来源｜价值线

作者｜丹丹 海荣 

两大利空消息袭来！

今年以来，硬核科技股涨幅喜人，成为众多投资者追逐的对象。尤其在多家券商的2020年度策略会上，“拥抱科技股”也形成了一致预期。

但周末消息显示，三大科技龙头突遭大基金四年首次减持，让一部分投资者忐忑不安。

上市公告显示，国家集成电路产业投资基金（也称“大基金”）计划15个交易日后的3个月内，分别减持三家半导体龙头上市公司兆易创新、国科微和汇顶科技均不超过1%的股份。若按现价计算，大基金将套现超过16亿元。

值得注意的是，此次减持的方式皆是集中竞价，既无协议转让，又无大宗交易。在这一定程度上可能会考验市场的承接力。

粗略估算，国家大基金一期投资了20家上市公司（A股和港股）。截至目前，累计浮盈达到351亿元，其中9家公司浮盈翻倍。而国家大基金一期对上述三家公司的持股浮盈合计接近90亿元。

业内人士表示，大基金对于集成电路的支持应该不会随着此次减持而结束。事实上，国家大基金二期已于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元。从产业层面来看，行业并无重大利空，而且可能还处于黄金发展阶段。

这三家企业都是半导体细分领域的龙头。随着大基金对龙头股的减持，对整个板块的影响会怎样？

有分析人士指出，如果看估值，不少股票的确已经偏高，而大基金减持无疑对该板块存在短期冲击。因为半导体整个板块无论是近期涨幅，还是长期涨幅都非常大，近一年时间，半导体指数最大涨幅超过1倍，可以称作是“半导体牛市”，积累了相当多的获利筹码。在大基金减持的背景之下，前期这些筹码存在分化的可能性。

中信证券表示，长期而言，国内半导体板块核心逻辑是十年维度的自主可控，后续政策、资金支持有望加大。行业龙头公司具备先发优势且在政策自上而下逐步落地过程中有望率先受益。

另外，需要注意的是，12月20日晚间，证监会核发3家企业IPO批文，大块头京沪高铁赫然在列。市场相关人士分析，京沪高铁获批上市，给市场降温的意图非常明显。

十一年之罕见！

券业另类“降准”正式落地

“春江水暖鸭先知”，根据历史数据统计，券商股往往被看作是感知A股冷暖的一个标杆。12月以来这波行情，最大的功臣依然是券商板块，12月连续上涨13.99%。其中，南京证券、天风证券、中信建投区间涨幅分别为56.45%、31.90%、25.81%。

这个周末，券商板块再迎利好——券业另类“降准”正式落地！

12月20日，中国结算发布了修订后的《结算备付金管理办法》：将股票类业务最低结算备付金收取比例由20%降至18%。

此次结算备付金比例下调，大概率是十一年以来的首次。

据中航证券分析师测算，此次调整涉及近3000亿元资金，能够为上市券商节省260亿左右流动资金，占上市券商货币资金类资产（货币资金+结算备付金+存出保证金）的 1.57%，利好券商利息收入。

具体来看，政策面方面今年资本市场改革红利频出，本轮改革不仅增厚券商业绩，更在于提升上市公司质量，提升股权融资规模，有利于提高资本市场活跃度；经济面上，本次企业去库存接近尾声，2020年有望进入补库存周期；资金面上，北上资金持续净流入，外资看多A股信号明显，叠加近日A股成交额明显放大，投资者产生市场向好预期，是本轮券商上行的关键因素。因此，本轮行情持续性在于北上资金净流入的延续性，若延续性维持，市场向好预期将被强化，国内机构资金有望大规模进场，形成资金接力，将继续推高券商估值。

不过，市场相关人士表示，券商连续上涨之后存在短期资金获利了结现象，短期不适宜再去追涨，待回调稳定后低吸、中线关注为主。

后市策略：

短期市场将呈现出修整格局!

本周三大股指整体冲高回落，已连续小幅调整3天，均跌破5天线，上证最低3002。

数据统计显示，本周中价股和亏损股指数市场表现较好。

从细分的风格指数来看，本周表现相对较好的是中价股指数（上涨3.33%），亏损股指数（上涨3.12%），中市净率指数（上涨2.76%），小盘指数（上涨2.36%），金融风格指数（上涨2.15%），中市盈率指数（上涨1.62%）。

下周初A股将进入重要时间节点，沪指会不会101次冲击3000点？

中信证券研究发文称，12月行情只是2020年“小康牛”的预演，基本面预期改善抬高了市场底部，但需要注意节奏：外资流入趋缓，解禁高峰与减持阴霾压制下，预计春节前A股波动区间有限，市场风格将更偏向金融和消费蓝筹。策略上调仓依然优于加仓，建议把握风格切换，聚焦3条主线：大金融板块中的地产和银行；大消费板块中的家电和汽车零部件；周期板块中的重卡、水泥、工程机械。

短期来看，市场经历持续性反弹，获利盘回吐引发市场调整，技术面，3050点附近为前期高点压力平台，对市场反弹构成短期阻力。与此同时，创业板经过此轮反弹也创出年内新高，而随着近期热点题材开始降温，市场调整的概率加大，在市场上行存在压力以及获利盘回吐抛压下，短期市场将继续呈现出修整格局，建议关注短期调整后市场的结构性机会。

B

链接1：

2、港股

截至周五收盘，恒生指数涨0.25%，报27871.35点，本周涨0.66%，本月以来涨5.79%，今年以来涨7.84%。

AH溢价率最小前10名

AH溢价率最大前10名  

3、人民币

截至本周日发稿，离岸人民币（香港）（USDCNH）收报6.9985美元/人民币，今日跌0.00%，本周跌0.06%，本月以来跌0.43%，今年以来涨1.90%。

4、黄金

截至本周收盘，纽约黄金期货报1482.64美元/盎司，今日跌0.00%，本周涨0.17%，本月以来涨0.85%，今年以来涨15.41%。

5、原油

截至本周收盘，纽约原油期货报60.326美元/桶，今日跌1.23%，本周涨0.93%，本月以来涨8.87%，今年以来涨31.69%。

6、比特币

截至本周日16：32分，比特币报收7172.80美元，今日涨0.36%，本周涨0.55%，本月以来跌5.02%，今年以来涨94.42%。

链接2：

2019年中央经济工作会议，则重申了“房住不炒”。

在局长记忆里，房住不炒已经强调不下十次。

然而，对面站着汪洋大海般的人民群众，不由抬头45度角仰望天空，悲伤逆流成河。

很多人说中国人没信仰，这是错的。

房价20多年的上涨，让他们对房子成了终生的信仰。

在美国，股市是美国人的信仰，孕育了大量高科技公司和全球跨国企业。

每当股市调整，美国总统特朗普着急万分，因为他懂股市，股市会反哺实体经济。

中国想学习美国，利用股市来催生独角兽，提振实体经济。

然而出了百般利好，民众依然纹丝不动。

2015年那场惊心动魄的股灾，至今让中国人不寒而栗。

房子也掏光大多数中产的钱包，甚至6个钱包，心有力而不足。

最后，只能国门大开，股票市场引进外资进来，提振经济靠洋大人了。

就在国人死守房地产之时。

洋人像蚂蚁般，随着国门放开，一步一步地啃光中国核心资产，变成骨架。

3月5日，A股大族激光发布公告：总境外持股比例超过28%，根据规定，暂停接受"北上"资金的买盘。

11月1日，外资持股买爆上海机场，持股比例为22.59%。

12月10日，外资持有美的集团的股份数达19.17亿股，持股比例达27.51%，“只许卖不许买”的分界线28%近在眼前。

12月18日，华测检测QFII/RQFII/深股通投资者持有A股总数达4.31亿股，持股比例首次超过26%“预警线”。

2019年6月末，外资持仓市值突破万亿大关。

目前，外资每天都在几十亿几十亿加仓。

因为他们处于低利率，负利率状态，自己国家存银行一年负利率，买中国资产一年3%的股息。

外资来的目的是为了要你这份股权，附送免费看涨期权加，买多了没准还有控制权，还有未来影响你市场的权利。

根据统计，过去4年外资投资的前20大重仓股超额收益达到了350%以上，这个投资回报相当吓人。

也彻底推翻了一些人认为A股市场赚不到钱的谬论。

过去三年，是业主在楼市躺着赚钱的三年。

过去三年，也是散户在股市节节败退三年。

把核心资产交给洋人，是东亚模式的宿命。

在韩国，股市市值排名前20的个股中，外资持股比例超过50%的有5个，持股比例超过40%的有10个。

台积电，台湾曾经的核心资产。

台积电成立之初，几乎100%由台资控股；到2000年，台积电的外资持股比例超过40%；2002年达到55%；2006年达到73%......

外资一路只增不减，到目前，台积电80%的股权牢牢控制在外资手里。

台湾和台湾人几乎失去了台积电。

今年5月17日，特朗普宣布国家进入紧急状态，要求美企禁用华为设备、并对华为断货。

因为美资持股太多，台积电瑟瑟发抖，不得不看特朗普脸色。

台湾的悲催历史，将再次重演。

或许数年后，A股将全面向国际资本开放。

如果到那时，最好的资产已经分配完毕，我们只能在垃圾堆里博傻。

未来，中国人一边死守着房子，一边替洋人打工，这一切似乎都是宿命。