GJD还镇得住场子吗？

  周三两市延续分化震荡走势，指数表现差异明显，早盘指数多有高开，但开盘后很快回落下行，尽管50指数逆势拉升护盘，但其他指数仍反复下挫走低，尤其是早盘高开较多的双创指数持续下跌，至11点左右跌幅均超过1%，早盘护盘拉升的50指数也未能持续上攻，ETF出现两波明显抛售打压，11点后大盘展开反弹，沪指、50指数、中证1000等指数表现较强，创业板也有明显忽视，但微盘股指数仍在低位徘徊，午后大盘继续冲高，多个指数翻红并创出盘中新高，但50指数、沪深300等宽基ETF再度遭遇抛盘，大盘很快回落，1点半后指数分化进一步加剧，微盘股指数连续走低创出盘中新低，而2点后科创50指数出现一波拉升快速翻红，其他指数也有所冲高，但宽基ETF毫无悬念的再次遭遇抛售，大盘快速回落，尾盘略有回稳，收盘时指数涨跌不一，沪指、50指数和中证1000指数微涨，其他指数收跌，微盘股指数下跌超过1%，成交量沪市放大深市有所萎缩，红盘股1700余支。

  大盘的割裂程度堪比精分，各指数间的分化、大小票的分化、板块的分化乃至于A股与港股都出现了严重的分化，盘面的格局也和前几天如出一辙，当小票走弱市场活跃度骤降的时候，50指数奋力拉升护盘，而当市场走稳反弹时，50指数、沪深300指数等又会马上面临ETF的巨量抛盘，今天多支50、300ETF创出历史天量，但在这样的情况下，沪指表现的异常平稳，甚至振幅都明显收窄，但个股的波动却更加剧烈，1700多支红盘股里就有100多支涨幅超过10%，而中位数却是-1%，两极分化的程度可见一斑。

  昨天我分析了国家队试图达到的调控目标：沪指的平稳运行、立足于基本面以业绩线为核心推动力、遏制题材小票的过度投机炒作、避免大量杠杆资金入市，尽管手段比较简单粗暴，但也不能说没有效果，至少从目前的盘面来看，基本上这几个目标都实现了，沪指四平八稳，商业航天等前期疯狂的题材板块以及微盘股指数连续回落，业绩优异的光模块、芯片、有色贵金属等板块表现强势。不过市场极度的割裂状态也表明分歧巨大，国家队在几个主要指数对应的宽基ETF上抛售了数千亿筹码，结果沪指基本没跌甚至还有所上涨，市场的承接也相当强劲，每每开盘一波跳水下探都有盘中拉升甚至逆转的可能，然后又会遭遇国家队的一轮抛售打压，可是就连隔壁震荡了大半年的港股今天都创出新高，这样下去，国家队真的还能镇得住场子吗？

  另外也正如昨天我谈到的那样，场内资金并不傻，你不让我炒题材股，那我就按照你的意思炒业绩线，贵金属的期货行情令人瞠目结舌，历史新高一次次被刷新，并且带动了基本金属以及其他资源类期货行情集体走强，有这样的产品价格飞涨做基础，于是资金纷纷涌向资源类周期板块进行炒作，就连中国铝业这样的大块头今天都拉了个涨停，这其实就是昨天说的聪明资金顺势而为搭便车的做法，目前市场量能仍然维持在接近3万亿的单日成交水平，如此大的量能意味着市场并不缺乏流动性，所以才会有这样强的承接力，并且在国家队反复抛售ETF的情况下依然能保持较高的局部活跃度，后续也应该密切注意市场量能变化，如果能维持在2.5万亿以上的水平，大盘就很难跌下去太多，而大盘的整体走向，既然商业航天等偏题材投机的板块已经降温退潮，那么就看国家队的抛售力度何时减轻，毕竟如果指数的节奏差异太大，即使大盘能创出新高恐怕也难以走远。

  预计周四大盘可能呈现冲高回落的震荡走势，目前指数节奏形态差异较大，沪指已经有冲击前高的迹象，而50指数被压制在30天线附近，其他指数也形态不一，而这种分化背离的局面又会制约大盘的上攻持续性，而且还有国家队的持续抛售压力，所以指数可能很难保持一致，在这样的情况下应淡化指数的影响，多考虑板块个股的具体节奏变化，在高景气行业中寻找机会。