华谊兄弟财务自救，为偿债割爱东阳美拉，3.5亿股权易主

7月23日，中国影视巨头华谊兄弟传媒股份有限公司（300027）在面临财务压力的情况下，开始“弃车保帅”，卖子公司来化债了。

消息面下，华谊兄弟股价在早盘大盘整体表现不佳情况下，波动不大，截至发稿，跌0.62%，报1.60元/股，总市值44.39亿元，但拉长时间维度看，已较巅峰时的700多亿元市值已蒸发超90%。

以资产抵债 补齐3.5亿元

根据公告，华谊兄弟计划将其控股子公司浙江东阳美拉传媒有限公司（下称“东阳美拉”）70%的股权转让给北京阿里巴巴影业文化有限公司（下称“阿里影业”），转让价款为3.5亿元人民币。

交易完成后，华谊兄弟将不再持有东阳美拉的任何股权。值得注意是，东阳美拉的第二大股东，即著名导演冯小刚，持股比例为30%。

这一股权转让是华谊兄弟偿还阿里影业7亿元债务计划的重要组成部分。2019年，阿里影业向华谊兄弟提供了一笔7亿元的借款，期限为5年。

然而，华谊兄弟近年来的业绩持续下滑，2018年至2023年，公司营收从38.14亿元降至不足7亿元。

在此期间，公司累计亏损超过74亿元。截至2023年底，华谊兄弟的负债合计达到31.96亿元，资产负债率也从2022年报披露的的72.37%上升至80.23%。

于是，为了应对财务困境，华谊兄弟采取了多项措施。2023年11月，华谊兄弟将全资子公司华谊娱乐投资所持的嘉利文化100%股权及债权以3.5亿元转让给中联盛世文化（北京）有限公司，该公司是阿里影业的间接全资附属公司。

2024年初，华谊兄弟宣布将剩余的3.5亿元借款展期6个月至7月24日。7月23日，华谊兄弟再次公告，计划将东阳美拉70%股权转让给阿里影业，股权转让款3.5亿元，用于抵消剩余债务。

东阳美拉成立于2015年，由华谊兄弟和冯小刚共同持股，主要从事影视制作与发行。华谊兄弟曾以10.5亿元收购东阳美拉70%股权，当时公司估值高达15亿元。

然而，东阳美拉在随后的五年中未能完成与华谊兄弟签订的对赌协议，冯小刚因此需补足2.35亿元。

东阳美拉业绩方面，2023年、2024年前5个月，东阳美拉的营业收入分别为1.24亿元、67.55万元，净利润分别为3760.42万元、162.73万元。

华谊兄弟表示，本次交易是基于市场估值和发展前景的合理决策，旨在优化资源配置，提高资产运营效率，支持公司主营业务发展。

“预亏”与“预降”齐飞

再来看下行业其他公司情况，近日暑期档争夺战算是“燃”了起来，但实际盈利的恐慌，同样笼罩着置身于幕后的上市影视公司们。

2024年上半年，中国影视行业面临盈利困境。具体来看：

万达电影、博纳影业、金逸影视等上市公司上半年业绩预告普遍不佳，主要原因是中国电影市场整体恢复不及预期，上半年总票房同比下降9.5%。

万达电影预计上半年净利润同比下降69.25%—76.35%，博纳影业预计净亏损1.08亿元—1.53亿元。院线市场后劲不足，特别是4-6月票房和观影人次大幅下降。

完美世界等头部剧集公司也面临压力，上半年净亏损在1.6亿元-2亿元之间，同比由盈转亏。

整体方面，2024年上半年国内影院的场次人均同比下降19.8%至7.73人，上座率同比下降18.8%至6.3%，均仅为2019年同期的六成。