注册制袭来，下周A股3000点将震荡加剧， 后继谁将发力

来源｜价值线

作者｜丹丹 梦真 

亲爱的A股投资者：

周末，A股市场一大重磅消息袭来！

时隔14年，新修订证券法获得通过，明确全面推行注册制。

周五，大盘冲高回落，长长的上影线预示了3000点上方多空博弈加剧。

盘面上，超跌滞涨个股表现优异。

12月以来大金融板块出现了一波行情，后续在注册制有序推进下，市场的投资机会将在哪里？

本期，股市鸡毛信将为投资者进行解读。

请看《股市鸡毛信》正文

价值线编辑部

12月29日

A

新证券法获通过，

明确全面推行注册制！

这个周末，A股市场一大重磅消息袭来：时隔14年，新修订证券法获得通过，并于2020年3月1日起施行。

新版证券法主要有以下三大关键看点：

第一，明确全面推行注册制；

第二，设立了两个专章——信息披露和投资者保护；

第三，大幅提高违法违规成本，加大对证券违法行为的处罚力度。

对此，中信证券表示，《证券法》修订版料将加速资本市场改革推进，便利直接融资发展，促进新兴行业企业投资。

市场专业人士表示，无脑打新赚钱的时代已经过去了，后续个股更加需要研究基本面。随着注册制的全面推行，以及上市门槛的放低，毫无疑问大量公司将涌入资本市场，这在对于资金层面构成压力的同时，将宣告一个最重要的变局——非龙头企业将不再稀缺。那些极差股、问题股等将会被资金淘汰，如港股中的仙股一样，甚至跌到几角钱直至退市，都是大概率事情。

东吴证券表示，综合来看，新证券法短期将引起高价股和壳资源股的股价波动，长期将引导资金集中于基本面稳健的优质标的，同时大量新股将进入市场将增厚券商业绩，此外，注册制的全面推行将推动券商转型“综合金融服务”，对券商的定价、研究能力提出更高要求，龙头优势相对突出

B

3000点多空分歧加大，

高、低估值极致分化

周五，大盘冲高回落，长长的上影线预示了3000点上方多空博弈加剧。从市场热点来看，以券商为首的金融股以及科技股轮番表现，成为资金搏杀的主战场。

从行业涨跌幅上看，本周市场下跌行业略多于上涨行业，其中涨幅靠前的行业有：有色金属（6.80%）、建筑材料（3.80%）、综合（3.22%）、化工（1.87%）、机械设备（1.63%）；跌幅靠前的行业有：计算机（-2.03%）、农林牧渔（-1.76%）、公用事业（-1.27%）、电子（-1.07%）、非银金融（-1.04%）。

从板块年度涨幅来看，有色金属和建筑材料均是今年滞涨板块，相关板块逆市走高意味着滞涨股迎来补涨行情。

从本月个股的涨跌幅表现来看，市场重心依旧在超跌滞涨个股上。

对此，安信证券表示，在当前地产加速竣工基建反弹的背景下，金融地产周期股短期存在估值修复的理由，但也需要看得更长一些，未来在很难出现投资增速强劲上行背景下，核心投资逻辑应该是：经济稳，则科技和消费更好。更需要注意的是，年初行情结构领先品种往往并非全年主线，例如无论是11年、12、13年的周期股躁动，还是18年的金融地产股躁动，后都出现了股价调整，也并非当年市场主线。

C

大金融引领春季躁动，

科技将后继发力！

下周，2019年即将收官，业内人士认为，短期大盘或围绕3000点展开震荡拉锯。

 指数能否站稳3000点甚至再上台阶，本质上取决于经济预期能否继续改善，次要因素还包括两个方面：

（1）1月份有大量解禁减持到期，在约7000亿左右，确实是历史上较大的规模，但是从个股来看，解禁减持到期的公司以“非核心”标的为主。

（2）1月31日是创业板年报预告截止日，确实还有商誉减值的压力，但是仍然以“非核心”标的为主，所以影响的只是整个中小创的情绪，但对核心公司影响不大。

关于后市，天风证券表示，新证券法的修订，核心在“注册制”的有序推进，短期情绪上有利于券商。长期来看，随着股票供给的增加，大部分公司会进一步丧失流动性，资金会进一步向头部公司集中。

此外，12月大金融（银行股、券商股、保险股、信托股、期货股等）虽然出现了一波行情，春季躁动有前移迹象，但全月至今金融涨5.78%，并不是所有风格中最高的，因此像14年底那样透支行情的可能性也并不高。

结合历史经验，明年1月的外部环境符合大金融首先“躁动”的条件。战略层面，科技产业趋势仍然是明年最重要的主线。科技细分领域的景气度抬升会进一步确认成长股相对于主板的业绩趋势向上。成长股很有可能一如过去，接棒大金融成为春季行情中后期的主攻手。除了消费电子，科技股会内部扩散，新能源车、传媒、计算机、面板、PCB都有机会。

B

链接：

一周全球市场概览

1、美股

截至本周收盘，美国道琼斯指数涨0.08%，报28645.26点，本周涨0.67%，本月以来涨2.12%，今年以来涨22.80%。

2、港股

截至周五收盘，恒生指数涨1.300%，报28225.420点，本周涨1.27%，本月以来涨7.13%，今年以来涨9.21%。

注：港元/人民币  0.8979

3、人民币

截至本周日发稿，离岸人民币（香港）（USDCNH）收报7.0001美元/人民币，今日跌0.0000%，本周涨0.02%，本月以来跌0.40%，今年以来涨1.92%。

4、黄金

截至本周收盘，纽约黄金期货报1515.250美元/盎司，今日跌0.05%，本周涨2.26%，本月以来涨3.06%，今年以来涨17.95%。

5、原油

截至本周收盘，纽约原油期货报61.745美元/桶，今日涨0.02%，本周涨2.29%，本月以来涨11.43%，今年以来涨34.78%。

6、比特币

截至本周日14：22分，比特币报收7310.8000美元，今日涨0.02%，本周涨0.12%，本月以来跌3.25%，今年以来涨98.16%。