佣金净收入25.75亿元，同比暴涨81.72%，但属于短期异动，缺乏长期支撑。

  回溯2024年上半年，该行非利息收入曾同比下滑5.71%，而2024-2025年城商行、上市银行非息收入平均增速分别达12.3%、15.7%，保持平稳增长。宁波银行2025年非息收入占比26.1%，略高于城商行平均水平（约26%），但低于上市银行整体平均水平（约29%）。反映出财富管理、代理中间业务基础薄弱，大零售转型进度不及行业。

  个贷结构失衡，信用贷1.85%不良率显著偏高

  个人信贷业务是宁波银行零售布局的核心，但业务结构过度依赖消费贷，叠加风控适配不足，已催生明显的资产质量风险。

  截至2025年6月末，宁波银行个人消费贷款余额3452.43亿元，占个人贷款总额比例高达64.5%，远高于城商行平均38.2%、上市银行平均32.7%，业务集中度偏高导致风险难以分散。

  大众财经观察关注到，最受市场关注的是个人信用贷风险持续攀升，截至2025年6月末不良率达1.83%，较2024年末提升0.22个百分点；2025年末进一步升至1.85%，连续五年呈上升趋势"。从行业对比来看，该不良率约为城商行消费贷平均不良率的2倍，较城商行、上市银行平均水平分别高出92%、108%，处于明显偏高的风险区间。

  从存量风险来看，2025年6月末该行个人信用贷不良金额63.28亿元，占全行总不良贷款的49.87%，近乎占据全行不良资产的半壁江山，远超行业27.3%的平均占比。纵向趋势更值得警惕，该行个贷不良率从2020年0.89%一路攀升至2025年中1.86%，连续四年走高，而同期城商行个贷不良率稳定在1.1%左右，上市银行均值控制在1.05%以下，风控分化十分明显。

  大众财经观察发现，业务扩张模式进一步放大风险。该行依托互联网机构大规模拓客，截至2026年2月末，合作互联网贷款服务机构134家、营销获客机构369家，远超行业均值。宽松的合作准入带来客群资质下沉，部分业务综合融资成本贴近司法保护上限，也引发大量客户投诉，2025年互联网平台相关投诉超4000条，涉及催收、隐私保护等多个问题。

  为化解不良压力，2025年宁波银行全年挂牌7批次零售不良资产包，债权总额28.44亿元，资产包竞价起始价最低仅0.16折，大幅低于城商行35%、上市银行42%的平均处置折价率。低价甩卖资产背后，是零售资产质量的实质性恶化，目前零售业务已陷入“规模扩张、资产恶化、低价处置、利润侵蚀”的恶性循环，连续两年营收利润双降，利润规模缩水超六成。

  拨备资本双下滑，风险抵御能力弱于同业

  资产质量承压的同时，宁波银行风险缓冲垫也在持续变薄。拨备覆盖率从2023年末461.04%一路回落，至2026年3月末降至369.39%，两年多时间下滑超90个百分点，虽仍远高于150%的监管红线，但较自身历史高位已明显回落，风险抵补能力相对减弱。

  资本充足率同步下滑，2026年3月末为14.02%，较2023年末下降近1个百分点，低于同期城商行平均总资本充足率14.87%、上市银行平均总资本充足率15.32%；核心一级资本充足率降至9.25%，接近监管审慎区间（9%-10%），资本补充压力高于行业，步入监管审慎区间边缘。

  大众财经观察发现，资产质量的隐性压力还在持续积聚，2026年一季度该行不良贷款余额单季度增加12.47亿元，增速约9.5%，显著高于城商行平均5.2%、上市银行平均4.8%的水平，后续资产质量管控难度进一步加大。

  合规罚单密集，集团内控短板持续暴露

  规模快速扩张过程中，合规管理缺位成为宁波银行另一大短板，近两年监管罚单数量、罚款金额均高于行业平均。

  2024 年该行合计收到6张国家金融监督管理总局监管罚单，总罚款金额达570万元，按同口径统计，较城商行、上市银行平均水平分别高出78%、50%。单笔大额罚单频发。2025年罚单虽有所减少，但违规问题依旧典型，舟山分行贷前调查不到位、衢州分行贷款管理不审慎、总行违反信用信息管理规定等接连被罚，暴露出征信管理、信贷全流程风控的漏洞。

  同时，旗下子公司合规风险同步爆发，永赢金融租赁、宁银消费金融、宁银理财先后被罚，违规覆盖尽职调查、授信管理、交易运营等核心环节。从总行到分行，从母行到子公司，密集的合规处罚，折宁波银行重规模、轻内控的发展短板。

  大众财经观察认为：

  依托区域区位优势与零售业务布局，宁波银行在2025年至2026年一季度保持了不俗的业绩增速，双十增长的表现足以跻身行业前列。但光鲜财报无法掩盖现实难题：净息差跌入历史低位、个人信用贷不良率高企、非息业务根基薄弱、资本拨备持续承压、合规内控漏洞凸显，多重困境相互交织。

  未来对于宁波银行而言，不能再单纯依赖“以量补价”和互联网高风险信贷扩张，唯有放缓规模冲动、严控个人信贷风险、补齐非息业务短板、筑牢合规内控体系，才能化解高增长背后的隐忧，实现长期稳健经营。