爱奇艺告别“纯粹”：龚宇的“苹果树”何时开花结果？

作者：云掌财经/冯越

最“纯粹”的巨头

13年腥风血雨，经历过大大小小混战与洗牌之后，在线视频行业最终形成了三分天下的僵持格局。

腾讯、优酷、爱奇艺，三者常期领跑市场的第一梯队，尽管表面都是声势赫奕、风光无限，背后却大多离不开巨头的帮助与提携。

腾讯视频自然不必多说，依靠微信、QQ积累的庞大用户群体，几乎横行于当前这个流量时代；背靠阿里的优酷已然融入大电商生态体系，边看边买成就了一种全新的娱乐和交易方式；相比之下，爱奇艺虽有百度扶持，却是三家之中最为独立、最为纯粹的科技娱乐公司。

这里的“纯粹”并非尽是褒奖，通常在解读财报时它还有其他的含义，比如盈利模式单一。

早年视频三巨头的盈利手段几乎如出一辙——把流量通过广告变现，提供特权贩卖网站会员。后来事实证明，所得资金尚不足以缓解外购版权带来的带来的成本压力。近年来，腾讯、优酷先后进行了商业化转型，爱奇艺则另辟蹊径，将重心放在了自制内容的拍摄和推广上，虽说收获了广大用户的一致好评，但是扭亏转盈依旧遥遥无期。

2018年，爱奇艺全年营收250亿元人民币，亏损将近91亿元，达到过去三年亏损的总和。财报显示，其中最大的开销就是自制剧的投入，去年一年，《延禧攻略》、《灵魂摆渡》、《偶像练习生》等多部爆款节目陆续上线，爱奇艺为此耗费了211亿元，占经营成本的78％。

如何平衡投入与营收的关系？成了摆在公司面前的一大难题。

中国版的奈飞

过去的很长一段时间，爱奇艺被称作中国版的奈飞，然而与国外同行们相比，它要面临更加恶劣的市场环境：在消费端，用户收入低、付费意愿低、收费天花板低；而在制作端，影视制作不规范的情况时有发生、公司缺乏足够的风险控制措施。

根据财报，爱奇艺在2017年的平均月活人数为4.21亿，其中付费会员5080万人，付费率仅有12.06％。而从QuestMobile给出的数据来看，爱奇艺2018年月活上升至5.48亿，付费会员为8600万人，付费率在15％左右。

值得一提的是，2018年4月，爱奇艺与京东共同发布了“联合会员计划”，只要新用户开通了爱奇艺年卡，就能享受京东Plus的折扣会员价；反之，如果有人新开通京东Plus会员，也能在爱奇艺上观看VIP内容。

考虑到促销活动的影响，15％的付费比率想必也有不少水分。

曾几何时，爱奇艺也有考虑提升单一会员的收费标准，可惜行业竞争令这个计划最终落空。目前爱奇艺的钻石会员价定在249元/年，黄金会员则是178元/年，相比国内有线电视的收费标准（约25/月），本身已经没有太大的提价空间。

过去广告、会员是主业，因此需要公司围绕价格制定相应策略，而今大力发展自制网剧，利润的大小则取决于内容投入的产出效率。

在中国，影视剧制作的专业化程度始终备受质疑。编剧水准不足，剧组统筹、分工不够细致，种种因素导致剧组时常面临剧情、计划边拍边改的困境，拍摄周期一拖再拖，财务预算也在不断上涨；更别提那些因为舆论导致影片无法上映的尴尬情况。以上市公司唐德影视为例，其投资2亿拍摄的《巴清传》早在2017年9月已经杀青，后因男主角高云翔、女主角范冰冰接连曝出负面消息搁置上映，类似的情况时有出现，大幅降低了影视制作行业的资本投入效率。

财报与转机

回归到行业本身，爱奇艺常年亏损，除了反映自身的经营困境之外，也是国内长视频平台们的一个缩影，上游制作欠缺经验，下游消费没有提价空间，面对迫切需要回报的投资者，它们往往也是心有余而力不足。

好在新的一年事情已经有了转机。

2019年5月17日，爱奇艺公布了今年第一季度未经审计财报，这份报告有预料之中的亏损，也多了预料之外的惊喜。

财报指出，爱奇艺一季度营收69.9亿元人民币，高于市场预期的68.9亿元人民币，去年同期为48.77亿元，同比增长近43%。归属于公司的净亏损为18.14亿元，高于去年同期的3.96亿元，但低于市场预期的净亏损24.55亿元。

对比上个季度，2018年第四季度爱奇艺取得了70亿营收，虽说本季度营收在环比增速上没能再做突破，但净亏损较之前已经缩减了整整一半，本季度爱奇艺的在稳住营收增长的同时大幅降低亏损，可见整体势头还算比较乐观。

根据财报，2019年第一季度，爱奇艺的订阅会员规模达到9680万，98.6%为付费会员，订阅会员规模同比增长58%。与上一季度8740万的数据相比，爱奇艺的付费用户实现较大增长。付费会员增速表现强劲，恰恰说明公司内容吸粉的长期战略开始见效。

爱奇艺创始人、CEO龚宇表示：“爱奇艺的战略重心仍然是创作高质量原创内容，优化以IP为中心的生态链。”

龚宇的“苹果树”

优质IP进行各种维度的开发，制作相关游戏，衍生商品售卖，开设线下活动等等。“苹果树”的商业模型之下，爱奇艺已经能够实现真正的“一鱼多吃”。

2015年，爱奇艺同时拿下《花千骨》独家电视剧授权与小说原著《花千骨》授权,一并授权天象互动独家电视剧版权与小说原著《花千骨》版权的游戏改编权。为此公司花费了一亿多元。然而随着电视剧的热播，通过会员和广告他们很快拿到了超过3亿元的收入，合作开发的同名网游的流水甚至超过了9亿元，IP衍生显然有着更大的利润空间。

如今龚宇正考虑下一个问题：若长视频的发展到达瓶颈，爱奇艺该如何突破自己的边界？

此前举办的爱奇艺世界大会上，爱奇艺产品品牌矩阵首次系统亮相。该矩阵包含爱奇艺主站、大屏终端银河奇异果、VR终端设备奇遇VR，儿童服务奇巴布，二次元APP叭哒，短视频矩阵产品爱奇艺极速版、好多视频和姜饼、爱奇艺泡泡粉丝社区、文学、漫画、轻小说等多元娱乐服务。

正如龚宇所说，提供更多的协同产品，意味着用户拥有更多的消费场景，每个产品的获客边际成本降低，而爱奇艺则有了更多变现的机会。

视频行业正经历着快速发展，付费会员的商业模式愈发成熟，要求平台更加注重高品质的原创内容以及IP核心生态内容建设，如今爱奇艺正积极拥抱多元化的未来，我们期待着某一天，龚宇的“苹果树”能真正开花结果。