【南篱/黄金】假期至，国内外黄金一览

  2026.09.30   周三   文/南篱

  黄金开始反弹了，国内金的补仓应该有不错的结果。

  隔夜受美债收益率反弹，10Y一度破5.29%、30Y触 5.6%为2002年来最高，以及美元 101.41压制的影响，黄金反抽没那么强，只是今日低位窄幅企稳，呈节前缩量、等待今晚数据的局面。

  短线围绕小上涨通道运行，4200 仍为核心多空分水岭，当前被反复穿刺，下方 4100作为短期内的强势支撑存在。实则在上午的直播中我有跟各位提到，现在的行情，上触及4203是正常的，我也据此尝试，结果不错。

  同时，想要直接破位倒是没那么简单，技术面的破位迹象不大，最大的可能是利用今夜的PCE数据。

  此数据为节前最后重磅，预期环比+0.3%、同比+3.3%（与7月持平），个人支出预期+0.8%；若核心环比达0.4%将强化10月加息预期、金价承压，仅0.2% 或更低方给喘息。

  个人的主观看法是，符合预期影响较小，之后借助其他数据出行情。而对黄金最正常的影响是，先跌后涨，只要下跌的幅度能守住4160即可，最差也不能跌穿4140。

  对趋势上的判断是，在国庆假期期间，国际黄金大概率会趁机修复4285的缺口，修复完成后，于下周开始震荡，国内开盘后跳空低开，在洗盘后重新开涨。这可能也是年内的起涨机会。

  国内金方面：

  复盘近三年国庆：

  2023年：节前国内金冲上610，假期内快速跳水、品牌金饰数日跌近30元/克，节后却V型反弹创新高；

  2024年：节前一周先跌、假期高位横盘、节后反弹（10日沪金涨 4.91%）；

  2025年：降息顺风下COMEX黄金假期+3.35% 破 4000，沪金10月最高触 999.96、节后首日高开4.89%，多头爽翻。

  规律：波动放大是唯一确定性。国庆前一周金价上涨概率超65%、节后首周达72%。

  但涨概率高不等于必涨，国庆前后国际金价从不平衡，10年6涨4跌。

  计算得，人民币账户金 ≈ 国际金价 × USD/CNY ÷ 31.1035，定价锚在外盘。国庆内盘休市、外盘照开，假期任何单边行情都会在节后化作跳空。

  2025 年节后首日的高开，正是假期外盘暴涨的一次性兑现。今年与 2025 降息顺风不同：处于9月加息、美元101、10 月加息概率大致65%的紧缩环境，难复制去年暴涨，更可能走假期震荡 + 节后跳空。

  所以最好的情况反复提及，控制仓位过节，夜盘本就不在，不胡乱押注。文章发出应该是国内停盘了，但是无所谓，节后首日，各位注意控制即可，观察是否出现筑底即可。

  顺便一说，9将将开头，难道不是实物的好机会吗~

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