管中窥豹，从高价股看行业的发展现状

  周五两市分化加剧，早盘指数小幅低开，开盘后很快分化发展，科创50和中证1000指数走强，沪指、50指数和创业板指数冲高乏力表现弱势，10点后科创板和中证1000指数横盘震荡后再度走高，沪指和创业板等指数也跟随回升纷纷翻红，但午后随着科创50、中证1000等指数冲高遇阻，大盘也逐波回落，尤其是50指数表现疲弱，2点后创出盘中新低，沪指和创业板也陆续跌绿，尾盘略有回稳，收盘时指数涨跌不一差异巨大，沪指、创业板和50指数小幅下跌，而中证1000指数上涨1.04%，科创50指数涨幅高达1.83%，成交量略有萎缩，成交总额仍超过1.5万亿元，红盘股3500余支。

  正如周四短评谈到的那样，目前市场中的板块、指数分化明显难以同步，尽管以芯片半导体为核心的科技板块表现强势，但权重板块的分化相当严重，上半周最抗跌的50指数持续弱势，如果说周四还有美股大跌带来的冲击影响，那么周五50指数显然就是拖后腿的，这是因为前几天50指数强只是因为大盘在调整，尤其是金融、科技两大主线都在回调，同时小票脱离主线也撑不住出现了连续几天的大退潮，所以红利股又成了资金抱团避险的地方，但是只要主线板块回暖，小票重新活跃，红利股的避险价值就没了，这就是周五50指数持续弱势的主要原因。这种分化有利有弊，有利的一面是市场始终能维持较高的局部活跃度，不至于出现整体恐慌性的杀跌，不利的一面当然就是制约了反弹的强度和持续性，说白了现在就是以芯片半导体为核心的科技板块和相关题材小票的局部行情。

  周四也特别谈到了芯片行业在科技板块的重要性，目前在越来越多的行业里，芯片都发挥了重大的作用，而我国在芯片产业尤其是成熟制程上的进步是惊人的，即使在最先进的芯片方面，华为新机持续的发布和热卖、国内算力的需求都没有受到影响，和全球的情况不同，整个行业正处于高速增长期，成为核心主线并不奇怪。这里还可以提供一个特殊的视角来从侧面证明这一点。我们知道在市场里市值是个重要的指标，大市值的公司影响力当然更大，但股价其实也同样是个比较重要的指标，高价或许有水分，但高价无疑可以反映出资金的倾向性，我们看一下目前两市股价排名前50的公司就会发现，光是半导体行业的就有15支之多！另外还有4家通信设备公司、6家软件服务类公司，另外还有多家专用设备、IT设备、整车、家电公司都和芯片行业有关联，只有10家左右白酒、医疗保健、制药等公司与芯片行业关联不大。

  现在有不少对寒武纪这个两市第二高价股的争论，尤其是对其持续亏损的争议很大，但在我看来这并不重要，作为一个独立的公司，寒武纪未来的成功与否当然关系到股东的利益，但作为一个行业，这其实已经清晰的反映出资金的态度，就是说这个公司未来或许有可能失败，但整个行业的欣欣向荣、蒸蒸日上是明确的现实。而放到整个市场来看，寒武纪并不是个例，而是整个芯片产业发展的映射，实际上反映出市场对行业的追捧，起到了标杆式的龙头示范效应，如果我们回顾历史就会看到，在一个行业迅速发展的时期，往往都会出现类似的行业内个股备受追捧成为高价股的例子，尽管拉长时间来看，一些公司经过残酷的市场竞争后掉队甚至被淘汰了，但整个行业的发展是现实存在的，从这个角度来看，芯片为代表的科技板块成为本轮行情的核心主线并不意外。

  预计周一大盘仍将延续分化震荡走势，50指数的背离对市场拖累明显，而芯片板块是否还有继续上攻的决心和能量也还需要观察，能维持住整体横向震荡的局面就是可以接受的，但结构性分化的情况下，只有紧跟核心主线方向才有更多的机会。