【读财报】广发证券、国金证券、中信证券董事长薪酬居前

  2026年4月，中证协修订发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，明确高管长周期考核、绩效薪酬递延支付、全覆盖追索扣回等内容，要求券商结合业务特点建立健全薪酬管理体系，制定与风险水平、特征及持续期限相匹配的激励约束机制，保障全面风险管理的有效落实，实现稳健经营。

  截至4月27日数据显示（下同），2025年A股上市综合性券商营收与归母净利润整体回暖，多数券商实现两位数业绩增长。

  董事长薪酬方面，2025年广发证券、国金证券、中信证券的董事长薪酬位居前列，国盛证券、广发证券的董事长薪酬同比涨幅超过券商利润增幅。总经理薪酬方面，华鑫股份、国信证券、国金证券的总经理年薪超过200万元，国联民生、国金证券等券商的总经理薪酬同比涨幅超过10%。董事会秘书薪酬方面，方正证券、招商证券、国联民生的董事会秘书薪酬超过150万元。

长周期考核以压实高管责任，强化薪酬追索扣回约束

  为了规范证券公司薪酬管理行为，健全长效激励约束机制，促进证券公司稳健经营和高质量发展，中证协修订发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》。

  指引显示，证券公司应当正确处理好功能性和盈利性的关系，完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的薪酬管理制度。应综合公司实际情况和市场水平合理确定不同职务、不同岗位人员的薪酬标准和水平。

  董事长、高级管理人员、主要业务部门负责人等关键岗位人员根据其岗位职责实行长周期考核，纳入长周期考核人员的绩效考核指标应当包含3 年及以上的长期指标。对风险有直接或重要影响岗位的人员应当纳入递延支付范围，递延支付年限应当与相关业务的风险持续期限相匹配，递延支付速度应当不快于等分比例，递延支付起付年应当不早于绩效薪酬归属年度（T 年）往后的第2 年（T+2年）。

  此外，指引要求证券公司应当建立薪酬追索扣回机制，对违法违规或导致公司有过度风险敞口的高级管理人员和相关责任人员追究内部经济责任，可以减少、停止支付未支付部分的薪酬，要求其退还相关行为发生当年相关的全部或一定比例的绩效薪酬，减少、停止对其实施中长期激励等。追索扣回同样适用离职和退休的责任人员，相关人员应当配合。

广发证券、国金证券、中信证券的董事长薪酬位居前列

  根据截至4月27日信披数据，剔除部分不完整数据后（下同），2025年A股上市综合性券商董事长的年薪中位数为104.86万元，同比下降9.05%。这些券商在2025年大部分实现营收、利润双增长。

  图1：A股上市券商董事长2025年薪酬（部分）

  较上年度薪酬相比，有9家上市券商的董事长薪酬上升，6家持平，8家下滑。

  其中，两家券商董事长的薪酬增速超过利润增速。国盛证券刘朝东的2025年薪酬同比上涨136.23%至68.46万元，涨幅位居第一。国盛证券2025年营收、归母净利润增速分别为2.29%、63.05%。广发证券林传辉的薪酬涨幅达55.84%，该券商2025年归母净利润同比增长42.18%。

  长城证券王军2025年薪酬同比下降17.36%，中国银河王晟、招商证券霍达的薪酬同比降超7%。长城证券、中国银河、招商证券归母净利润分别同比增长48.86%、24.81%、18.91%。

国联民生、国金证券总经理薪酬涨超10%

  与董事长薪酬形成对比，2025年A股上市券商总经理的年薪中位数同比下滑4.57%至148.76万元。有8家上市券商的总经理薪酬上升，3家持平，9家下滑。

  具体来看，华鑫股份俞洋、国信证券邓舸、国金证券姜文国等6位总经理的2025年薪酬超过200万元。

  图2：A股上市券商总经理2025年薪酬（部分）

  国联民生葛小波、国金证券姜文国的2025年薪酬同比分别上涨41.81%、14.26%，涨幅相对靠前，整体涨幅低于2025年利润增速。此外，中原证券李昭欣、西南证券杨雨松、国元证券胡伟的薪酬涨幅超过1%。太平洋证券在2025年利润下降4.32%，总经理李长伟的2025年年薪同比基本持平，为223.3万元。

  相比之下，兴业证券刘志辉、华鑫股份俞洋的2025年薪酬降幅超过19%，两家券商2025年归母净利润分别同比增长32.64%、73.98%。

过半数董秘年薪超百万

  2025年度A股上市券商董事会秘书的薪酬中位数约102.64万元，同比增长8.61%。较2024年度相比，有12家上市券商的董事会秘书的薪酬上升，2家持平，11家下滑。

  图3：A股上市券商董事会秘书2025年薪酬（部分）

  数据显示，过半数董事会秘书年薪超过百万，方正证券李岩的薪酬为184.48万元，此外招商证券刘杰、国联民生王捷薪酬超过150万元。

  国联民生王捷、东方证券王如富、国金证券周洪刚的薪酬涨幅超过15%；浙商证券邓宏光、兴业证券林朵、财通证券官勇华、招商证券刘杰的薪酬跌幅居前，均超过10%。

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