翻倍股华胜天成被裁决退返3500万！董监高正轮番减持

  华胜天成因未能如期履行投资协议，遭常州仲裁委仲裁返还3500万元奖励资金。该公司近五个完整年度持续亏损，但2025年的经营有所改善，股价已经大涨，公司董监高正频频减持。

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  未完全履行投资协议，华胜天成被裁决返还3500万奖励资金

  2025年12月17日晚间，华胜天成（600410.SH）公告收到常州仲裁委员会（江苏新能源争议仲裁中心）（以下简称：常州仲裁委）送达的争议仲裁案裁决书（以下简称：裁决书）。

  该裁决书显示，2019年12月31日，华胜天成与常州国家高新技术产业开发区管委会（以下简称：高新区管委会）签订《华胜天成江苏区域总部暨软件板块业务总部项目投资协议》。因疫情、市场环境等诸多方面因素影响，公司未在约定期限内达成投资协议要求，因此高新区管委会向常州仲裁委申请仲裁。

  经常州仲裁委审理，仲裁庭作出如下判决：华胜天成向高新区管委会返还奖励资金3500万元，并支付逾期付款利息；华胜天成补偿高新区管委会律师代理费75万元；本案请求仲裁费24.28万元由公司承担。

  此前的2020年3月18日，常州国家高新区2020年首批重点项目集中签约。华胜天成软件板块及江苏区域总部等三个项目正式签约落户三井街道，总投资额约为16亿元。其中，华胜天成软件板块及江苏区域总部项目总投资额为10亿元，由公司在常州高新区设立江苏区域总部。该项目主要从事IT解决方案和专业服务，致力于为政府部门、金融、旅游、水利等重要行业的业务信息化提供应用软件及行业解决方案、系统管理和数据安全等各类通用服务，并提供基于解决方案的IT咨询规划、系统集成、定制软件开发等专业化服务。

  扣非归属净利润连亏5年，2025年内业绩复苏主要靠“投资”

  值得注意的是，从2019年开始，华胜天成扣非归属净利润连年亏损。

  据华胜天成2020年至2024年年报，上述五年内，公司营收分别为39.01亿元、37.99亿元、40.7亿元、41.63亿元和42.71亿元，累计上涨约9.47%。但2024年公司营收低于上述重点项目签约当年（2019年）的45.75亿元。

  2020年至2024年，华胜天成扣非归属净利润分别亏损3.6亿元、1.01亿元、3.88亿元、2.98亿元和2709.65万元，连续五年亏损。

  进入2025年，华胜天成的经营业绩出现复苏迹象。

  2025年三季度，华胜天成营收为31.72亿元，同比上涨6.54%；归属净利润为3.58亿元，实现同比扭亏为盈；但扣非归属净利润仍亏损3327.52万元，相比半年度扣非归属净利润亏损额8331.05万元，亏损幅度明显收窄。单看三季度，公司营收为9.09亿元，同比上涨10.29%；归属净利润为2.19亿元，同比大涨563.58%；扣非归属净利润为5003.53万元，同比飙升1434.74%！

  导致华胜天成2025年内归属净利润和扣非归属净利润显著上涨的主要原因有二。一方面，参股的科创板上市公司由于股价变动从而确认公允价值同比大幅增加；联营公司北京国研天成投资管理有限公司所持紫光股份（000938.SZ）由于股价变动从而确认投资收益同比大幅增加。另一方面，公司持续深耕主营业务，同时坚持降本增效，年内公司收入同比增长，期间费用同比下降。

  年内股价累计最大涨幅达271.37%，董监高轮番减持

  伴随华胜天成年内收入、净利润明显回升，2025年内，公司股价出现显著上涨。

  2024年12月31日，华胜天成股价收于7.23元/股（前复权，下同）。2025年12月17日，公司股票收盘价为16.94元/股，年内股价累计上涨134.3%。其中，2025年8月27日，公司股价达到年内最高价26.85元/股，年内股价累计最大涨幅为271.37%！

  但随着公司股价大涨，华胜天成董监高也开始纷纷减持公司股份。

  2025年5月至8月，华胜天成公告董监高减持股份计划。公司董事申龙哲、董事兼副总裁代双珠、首席财务官兼副总裁张秉霞、职工监事刘亚玲分别分别减持44.97万股、13.12万股、6.25万股和5.27万股，减持总金额分别为429.1万元、165.74万元、66.68万元和66.59万元，其实际减持日期包括5月27日至7月7日、7月28日、8月6日、7日和8日。

  8月30日，公司又公告新一轮董事及监事减持股份计划。华胜天成第一大股东、董事王维航、监事钱继英分别持有公司4371.7万股和7.28万股。两人拟以集中竞价减持方式，分别减持不超过1092.9万股和1.82万股，占公司总股本之比不超过1%和0.0017%，减持期间为9月22日至12月19日。

  从2025年1月25日至11月19日，华胜天成累计7次发布股票交易异常波动公告，发布公告的原因都为连续三个（或两个）交易日内，公司股票收盘价涨幅偏离值累计超过20%。

  其中，5月8日，华胜天成公告4月30日、5月6日、7日连续三个交易日内公司股价异动。8月13日，公司公告8月11日、12日连续两个交易日股价异常波动，8月12日公司股票换手率达37.36%。8月19日和8月27日，公司两次公告披露的股价异常波动交易日分别为8月14日、15日、18日、22日、25日、26日，共6个交易日。两次公告当日的近五个交易日内，公司股票换手率平均值分别为35%和39.69%。9月19日，公司公告称，16日、17日和18日，公司股票收盘价涨幅偏离值累计超20%。9月18日，公司股票换手率为43.95%。从上述公司股票大涨的交易日期来看，都避开了公司上一轮董监高减持的交易日期。

  11月19日，华胜天成又公告，11月17日和18日公司股价异常波动，11月18日股票换手率为19.76%，低于8月、9月公司股价频繁出现异常时期的换手率水平。11月20日，公司股价收于22.32元/股，此后公司股价持续下滑，截至12月17日收盘，累计跌幅达24.1%。