央行最新调查：想存钱的多了，想借钱的少了！？

文/杨国英

这是一个平静的周末。

平静催生思考，今天有感而发：

无论是买卖、择业，还是创业、投资，你最好思考的是：去赚趋势的钱，而不是去赚别人的钱。

这个道理，大家可以去悟一悟，有空我再写一篇专门的文章。

01

前天，看了央行的最新调查报告，是四季度城镇储户的问卷调查，其中，有一组数据令人关注。

四季度，我国居民消费、储蓄和投资意愿：

选择“更多消费”的居民占28.0%，选择“更多储蓄”的居民占45.7%，选择“更多投资”的居民占26.3%。

先看一下上季度之间的环比变动：

选择消费的居民比例，大致不变（上升0.3%），选择储蓄和投资的居民，比例则变动较大——其中，选择储蓄的，比例上升1.2%，选择投资的比例下降1.5%。

环比变动，初看起，没什么问题。

年底了，银行都收缩放贷了，投资意愿下降，这个很正常。另外，储蓄意愿环比明显上升，这个或许也可以理解，外出务工等非月薪结算的人群，年末一起结存然后储蓄。

但是，如果将时间拉长了看，那么，端倪就出来了。

还是央行的问卷调查，还是四季度，只不过，时间是10年前的2009年。

当时，选择“更多消费”的居民占15.9%，选择“更多储蓄”的居民占42.0%，选择“更多投资”的居民占42.1%。

不对比不知道，一对比吓一跳！

10年时间，在历史的长河中，或许是一瞬而已，但是，人的意愿，却发生了翻天覆地的变化。

10年时间：

居民的消费意愿上升了，从15.9%增加至28.0%！

居民的投资意愿下降了，从42.1%下降至26.3%！

居民的储蓄意愿上升了，从42.0%增加至45.7%！

 2013年～2019年的居民三大意愿走势

消费意愿上升，这个很正常，现在本就是新消费时代么，更何况，现在的90后，那都是借贷剁手，也是要消费的新新人类啊。

但是，投资意愿下降，这个怎么去理解？

居然，储蓄意愿上升了，这个又怎么去理解？

02

我尝试做一下解释。

投资意愿下降和储蓄意愿上升，这本质上，是一个问题。除了消费，要么就是投资，要么就是储蓄，还能去干什么呢。

所以，投资意愿下降，必然对应储蓄意愿上升。反之，储蓄意愿上升，必然对应投资意愿下降。

汇总成一个问题：现在，为什么大家不倾向于投资、而倾向于储蓄呢？

1.过去10年，居民杠杆率上升了，负债多了。

负债多了，手头活钱少了，即便想投资，那也只能是白想。

2008年末，我们的居民杠杆率是18%，2018年末，我们的居民杠杆率是60.4%。

10年时间，我们的居民杠杆率增长了3倍多！

10年时间，我们的居民杠杆率达到发达国家的水平，只不过，发达国家平均用了30年，我们耗时仅是发达国家的1/3。

这么高的杠杆率，这么多的负债，居民没有能力、没有实力再去投资。

2.过去10年，钱难赚了，投资回报率低了。

投资，无非是三大类别，一是创业的投资，开公司，办企业，二是证券类的投资（所谓的炒股），三是不动产类的投资（所谓的炒房）。

创业和炒股，表面不同，玩法也大相径庭，但本质都涉及到股权，只不过，一个是一级市场，自己得主导、得参与，股权极难变现，一个是二级市场，自己做个不相干的小小小股东，股权方便流动。

但这两类，追根到底，都涉及到公司本身的赢利能力，无论是自己创业的公司，还是你选择的上市公司股票，如果持续不赢利，那都毫无意义。

不动产投资的炒房呢，本轮从2015年下半年启动的楼市送钱行情，一线和二线头部城市，持续到2016年底，也就基本结束了，二线腰部城市和三四线城市，持续到2017年底，也就基本结束了。

也就是说，一线和二线头部城市，如果你是2017年买的房，基本都没赚到钱。

二线腰部和三四线城市，如果你是2018年买的房，基本上，也都没赚到钱。

钱难赚了，无论是创业，还是炒房，还有多少人有投资意愿呢？！至于炒股，无论是牛市、还是熊市，如果你不是专业性选手，我一直建议大家远离。

倾向于储蓄、而不是投资，这说明，我们的社会信用在收缩。

换句话就是：大家想存钱，不想借钱了！

写到这儿，有一点明确了：资产价格仍在探底。

那么，底部究竟在哪儿？下一篇文章再讨论吧！

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