2020年港股首只10倍牛股——美兰空港（00357.HK）

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无论在A股、港股还是美股市场，大牛股永远是最令一众投资者热烈追逐的对象。投资牛股丰厚的收益，也是大家最热切的渴求，没有什么是比赚钱更为让人兴奋的事。2020年的港股市场，首只10倍大牛股已经在08月06日浮出了水面，它就是美兰空港（00357.HK）。

1.美兰空港介绍

美兰空港的全称为海南美兰国际空港股份有限公司，原名叫海航基础。公司成立于2000年12月28日，主要经营中国海南省海口市海南美兰国际机场内的航空及非航空业务，航空业务包括提供航站楼设施、地勤服务以及旅客服务；非航空业务则包括出租海口美兰国际机场的商业及零售铺位、机场相关业务特许经营、广告位、停车场、货物处理及出售消费品。

2002年11月18日，美兰空港在香港交易所主板挂牌上市，股票代码00357，发行价3.78港元。业务板块上属于旅游及消闲设施行业，最新的员工人数为1010人。截至2020年08月10日，总股本4.73亿股，流通股本2.27亿股，每手1000股。

美兰空港主要股东（截至2019年12月31日）

截至2019年12月31日，美兰空港的最大股东为海口美兰国际机场有限责任公司，持股约50.19%。此外，H股股东还有国际资本GIC、瑞银集团、摩根大通。

2.上市以来的股价表现

在香港上市后，美兰空港的股价上下起伏，但直到今年七月初真正爆发前的17年多时间里，最高都不到14港元，在港股市场的2500多只个股中，实在平平无奇。不过，从其今年以来的日K线走势来看，呈现出了主升浪的形态。

美兰空港月K线图（截图来自尊嘉金融 A P P）

截至2019年12月31日年终收盘，美兰空港以5.53港元报收，仅较最初上市时的发行价累涨约+38.36%。而到今年06月30日收盘报10.86港元，较去年收盘价上涨+96.38%，几近翻倍。

美兰空港日K线图（截图来自尊嘉金融 A P P）

拉长时间线条来看，上市以来到今年06月底，实际上都是在箱体震荡。10倍牛股发动机的轰鸣声，是从七月开始密集出现的：

07月02日，收盘价12.14港元，上涨+11.79%；

07月03日，收盘价15.68港元，上涨+29.16%；

07月06日，收盘价26.30港元，上涨+67.73%；

07月08日，收盘价31.00港元，上涨+22.05%；

07月09日，收盘价33.85港元，上涨+9.19%；

07月15日，收盘价36.05港元，上涨+21.38%；

07月17日，收盘价40.00港元，上涨+9.74%；

07月23日，收盘价45.05港元，上涨+17.47%；

07月27日，收盘价46.95港元，上涨+12.19%；

08月06日，以最高位60.00港元收盘，上涨+25.00%，较最初发行价3.78港元暴涨约+14.87倍，而较去年收盘价5.53港元飙升约+984.99%，差不多涨了10倍。

截至08月07日收盘，股价报54.90港元，总市值约259.68亿港元，体量在港股市场居上游水平，属于大盘股，是免税概念龙头股之一。从截至目前的涨幅数据来看，美兰空港为今年港股涨幅榜第一。

3.股价缘何大涨

任何一个大牛股的产生，背后都有动机在趋势，或是政策利好、与公司本身有关的重大消息或是纯粹的炒作，强力刺激下，资金面跟上，牛股发动机一发动，股价自然不断向上拉升。

推动美兰空港大涨的主要因素，归根结底，主要在于政策因素。2020年07月01日起，海南执行新的离岛免税政策，大量因疫情而被压抑的海外购物需求回流国内，海南俨然要成为新的中国购物天堂。而美兰空港旗下的美兰机场是国内首家拥有离岛免税店的机场，为此极大受益。

据中国海关总披露数据，07月01至27日，海南实现离岛免税销售金额22.19亿元人民币，购物旅客达28.1万人次，按年分别大升2.34倍和42.71%。短短27天的时间里，上述旅客豪掷22亿人民币，人均消费7897元人民币。

据悉，07月以来实行的免税政策的主要调整包括：一是免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元；二是离岛免税商品品种由38种增至45种；三是取消单件商品8000元免税限额规定。上述调整使得美妆、奢侈品等品类的购物需求在海南呈现爆发式增长。

由于地理位置的原因，外省前往海南的旅客通常更倾向于选择飞机出行。随着国内疫情得到控制，美兰机场的客流量也得到了迅速恢复。

据央视报道，07月26日，美兰机场客流量自疫情以来首次达到5.4万人次，近期每日航班量、旅客吞吐量稳定在370架次、5万人次左右，已分别恢复至国内航空市场去年同期的91%和85%左右，生产运输恢复情况位居全国大型机场前列，预计暑期内有望恢复至去年同期水平。

此外，美兰机场二期项目正式运行后，可保障最高年旅客吞吐量4500万人次，免税商业的面积也将再次扩大。

公开信息显示，新建的T2航站楼将发挥离岛免税的政策优势，商业面积达到总建筑面积的11%，约3.3万㎡，其中免税商业面积约1万㎡，目前已引进548个品牌商家。

海口美兰国际机场二期扩建项目的主体工程已完工，并于近日试飞成功。据中新网报道，07月30日晚，海南航空A330宽体客机执飞的HU5971航班安全平稳降落在海口美兰国际机场二期扩建项目的跑道上，标志着美兰机场二期实地试飞顺利通过，项目已具备民用客机的起降保障能力，正式由基础建设阶段全面转向准备投运通航阶段。

正是在海南自贸港政策可能将美兰机场定位从二类干线机场提升至国际中转枢纽的期望下，美兰空港的股票一时大热，资金持续涌入，将其股价从06月31日的10.86港元推升到了60.00港元，可谓是群情汹涌。

4.未来上行潜力几何

为了缓解二期工程资金压力，07月27日，美兰空港发布公告，拟向母公司增发不超过1.4亿股内资股收购美兰机场一期跑道并定增1.55亿股H股，募资或超50亿。不过，此次美兰空港母公司内资股认购以及新H股发行仍然存在诸多变数，如果未来股价下跌，对公司EPS的摊薄会更多。

短期内，美兰空港的业绩受益于休闲旅游目的地的重新开放，对股价产生了带动作用。随着四季度进入海南省旅游旺季以及新离岛免税政策关注度提升，预计四季度海南省离岛免税销售额或有望进一步加快，而由于美兰机场客流恢复较快、二期产能即将释放，受益消费、旅游回流，预计全年营收也将大幅上升。

考虑到海南将成为全球面积最大的自贸港，美兰机场作为海南与外部链接的重要窗口，客流上限或可达到八千万至一亿人次。因此，从中长期来看，若能发展成为国际枢纽机场，股价或会再上新的台阶。

2019年度，美兰空港的营业收入为人民币15.76亿元，同比下降7.48%；归母净利润5.75亿元，同比下降7.50%。2020年业绩料有较大幅度的提升。从积极的层面来说，如果美兰空港能够顺利地朝国际中转枢纽机场的目标迈进，股价或有上100元的希望。短线的话，出现回调也属正常。

只是，牛股的捕捉却需要眼光与运气兼具，能在牛股爆发之初提前布局，获得丰厚的收益后适时离场，是一件很考验人的事，要做到并不容易。市场的不确定性始终存在，作为今年港股市场第一只呼之欲出的10倍大牛股，美兰空港后续如何，投资者可多予以关注。

（注：文中所述观点仅代表个人看法，不构成任何具体的投资意见或建议，请理性对待。市场有风险，投资需谨慎。）

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