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利好接踵而至 A股有望延续升势

梅格妮梅格妮 2018-05-23 08:25:30 4046
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梅格妮
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受益于中美经贸磋商达成共识等利好,近期沪指、创业板指都成功实现了“三连阳”,而本周仅前两个交易日,创业板已有2.14%的涨幅。分析人士表示,市场情绪相较此前大幅缓解,本周A股将继续此前升势。

谨慎情绪缓解

近几日,A股可谓利好频传。中美经贸磋商达成共识;5月21日,中证登公布CDR细则。受上述消息影响,近两个交易日以来,市场情绪相较此前大幅缓解,本周A股将继续此前升势。

中金公司表示,近期市场风险偏好有所抬升,周初沪深两市全线高开,个股呈现普涨的情况。此外,从宏观经济角度看,4月工业增加值同比增速从3月的6.0%跳升至7.0%,明显高于此前市场的预期6.4%,表明实体经济增长韧性依旧。在这一背景下,当下时点下的机会仍然大于风险。

英大证券研究所所长、首席经济学家李大霄认为,中美经贸磋商达成共识对于周初A股的大涨具有相当程度的推动作用。而在距离MSCI纳入A股正式生效时间6月1日,仅剩7个交易日的当下,针对“入摩”可能的机会,李大霄表示,本次纳入MSCI的234只个股可谓是近期值得投资者挖掘的“金矿”。不过,从选股角度出发,针对不同投资者,投资方法则有所不同。一方面,针对专业投资者,“金矿”中可能蕴含符合超额收益的“金子”。另一方面,针对普通投资者,建议采取指数投资的方式,可能更能把握“入摩”行情可能的机会。

华创证券指出,当前市场整体风险偏好相对2017年有所提升。2018年市场环境对于中小市值公司更为友好。从这一逻辑出发,投资者可重点关注内生增长具备可持续性、估值合理的细分领域龙头公司机会。此外,国内外重大事件带来的主题投资机会亦不缺乏,如芯片国产化等。选股上沿技术升级和消费升级两条主线。技术升级方面,关注拥有自主核心技术或进口替代等方向;消费升级方面关注本土品牌认可度较高领域内具备较深护城河的公司。

昨日,经历前一日的高走后两市震荡较此前有所加剧,相较而言,创业板走势较为强劲。截至收盘,上证综指报3214.35点,微涨0.02%,深证成指报10765.81点,创业板则出现了0.73%的涨幅。在盘面的震荡中,成长类板块再度“异军突起”引来市场关注。

“独角兽”受关注

年初至今,市场中关于“独角兽”和“新经济”的讨论就未曾停过,期间数度在盘面中掀起行情。22日,“独角兽”药明康德再度“一”字涨停,报80.66元/股。至此,该股已连续收获了11个涨停板,目前仍未开板。

“独角兽”打新也再度受到投资者关注。本周四,富士康开始申购,当前不少投资者跃跃欲试计划打新富士康。而透过“独角兽”IPO在市场中关注度不难发现,今年以来两个关键词成为了资本市场上的“宠儿”,即“新经济”和“独角兽”。

业内人士指出,针对富士康上市后的估值,尽管各方存在分歧,不过按照所属行业平均估值来看,富士康市值最高将达6000亿元,如此将超越A股目前市值最高的科技股海康威视,成为A股第一科技龙头。从这一逻辑出发,成长类板块的日后行情势将再度受到市场聚焦,而其作为板块龙头的地位也更将有望撬动起整个成长类板块的行情。

另一项针对成长类板块的利好来自于重要的配套规则的落地,也进一步催化了近期成长类板块的行情。5月21日,中国结算发布《存托凭证登记结算业务细则(公开征求意见稿)》。作为一项重要的配套规则,细则的出炉意味着中国存托凭证(CDR)距离正式落地又向前迈进了一步。

对此,国开证券研究部副总经理杜征征认为,CDR相关政策的出台将给我国资本市场带来更加积极的变化。而在不修改《证券法》前提下,打破了注册地在境外公司不能直接在A股上市的限制,缩短了新经济企业回归A股的时间,符合发展新技术、新产业、新业态、新模式这四新经济的宏观政策导向。

业内人士指出,当前最好的成长类上市企业基本都在美国或香港上市,缺乏好的投资标的,就是此前三六零获得高溢价以及当下药明康德等“独角兽”大热的原因。市场人士认为,对投资者来说,把新经济类企业请进来,就是留下了未来经济最有增长潜力和前景的板块,这将意味着创造更多的投资机会。

成长与价值的界限并不绝对

高端制造和消费升级可以说是未来一段时间中国最为明确的趋势。从政策角度来看,2018年多项利好政策的落地,有利于推动高端制造和消费升级行业的发展。从宏观层面来看,中国人口红利有望升级为“工程师红利”,将助推高端制造业发展。从产业角度来看,目前和未来一段时期内,满足人民美好生活需要的行业必然成为新时代的主导产业。此外,新兴行业依旧具备长期投资价值,随着国力的不断强大,产业会不断升级,未来新兴成长行业依旧是具备投资潜力的方向。

随着A股纳入MSCI日程临近,特别是成长类公司上市和重回A股进程的提速,未来A股市场的“审美”偏好也将进一步与海外市场趋同,向成长股靠拢。而在此前的市场整理中,成长类个股因业绩可靠性抵御风险的能力进一步强化。相较此前,市场也更加强调寻找景气度高、竞争优势强,且业绩可靠性高的细分领域、行业龙头公司。

值得注意的是,自全球市场高位回落以来,成长股的反弹力度大幅优于价值股,尤其是以新兴成长股为代表的纳斯达克指数近期反弹力度要显著优于以价值股为代表的道琼斯指数。而此前高盛曾指出,在美国及全球范围内,近年来成长股的表现要远好于价值的表现,这与全球经济增速放缓的环境是分不开的。高盛数据显示,在2017年2月,美国的CAI(现行经济活动指标)数据就已从之前高峰的4.0%下跌到3.4%,而在此期间,罗素1000成长股表现要远好于价值股表现。而对于未来,高盛预测全球的GDP增长到2020年左右都会保持3.9%的温和增长,这无疑为成长股的超额表现创造了机会。

分析人士认为,一方面考虑到成长板块估值相对优势明显,另一方面宏观政策聚焦经济转型,新兴产业政策也在加码落地。相对而言,成长板块更具中长期投资机会。

来源:中国证券报

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