黄斌汉：资金为何南下？

周末消息面，我国将研究制定重大市场风险冲击应对预案。讲真，真害怕这类消息面，因为没事说事易有事，这种叫心里影响规律。今年年报周期，雷很多。因为加强退市和疫情，很多公司业绩很惨。有些次新股，刚上市却因碰到疫情，而涉退市风险。

有些公司则因为玩不过竞争对手被干掉风险，如洗衣液行业就有公司发生大亏损，要知道行业中一些龙头去了美股上市。都是洗衣液，为什么差距这么大？不好意思，这就是市场残酷性，不是龙头，你就没钱烧，然后就有被对手超越之风险，烧掉所有对手是行业竞争的规律，未来更加残酷，因为企业只有前进，不能后退，也不可以停止，必须滚动起来。在这种情况下，投资者长线……你得找到足够长的赛道。不然就会被半路踢下……

整体市场稳定性问题，其实做好退市，强化退市。基本上就不会存在太多指数风险，自然也就不会发生太多系统性风险。这是一个最为重要的基础条件！另一个条件，就是做好市场化。为什么说要市场化，就是让市场自己选择和定价。

当然，目前全面推进注册制，就有这个预期了，未来市场化可以期待。但现在有一个比较尴尬的情况，就是资金南下问题。为什么资金会南下，A股应该比港股更年轻，特别是数量上，A股有4000多家，且按每周10多家的速度增长。但港股只有2500多家上市公司，如果从选择上讲，A股可选择的目标比港股还多。那为何还南下？

其实，从南下资金炒作方向可以看出原因，那就是互联网龙头没在A股上市。互联网发展20多年，我国本土的互联网巨头是非常有实力的，现在搞得老美都怕了。你看短视频杀过去，基本上美国的互联网们几乎毫无还手之力。但我们过去因为没有注册制，这些发展太快的公司上不了A股。所以现在注册制其实是大利好，越快越好。现在快手去了港股，要是现在注册制，相信这些新兴巨头就可以在A股。那样，资金就不会再选择去港股或美股找目标了。

未来的市场是难的，但比机会，A股如果全面注册制，那么潜力将是全球最大最多的地方。注意，风险也一样多。因为我们刚转型，好多题材股没退市，并存在退市风险。市场炒作的转变也需要时间！就看哪个先懂，哪个先转变。不可能没有震荡，春节前都是震荡。

资金仍将会抱团，且需要抱团，这是市场自然规律。抱团的龙头，是龙头的优势吸引，价值支撑。美股港股都一样，国际市场都一样，大量机构抱团在龙头中。这是生活自然规律，生活中为什么品牌受益。如一个行业竞争，对于选择上，大部分人都会选择用龙头。对于不是龙头，很多人的第一观点是，它还能扛多久？因为同一技术领域的竞争，没人会考虑老二的感受。这就是自然的残酷性，那就是竞争。但到了股市，发生抱团又有人抱怨呢？这就是炒股与自然竞争中，人的心理产生的偏差是巨大的。竞争讲存亡，炒股变成了补涨思想……这就是一个大风险大错觉。好了，先这样。市场会存在风险，策略只有一个，抱紧成长热点。不要跑偏，一点也不行。

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