唯赛勃2026年半年报：扣非增速跑赢营收，面临原材料波动、海外贸易壁垒

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，唯赛勃(688718.SH)公布2026年中报，公司依托高性能膜材料与复合材料压力容器全产业链协同优势，受益于订单稳步增长及产能利用率回升，报告期业绩实现显著增长；同时，公司推出半年度现金分红方案，彰显对股东回报的重视。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入2.02亿元，同比增长9.10%；归母净利润0.22亿元，同比增长49.19%；扣非净利润0.20亿元，同比增长62.89%。经营活动产生的现金流量净额为0.19亿元，同比下降35.18%，主要系公司为应对下游订单增长预期及锁定原材料成本而加大备货所致。

此外，公司董事会审议通过利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.16元（含税），合计拟派发约2005万元。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力持续改善，但经营性现金流因战略性备货出现阶段性承压。

从业务结构看，公司主营反渗透及纳滤膜系列、复合材料压力罐及膜元件压力容器。报告期内，公司深耕水处理与物料分离领域，重点布局盐湖提锂、工业废水零排放等高附加值场景。业绩增长主要得益于规模效应显现及单位成本下降，带动毛利率改善。

具体而言，营业收入增长源于订单稳步增加及供应链优化；利润端的大幅提升则主要依靠生产效率提高带来的成本管控成效。值得注意的是，研发费用同比减少18.71%，主要系部分重大研发项目结题验收，新项目尚处小试阶段，投入节奏呈现阶段性特征。尽管研发投入占比有所下降，但公司仍保持对高端膜材料国产化替代的技术攻关，新增多项专利授权，技术壁垒得以巩固。海外市场方面，公司通过拓展北美、欧洲及东南亚渠道，进一步提升品牌国际影响力，内外市场协同驱动业绩上行。

展望未来，膜分离行业契合国家节水降耗及新能源产业升级政策，盐湖提锂、海水淡化等细分领域需求有望持续释放。公司凭借自主可控的核心技术及全流程生产能力，在国产替代进程中具备竞争优势。然而，公司也面临技术迭代风险、海外贸易保护主义抬头以及原材料价格波动等挑战。若宏观环境变化或下游需求不及预期，可能对公司经营造成不利影响。后续需重点关注公司在新能源赛道的项目落地转化情况、原材料价格波动对毛利率的影响以及经营性现金流的修复进度。