黄斌汉：年报预告收官！“巨雷”隐现

周末消息面利好：定了！IPO现场检查将成为“常规武器”。常规IPO从严利好市场有IPO从紧预期，因为结合注册制下，价值投资兴起，小盘小题材故事股的IPO将变难。按自然规律，哪怕美股面临来源于全球的IPO源，他们的总现存股票数量 也就在6000多家。而A股仅本土企业为主，目前超4000家，并不算少，如果IPO严格，未来有IPO条件的公司会变少。

偏空的消息面：今年这个年报周期雷有些多。中国第四大航空集团——海航集团正式迎来破产重整。1月29日，海航集团收到海南省高级人民法院发出的《通知书》，主要内容为：相关债权人因我集团不能清偿到期债务，申请法院对海航集团破产重整。

因为疫情，也不只是航空公司困难了。今年这个年报周期，整个市场成绩单都不会太好。但市场的表现，也不是说就一定全跌。因为危机是一个整合的窗口，对一些公司是利好的。昨天相关航空板块的几个巨头，就全逆势大涨了，从整合角度讲，倒下一个对手，对他们来说是利好。

沪深两市年报预告收官，多家公司2020年预亏上百亿元。截至29日晚23:00，已经有近20家上市公司预计年报亏损在10亿元以上，甚至有多家预亏上百亿元。纵观预亏原因，商誉计提及疫情冲击是两大主因。

ST康美则预计2020年亏损148.5亿元至178.2亿元。*ST众泰预告称公司预计亏损60亿元至90亿元。亏得比市值还高，*ST众泰总市值为37.51亿元。深陷债务危机的泰禾集团预计，公司2020年亏损41.74亿元至55.20亿元。预计2020年全年亏损超过10亿元的上市公司还有天齐锂业、君实生物、众信旅游、上海机场、天汽模等。

未来全面注册制后，很多公司会在行业整合并购中被淘汰，这是自然规律。整个市场亏多赚少是常态，也是自然规律。每个行业都是如此，一般龙头受益，其它要么被并购，要么被市场干掉，注册制的优势就在这里，体现经济晴雨表，然后价值投资兴起，尊重之最为重要。同时注意，价值投资不是只看财报的盈亏，财报可以比喻成学历，不一定能代表本事的，理解这个道理就好。新兴经济行业的公司，在烧钱抢市场的初期亏损是正常的，亏成龙头了就算成功，亏到倒逼那就失败，成王败寇就是这样残酷。

天齐锂业“两日游”定增方案解密：有“神秘”基金160亿力挺！是否存在高抛低吸？这或许是投资者见过史上最快的定增终止案例！从吃瓜群众的角度来看，天齐锂业(002466)这份周末“两日游”定增案有“忽悠”成分，更被社会舆论质疑控股股东在玩“高抛低吸”的套利戏法。

整体天齐备受关注的原因，不只是这个反复的定增问题，主要是它的牛势问题。产生了很多的话题，如有些人抱怨，这么烂的业绩还涨这么高，不科学不合理。但另一个角度的投资者则认为，公司投资的智利SQM价格巨大，业绩不代表未来。公司消息面，天齐锂业在互动平台表示，SQM锂化工产品现有产能为8.35万吨/年，预计2021年产能可达14.15万吨/年。

对于利好利空，整体都备受市场关注，一般来说锂资源价值持续上涨，对有矿的企业来说是利好的，对于市场炒作问题，赌未来也是市场规律，因为现成的业绩市场总会第一时间兑现，而市场波动的变化主要受未来预期变化而改变。如果公司债务问题上，在推进债转股等进度上，整体都顺利则是利好，如果不顺则是利空，这里面的风险主要还是事件风险。

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