【南篱/黄金】黄金又站起来了？

  2026.05.25  周一  文/南篱

  各位好，我是南篱，一个财经人。

  黄金今日开盘之后快速走高，连续上涨两个小时，一度触及4580关口。行情拉升的原因很明确，川普在23号突然公开喊话，声称美伊双方已经基本谈成协议，霍尔木兹海峡也将随之开放。随后卢比奥也出面确认，谈判正在取得实质性进展。

  受周末这波利好消息影响，今日开盘美元指数应声承压快速跳水，带动金价出现小幅反弹。但大家能明显看到，这一轮反弹力度并不强势。周五本身的反弹就偏弱，今天只是借着周末利多情绪完成拉升，并不是黄金自身多头动能爆发。

  归根结底，短期消息带来的利好拉动有限，市场大趋势的力量，依旧强于短期消息刺激。

  先说说当前的利多逻辑。目前市场博弈的是美伊局势缓和预期，但双方并没有真正彻底谈拢，所有利好都还停留在预期阶段，没有落地兑现。所以现阶段依旧不能盲目乐观，操作上需要多加谨慎。

  再来看压制金价的利空因素。核心来自上周美联储理事沃勒的表态，这位原本偏向降息的官员，彻底转向鹰派。沃勒明确提出，应当删除政策声明中的宽松倾向，当前市场的核心顾虑依旧是通胀问题。

  表态落地之后，美联储利率期货数据大幅变动，市场预计十月加息二十五个基点的概率已经升至百分之五十五，相比此前大幅飙升，年内降息的预期基本彻底归零，持续给黄金带来宏观压制。

  资金层面同样没有利好支撑。黄金ETF数据显示，机构资金依旧没有大举入场，整体保持观望状态，没有出现集中抄底进场的迹象，市场增量买盘严重不足。

  综合来看，黄金这一轮上涨，只能定义为整理反弹，并不是真正的趋势反转。

  从技术面来讲，想要确认真正的反弹趋势很简单，上方关键结构突破4588即可。目前行情只能算作短期止跌，不足以支撑反转信号。

  四小时的复合型头肩底结构依旧存在，今天金价冲高再次测试4580至4590区间阻力。这一带的承压和突破情况，是短期行情的关键。如果无法有效突破，整体行情依旧会维持偏弱震荡的格局。反之向上冲击，则有希望冲刺4700。

  其实我个人比较喜欢现阶段的震荡行情，如果震荡时间足够拉长，整体结构就会形成右侧吸筹形态，为后续行情蓄力。

  大周期日线级别，金价依旧运行在六十日均线下方，整体空头节奏没有发生根本性改变，只是日内出现了小幅反抗的力度。

  今日行情跳空高开，留下了缺口，日内重点就盯着这个缺口的回补情况。下方重点关注开盘价，以及4500整数关口。只要这两个位置不被有效跌破，日内整体依旧可以维持低多思路。

  行情最怕的是缺口长期不回补。一旦缺口迟迟不回补，后续上涨过程中会反复出现多空拉扯，走势会非常磨人，操作也会变得十分被动。

  这里提醒大家，今日美国阵亡将士纪念日，市场提前休市，整体波动会相对有限。而本周市场只有一个核心重点，就是美国四月核心PCE物价指数，这也是美联储最看重的通胀指标。如果本次PCE数据高于预期，美联储加息预期会进一步强化，黄金大概率会加速下行，大家务必重点留意。

  最后跟国内的朋友聊一下思路。可以适当乐观，但不要过度乐观。此前计划的第三层加仓点位，因为行情没有走出深度下跌，没能顺利进场。这也意味着本轮反弹的空间同样会被约束。

  不用急于操作，耐心等待市场充分吸筹，等待四小时级别彻底走出底部结构，再顺势布局即可。

  免责声明：文章不作为投资建议，仅供参考，具体交易思路将在实盘给出。

  本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！