成立以来收益告负：汇安、泓德、东方阿尔法部分产品有待降费

  作为公募基金行业多元化发展的重要组成部分，个人系公募凭借其专业背景与市场化机制，为市场注入了活力。但是，部分产品也存在“长期业绩告负、管理费偏高、收益与费率不匹配”的情况，值得关注。

  本期研究主要透视汇安基金、泓德基金、东方阿尔法基金等公司旗下产品。

  在当前监管大力推动公募基金高质量发展、明确要求建立健全“报酬与投资者回报绑定机制”的背景下，是否应主动顺应趋势，适当下调相关产品管理费率，真正做到收费与投资者回报相匹配？

  汇安基金：旗下多只产品长期收益告负

  汇安基金成立于2016年，公司大股东何斌历任国泰基金管理公司副总经理、建信基金管理有限责任公司督察长、副总经理等岗位。

  数据显示，截至2026年5月26日（下同），公司旗下多款主动权益产品长期表现不佳。汇安消费龙头 A、汇安核心价值 A 等产品成立以来净值跌幅均超两成。

  以 2021 年 3 月成立的汇安核心价值 A 为例，该产品投资目标为：坚持价值投资理念，精选具有核心竞争力的企业，力求通过均衡的组合估值和行业分布，在充分控制风险的前提下，实现基金资产的长期、稳定增值。

  基金成立以来净值下跌 27.08%，不仅跑输业绩基准，同类排名也处于下游，该基金依旧按 1.2%的标准收取管理费。

  泓德睿源三年持有：成立5年多净值下跌近三成

  泓德基金成立于2015年。自成立以来，公司旗下部分权益类产品取得了较为不错的长期表现，比如泓德泓汇、泓德泓华，这两只产品成立近10年，年化收益率均超过13%。

  但是，公司旗下也有部分产品长期绩差，仍然收取较高管理费。

  泓德睿源三年持有成立于2021年4月，基金业绩比较基准为：中证800指数收益率*70%+中国债券综合全价指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*10%。

  自成立以来，泓德睿源三年持有值表现持续欠佳。

  Wind数据显示，截至2026年5月26日，泓德睿源三年持有成立以来净值累计下跌29.62%，跑输业绩基准超过30个百分点，同类排名1700/1834。

  根据基金一季报，截至报告期末，泓德睿源三年持有过去三年净值下跌13.3%，跑输业绩比较基准超过20个百分点。

  尽管成立以来业绩亏损，泓德睿源三年持有仍然收取1.2%的较高管理费率。

  根据不完全统计，截至2026年5月26日，泓德基金旗下多只超过3年的主动权益产品（初始基金口径）净值告负，其中泓德优质治理灵活配置、泓德睿诚A等产品亏损超二成。

  这批绩差基金普遍按1.2%的年费率收取管理费。截至 2025 年末，这些产品合计账面亏损超60亿元，而泓德基金收取管理费超7亿元。

  根据公开资料，泓德基金属于个人系公募机构，王德晓为公司第一大股东，其过往曾担任阳光保险集团股份有限公司副董事长兼副总裁、阳光资产管理股份有限公司董事长兼总裁、华泰资产管理有限公司总经理。

  东方阿尔法招阳 A：成立以来净值跌幅超五成 有待降费

  东方阿尔法基金成立于2017年，是华南地区首家纯员工持股的公募基金管理公司。

  截至2026年5月26日，东方阿尔法基金旗下东方阿尔法招阳 A 成立五年多以来，净值跌幅已超五成，跑输业绩比较基准超过60个百分点。数据显示，该基金的管理费同样达到1.2%。

  该基金现任基金经理为潘令梓，原基金经理刘明已于 2025 年 6 月卸任。

  公开资料显示，刘明是东方阿尔法基金的创始人及法人，为公司第一大股东。刘明曾任香港时富金融服务集团投资经理、大成基金管理有限公司基金经理、投资部副总监、投资部总监、首席投资官、公司助理总经理、股票投资决策委员会主席、公司副总经理,并兼任社保组合基金经理。

  证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》指出，优化基金运营模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制。

  《基金管理公司绩效考核管理指引》要求，基金公司应当全面建立以基金投资收益为核心的绩效考核体系，并将基金经理的绩效薪酬与过去三年管理主动权益类基金的业绩表现深度绑定。过去三年基金产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于百分之三十；低于业绩比较基准超过十个百分点但基金利润率为正的，基金经理绩效薪酬应当下降。

  公开资料显示，泓德基金始终以 “为客户创造价值” 为己任，汇安基金愿景为回归资产管理的本源，东方阿尔法基金则秉承 “专心、专业、专注” 的经营理念。

  对照相关监管精神，是否应该适当下调绩差产品管理费率？

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