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美国5月CPI前瞻:通胀或有回落迹象,今年降息一次or两次?

格隆汇·港股那点事格隆汇·港股那点事 2024-06-12 17:40:36 3108
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今晚将迎来本周最重要的两个财经数据,一个是美国5月份CPI消费物价指数,另一个是凌晨的美联储利率决议。

对于CPI数据,市场给出了相对比较乐观的预测,认为5月份通胀会比之前略微有所降低,但幅度很小。4月份通胀低于预期,引发了降息希望,但5月份的CPI数据对于确认这一趋势至关重要。

对于利率决议,市场预计美联储将维持利率在5.25-5.50%不变,点阵图和主席鲍威尔的评论将为未来的货币政策提供启示。


CPI或有回落迹象


市场预计,汽油价格的下跌使5月整体CPI环比增速降至去年年底以来最低,预计录得0.1%,低于4月份的0.3%,整体CPI同比涨幅将维持在3.4%。

而核心CPI预计将维持韧性,环比增速与4月份的0.3%保持一致,同比增速预计将从3.6% 下滑至3.5% ,达到2021年4月以来的最低水平。这距离美联储设定的2%的通胀目标还有很长的路要走。

虽然CPI仅比FOMC会议早几个小时公布,但政策制定者很有可能已经对通胀心里有数,从近期通胀分项看,核心服务和住房分项的粘性仍是影响通胀的关键。

截至目前,各外资行对CPI预测如下:

美国银行:通胀料延续4月放缓步伐,核心和整体CPI环比将分别上涨0.3%和0.1%,使得同比增速分别为3.6%和3.4%。

法巴银行:预计5月美国核心CPI月率将录得0.3%,进一步表明通胀正从第一季度的高位回落;住房通胀料下降,带动整体CPI走低。

高盛集团:鉴于机票价格回落、消费品价格疲软、汽车保险费率下降、新车价格走低、住房通胀稳定,预计核心CPI月率降至0.25%。

摩根士丹利:5月份能源价格下跌,可能会使整体CPI环比增速放缓至0.146%;此外,服务业通胀的疲软也推动了CPI的放缓。

加拿大皇家银行:预计5月份整体CPI同比增幅将保持在3.4%,核心CPI增长有望从4月份的3.6%下降到3.5%,环比增速放缓至0.2%。


FOMC预测:中值转为鹰派


市场预计美联储周三将维持利率在5.25-5.50%不变,等待更多证据表明通胀仍在向2%的目标下降。

鉴于美联储维持利率不变已经是板上钉钉,美联储的SEP和鲍威尔的讲话将成为市场的焦点,政策制定者将公布他们的经济增长和通胀预测以及利率预测。

3月份美联储发布的点阵图显示,今年降息三次仍是美联储的核心观点,2025年还将进一步降息三次。自此次发布以来,通胀持续上涨的迹象进一步显现,同时劳动力市场也表现强劲,美联储主席鲍威尔在 5 月份会议上的讲话也暗示,利率可能不得不维持“High-for-longer”。

这导致市场预期在本周6月会议上,点阵图可能转为鹰派,新的点阵图可能表明2024年仅降息两次或一次,而非 3月预期的降息三次。

据彭博调查显示,41%的经济学家预计,中位利率预测将预示着2024年将降息两次,而41%的经济学家预计,中位利率预测将预示着只会降息一次或根本不降息。


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