刘志强：2018年正式收官，A股指数熊冠全球

千变投资-以小博大团队-刘志强交易提示：A股2018年正式收官，沪指今日小幅收涨0.44%，全年下跌24.59%；深成指今日收涨0.34%，全年下跌34.42%；创业板指今日收涨0.2%，全年下跌28.65%；中小板指今日收涨0.28%，全年下跌37.75%。回顾2018年全年，全球主要市场指数均下跌，但A股指数跌幅为最，其中中小板指下跌幅度近40%，熊冠全球。当前政策底已出现，但是市场底还需要时间。预计明年上半年将面临最严峻的考验，即量跌价稳转向量价齐跌，而“黎明的信号”主要体现在新增信贷放量、广谱利率下降等流动性指标的好转。未来中国会选择收货币、减税负，这意味着有望走向美国式的股债双牛之路，2017年开始的金融去杠杆在2018年开启了债券牛市，而2018年开始的减税意味着新一轮股票牛市也在酝酿当中，当前中国资本市场面临着历史性的投资机会。中期来看，宏观经济增长下行压力不减，外部负面因素可能加剧，预计A股市场反弹力度有限。操作上，建议投资者合理控制手中的仓位，冲高落袋为安观望为主，适当参与股指期货多单交易。

     国内商品期货方面，2018年全球主要大宗商品和外汇价格表现中，天然气涨幅一马当先，原油在年中涨势逆转，全年录得跌幅榜第一，白糖、沪铜紧随其后。今日走势相对谨慎，涨跌分化。上海原油未能展开新一轮反弹，部分化工品上涨动力不足，PTA尤其疲弱领跌逾3%,乙二醇也跌达1.55%，黑色系整体企稳，螺纹、焦炭日内偏弱震荡。软商品白糖继续探底，收跌1.88%，贵金属重心持续上移，沪银涨达1.4%。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.17%，报145.84点，商品目前维持震荡盘整格局，建议投资者高抛低吸短线交易为主。避险资金涌入贵金属，沪银创四个半月高位。圣诞节假期后，尽管美股一度大幅飙升逾千点，但对全球经济增长担忧以及美国政府部分关门引发投资者避险需求，给贵金属带来支撑。此外，美联储上周加息后，预计明年 升息次数会减少，受此影响美元近期表现相对疲软，亦对贵金属形成支撑。COMEX期金今日电子盘升至接近本周初触及的逾六个月高位下方，白银亦跟随上行。而白糖基本面疲弱，期现货共振致使主力合约挫至逾三年低位。国际市场上，全球经济前景忧虑仍存，ICE原糖受到来着自身及外部市场的双重压力而走势低迷，给国内糖市情绪带来拖累。国内主产区新糖大量上市，糖企资金压力凸增，现货报价已经迫近5000元/吨大关，从而引发了期货盘面的拋售打压。不过，郑糖短期加速下跌后，需要警惕天气影响以及后期消费好转可能。

     2018年我国甲醇进口大幅缩减，远不及市场预期，低于2016年和2017年同期水平。1-10月，国内甲醇累计进口613.18万吨，同比大幅缩减9.7%，月均进口量为61.32万吨。我国甲醇价格在国际市场处于偏低水平，货源多流向其他地区进行套利，国内部分进口货源也转口至东南亚地区以获取更多利润。甲醇进口量缩减除了受到国际市场货源偏紧的影响外，也与人民币大幅贬值有较大关系。受到美元持续走强、美联储加息、中mei贸yi战等因素的影响，我国人民币持续贬值，使得甲醇进口成本增加。伊朗新建165万吨/吨以及美国新建175万吨/年装置其产品后期或流向国内数量增多，年底阶段甲醇进口将增加。但综合来看，2018年全年甲醇累计进口量或不足800万吨。2018年甲醇高位运行，呈现宽幅震荡走势，重心有所提升，但同时波动幅度加大。国际货币基金组织认为，全球经济正在失去动力。国际贸易摩擦担忧全面升级，面对异常复杂严峻的国际形势，国内经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。甲醇行业产能继续扩张，2019年约有六百多万吨的新增项目。国际市场约有3-4套装置计划投产，合计产能五百多万吨。因此，甲醇供应不会出现过紧局面。甲醇价格持续高位运行，外采甲醇烯烃企业成本压力明显。煤制烯烃新项目投放速度趋缓，且周期性拉长，需求端支撑力度或有限。2019年环保及安监力度并不会放松，对需求端的影响将超过供给端。宏观预期偏空，国际油价回落，供需格局改变，2019年甲醇期货或走弱，整体不及2018年表现。综合而言，甲醇期价2019年上半年走势或好于下半年走势。甲醇探底结束后，在上半年春季检修利好刺激下，期价或再次测试3000关口。

      今日我们团队主要做多了塑料1905、郑醇1905、燃油1905、热卷1905、沥青1906、PTA1905、棕榈1905，多单部分大幅获利止盈，其中燃油1905多单获利超20%，PTA1905多单获利70点/手，当前持有塑料1905、热卷1905、沥青1906、棕榈1905、郑醇1905的多单。资金流向方面，整体以流出为主，文华商品整体流出2.43亿，其中煤炭板块遭遇资金抛售，大幅流出20.07亿为最；而农产品受到资金追捧，大幅流入13.82亿；单品种看，铁矿和玉米分别流入12.85亿、5.79亿位居榜首；而螺纹流出4.51亿位居榜首。美股连续两日回暖，但美国国会和政府仍在是否拨款修建边境墙问题上僵持，政府部分停摆状态已进入第六日，且将持续至下周。晚间，美国11月季调后成屋签约销售指数月率、周度EIA原油库存变动等数据值得投资者关注。元旦将至，今日国内期市不进行连续交易，1月2日当晚恢复夜盘交易。更多交易提示请加入以小博大期货团队，谢谢！（2018-12-28）