2-23 复盘 —— 节后展望，退潮尾期的思路

  20250223复盘

  指数节前震荡，符合预期。最后一天给到中阴，有对于假期不确定性的担忧，也体现了对于上方ETF压盘区间的敬畏，并成为节后修复预期的来源。包括春节期间A50、恒生科技的打法也是有挖坑才有回升，缺少持续性。和以往一样，节后初期的观察价值大于操作价值，今年也并没有出现像去年deepseek那样的绝对核心，无论是机器人、大模型，还是智驾、光纤、涨价等，都不会缺少分歧的机会。节前也给了退潮期延长的判断，中阴释放了部分风险，但比较重要的节点是在周五或是下周一，此前如有冰点仍值得博弈，看似强势则切忌上头。

  商业航天，作为老主线仍是退潮为主。节前周五是先反抽再回落，还是前面给的思路，接近到一个反抽的节点，且后面的分化会越来越大。spaceX和太空光伏，以及类似节前海上回收这种新分支更容易被资金聚焦，板块后面还有催化，但大级别表现比较难。AI应用，节前周初提前炒作的也是后半周最惨的，不过其中部分国产算力是有分离动作的，板块节前周五调整之后，留意抗揍不补跌，或是率先反包的。围绕大模型，智谱、MINIMAX有表现，包括机器人相关的松延动力、银河通用、魔法原子等分支，其实都是有资金节前拿先手的，所以要看的是节后初期哪个分支量化能够给到强度，而不是这几天哪个看上去语料和报道给到的多。

  涨价， 期货市场的波动有缓和，但扰动仍多。前面也给过聚焦到不直接联动的思路，小金属和部分化工、AI涨价领域的光纤、电子布等细分，其实逻辑都还在保持，对应的也是大票趋势，小票反复和反包的打法，机构趋势的打法下更需要买在分歧。科技，围绕液冷、燃气轮机节前都是有大幅表现的，包括北美算力、光芯片等分支这个阶段上走趋势新高的，都有逻辑加持，后续也是个由年报预告向一季报预告过度的阶段，强势的分支应该也出现在这批趋势股之中。

  按照计划节前仍是以博弈为主，由于周五尾盘给到了中阴和普跌，做了小幅的加仓，整体还是在轻仓的水平。结构上，博弈商业航天，AI应用，加部分科技涨价、机器人，仍是按照轮动的思路来做，给到小冰点才值得博弈，并耐心等待后面的节点机会。关于明天，晚间美股不太弱的话是开门红的预期，节后初期也是偏修复，但之后无论是针对2月初还是春节前的中阴，都还会有反复的过程。假期的语料历来比较多，要给市场消化和筛选的时间，认可的逻辑和方向多做观察，也要找好的买点来参与，多些耐心，供参考。