A股的抗压能力已经明显加强

周二两市分化震荡整理，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后回吐压力迅速释放，大盘下探整理，虽然很快出现反抽，但未能持续上攻，10点前后再度下挫跌幅扩大，10点后大盘逐渐企稳并分化运行，沪指和50指数震荡回升在11点前后分别翻红，但创业板、科创板和中证1000指数均未能保持同步，午后开盘一度跳水，创业板、科创板等指数均创出盘中新低，沪指和50指数仍较为抗跌，2点前后在50指数带动下大盘快速反弹，除科创板外其他指数纷纷翻红，但也未能发起进一步的上攻，2点后回落整理尾盘震荡报收，收盘时指数涨跌不一，沪指和50指数涨幅在0.5%上下，创业板和中证1000指数小幅下跌，科创50指数跌幅超过1%，成交量略有萎缩，红盘股2400余支。

今天的回吐整理并不意外，同时也再次证明市场的情绪主要是成长和题材股主导，蓝筹品种并不能有效带动人气，不过总体而言市场的运行仍然比较健康，也可以看出轮动的好处，虽然盘中大部分时间里主要指数都是绿盘震荡状态，只有50指数勉力支撑局面，但市场并没有恐慌，反而在下午有人气板块拉升时出现了快速反弹，指数很快翻红，当然科创板、中证1000这些指数的压力较大表现远不及前几天，市场的活跃度也随之下降，尽管涨停个股数量仍然不少，但带动效应却并不强。

火车跑得快、全靠车头带，如果对比10月中下旬和11月之后的情况就很容易看出来，尽管11月之后市场的活跃度并不低，即使今天涨停个股数量也超过了百支，但是形成的板块挣钱效应却明显不如10月中下旬，原因在于10月中下旬的一批人气龙头不但连板高度高、体量较大，更是形成了很强的板块带动效应，并且这种板块效应与主线板块形成了明显的联动，例如银之杰、赢时胜、东财等互联网金融板块与券商板块的联动，寒武纪等个股与芯片半导体板块的联动都有极强的板块效应；而到了11月之后虽然每天的涨停个股数量看上去都不少，但连板高度和板块效应都明显下降了，一些连板的个股往往体量很小，板块也相对小众，并且很容易在结束连板后出现A字杀跌，这和10月中下旬人气龙头股不断反包不断换手新高的局面相去甚远，也就很难激发市场热情。

另外还要注意到金融、科技这两大主线板块也出现了明显的分化回调，尽管赢时胜、寒武纪这样的人气个股仍在创出新高，但整个板块尤其是核心大票已经很难跟上步伐，例如今天下午赢时胜创出历史新高，盘中涨幅一度超过15%，但对互联网金融和券商板块的带动效果却很不理想，中信、东财收盘都是小跌，赢时胜本身也大幅回落收盘涨幅只有3%，而芯片半导体板块的表现就更弱了，收盘科创50指数下跌1%，没有大票的配合，涨停个股再多也只是局部的个股行情。而大票的走强不仅需要主流机构的配合，更需要凝聚共识才有可能，实际上随着我国的技术进步，发达国家已经越来越难以在技术上对我国做出限制，例如就在昨天美国再次加码对我国芯片产业的制裁，将多达140家公司列入出口管制名单，但这种一步步加码的做法反而逼迫中国公司奋起直追并且大量推进国产替代，要知道中国是全球最大的芯片应用市场，这样做相当于把这个庞大的市场拱手让给中国企业，这究竟是利好还是利空呢？甚至中国相关行业已经主动表明将谨慎采购美国芯片，还有前天美国对东南亚四国出口的光伏产品增加关税，A股相关个股基本上低开震荡了一天就消化了影响，这说明中国经济以及A股的抗风险能力比贸易战爆发时已经有明显的提高，而且当前市场流动性充裕，所以不必太过担心。

预计周三大盘还会测试5天线支撑力度，不排除跌破5天线继续震荡整理的可能，但连续大幅杀跌的可能性不大，仍应注意观察金融、科技等主线板块的动向，今天尾盘高位题材股又出现了炸板杀跌的情况，热点轮动很快高位股一旦退潮就要小心短期风险。