光伏巨头齐聚“多晶硅平台公司”，拐点已至，多家公司Q3重回盈

  筹备多时的“多晶硅平台公司”注册成立，股东名单星光熠熠。今年第三季度，多晶硅价格显著回升，行业盈利端出现拐点，A股硅料硅片公司几乎全线报喜，三家公司率先回归盈利。

  来源：摄图网

  “多晶硅平台公司”成立，多家巨头入股

  据多家媒体消息，光伏行业为推进“反内卷”筹备多时的“多晶硅平台公司”已注册成立。“平台公司”的名称为北京光和谦成科技有限责任公司（以下简称：北京光和），12月9日成立，注册资本30亿元。

  从北京光和的股东构成来看，通威股份（600438.SH）子公司通威光伏科技（峨眉山）有限公司持股30.35%，为第一大股东。协鑫科技（03800.HK）子公司协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司持股16.79%，大全能源（688303.SH）等三家公司持股比例也在10%以上。其余股东包括亚洲硅业（青海）股份有限公司、南玻A（000012.SZ）子公司青海南玻新能源科技有限公司等五家。

  10名股东中，9家为硅料生产公司，1家由中国光伏行业协会全资控股。

  今年以来，不少行业大佬就多晶硅产能整合和“反内卷”进展公开表态，接连释放积极信号。

  10月下旬，协鑫集团董事长、协鑫科技联席首席执行官朱共山表示：“我跟TCL李东生董事长见面，我也跟隆基绿能的钟宝申总沟通。我们17家（龙头）企业基本上都签字了，正在搭建联合体，争取年内完成。”

  协鑫科技10月16日在公告中表示，公司致力于多晶硅产业加快走出“内卷式”恶性竞争的困境，主动加强与产业链上下游伙伴的协同合作，以实现产业链共赢的目标；公司坚持以销定产和低库存策略，持续推动光伏产业链市场价格修复，实现行业可持续发展。

  11月下旬，在2025第八届中国国际光伏与储能产业大会主会议上，通威集团董事局主席、通威股份董事刘汉元表示，多晶硅环节产能优化整合方案的落地，将会以最小的代价、最快的速度破除当前过度内卷竞争的局面，并将进一步奠定中国光伏产业的全球主导地位。

  据悉，全球只有6个国家具备多晶硅生产能力，而95%的产能在中国前五大多晶硅企业手中，全球市占率接近80%，掌握着光伏产业链核心原材料的话语权。

  中国有色金属工业协会硅业分会12月3日表示，尽管当前多晶硅市场供需双弱的格局未有改观，高库存压力持续，但是企业的实际出货量和维护产业链稳定的信念，对价格的影响权重已超过单纯的供需基本面。预计短期内，价格走势的关键仍取决于企业的实际出货策略和稳价决心。在现有产业共识下，多晶硅市场大概率将继续维持弱势平稳的运行态势。

  行业盈利端出现拐点，三家公司率先盈利

  国开证券研报援引TrendForce数据称，2025年全球多晶硅产能约295万吨，产量约130万吨，供需错配主要是前期过度建设和需求增速放缓所致。

  研报显示，今年以来国家通过“反内卷”政策治理低价倾销，提升多晶硅单位产品能耗限额，加速落后产能出清，引导行业转向高质量竞争。多重因素影响下，2025年第三季度多晶硅价格显著回升，行业盈利端出现拐点。

  协鑫科技2025年第三季度光伏材料业务分部未经审核利润约9.6亿元（包括出售一家联营公司的税后收益约6.4亿元），同比扭亏。第三季度，光伏材料业务分部未经审核的经调整EBITDA（息税折旧摊销前利润）约为14.1亿元，而上年同期亏损约5.71亿元。

  协鑫科技公告披露，2025年第一、第二、第三季度，公司颗粒硅平均外部售价（含税）分别为35.71元/公斤、32.93元/公斤、42.12元/公斤，第三季度环比增长27.91%；平均生产现金成本（含研发成本）分别为27.07元/公斤、25.31元/公斤、24.16元/公斤，第三季度环比下降4.54%。

  大全能源今年第三季度实现营业收入17.73亿元、同比增长24.75%，实现归母净利润7347.90万元，自2024年第二季度以来首次实现盈利。

  大全能源指出，多晶硅市场回暖、量价齐升，公司收入规模增加，归母净利润随之增加。2025年第三季度，公司多晶硅产量为3.07万吨，销量4.24万吨，分别环比增长17.83%、133.95%，产销率提升至138%，资产运营效率持续优化。第三季度多晶硅单位销售价格为41.49元/公斤、环比增长36.80%，单位成本为46.04元/公斤，单位现金成本为34.63元/公斤，分别环比下降20.83%、11.11%，销售价格超过现金成本。

  大全能源预计第四季度多晶硅产量约3.95万吨至4.25万吨。同时，产量提升带来的规模效益以及单位产品分摊的固定成本下降，有望带动单位成本进一步优化。

  通威股份第三季度实现营业收入240.91亿元、同比下滑1.57%，实现归母净利润-3.15亿元、同比减亏62.69%。

  2025年上半年，通威股份实现多晶硅销量约16.13万吨，全球市场占有率约30%。在光伏方面，公司已形成高纯晶硅年产能超90万吨。通威股份9月披露，公司在乐山基地有1000吨半导体级多晶硅产能，已实现对国内外下游客户的批量稳定供货，但业务体量整体较小。

  根据Choice金融终端数据，申万行业分类为“电力设备—光伏设备—硅料硅片”的A股上市公司共有7家，其中6家第三季度归母净利润同比向好，弘元绿能（603185.SH）、双良节能（600481.SH）、大全能源率先实现单季盈利，通威股份、华民股份（300345.SZ）、TCL中环（002129.SZ）同环比均减亏。

  弘元绿能主要业务包括光伏晶硅产业链相关业务及高端智能化装备业务。其中，光伏晶硅产业链相关产品包括多晶硅料、单晶硅片、光伏电池片、光伏组件等。今年第三季度，公司实现营业收入24.56亿元、同比增长85.50%，实现归母净利润5.32亿元，打破了自2023年第四季度以来的持续亏损局面。

  弘元绿能表示，前三季度光伏产品价格同比上升，且出货量增加，推动公司营业收入增加。