缩量整理能否再度拉升

  2025年3月18日星期二大盘高开8点以3434点开盘，快速回落至全天最低点的3423点之后上冲至全天最高点的3437点，随后走出小幅震荡回落的走势；下午开盘维持小幅震荡整理的走势，尾盘报收于3429点，上涨3.63点，成交量萎缩至5863点，收出一根小阴线。大盘今日维持小幅震荡整理的走势，那么，大盘是否还有再度拉升的机会呢？

  大盘上周五选择向上突破，但更多是借助于周末有望出台利好政策的预期而进行的长阳突袭，虽然周末出台了刺激消费的政策利好，却没有预期之中的降准降息，好在预期犹存，所以大盘并没有出现大幅回调，反而是收出一根高开假阴线，留下了跳空缺口，成交量也出现了明显的萎缩，表明市场参与者并没有因为大盘选择向上突破而激活做多热情，反而是选择了谨慎观望的态度，在这种情况下，大盘想要继续拉升的难度显然就变大了。

  虽然大盘想要继续拉升的难度变大，但能够维持高位整理且没有回补缺口，又呈现出强势特征，可见向上突破对市场形成了刺激效应，即便追涨意愿下降，但还没有出现主动兑现的情况，还在观察消息面是否会继续出台利好，即利好预期成为大盘能够维持强势整理的主要原因。既然如此，没有利好出台的情况下，大盘就只能维持整理的走势，买卖意愿都会下降，这也就造成了今天大盘继续维持小幅震荡的走势，继续等待变盘契机的出现。

  今天虽然振幅很小，但值得注意的是，昨日的跳空缺口并没有进行回补，大盘继续收出高位假阴线，成交量进一步萎缩，给人一种涨不起来的感觉，那么市场参与者自然就会预期大盘将要出现回调，至少需要回补缺口。但梁祝以为，市场普遍预期的事情未必就会成为现实，就像上周五市场普遍预期要加速调整却迎来了长阳突破类似，明天大盘反而有望再度向上拉升了，理由很简单，大盘虽然连续收出高位阴线，但其实却是屡创新高的走势。

  试想一下，如果大盘在长阳突破之后留下跳空缺口，且连续创出新高，而成交量不但没有放大反而是缩小的，市场参与者又将如何看待呢？显然，这种情况就意味着大盘已经确认了突破的有效性，在追涨意愿不足、成交量萎缩的情况下，获利盘不但没有足够的兑现出货空间，也没有足够的承接盘，那就只能继续拉升以吸引场外资金，只有在成交量放大的情况下才能完成出货。回看2689点以来的行情，每一次的高点都是成交量的高峰，所以才会有缩量上涨还会继续涨的说法，除非是放量下跌打破平衡才要考虑大盘是短线见顶回调。

  今天已经确认了上周五向上突破的有效性，但依然没有突破3140点以来上升通道的上轨，明天大盘就需要做出短线方向性选择，要么是无力继续突破则回补缺口并再度考验下档的支撑，要么就是再度攀升突破上轨压制，正式启动春季上升行情的主升阶段。目前上升通道的中轨正好位于3400点一线，此处将成为短线低吸之处；而突破上轨需要消息面利好刺激，本周美联储议息，有望迎来利好的出台，但明天大盘大概率仍将维持整理走势。

  梁祝以为，在市场对消息面预期向好的情况下，大盘完全有望提前做出反应，因为明天大盘如果仍然难以向上拉升，就难免会有短线资金担忧滞涨之后的回调，进而选择离场观望，引发大盘的震荡加剧甚至出现较大幅度的回调，等于是浪费了绝佳的突破时机。同时，大盘最近基本上都是长阳之后连续缩量收出二根小阴线，然后再起长阳。现在也是长阳之后二根缩量小阴线，且港股今天的涨幅明显超出了国内，明天正好又是再起长阳的时候。

  因此，大盘今天的缩量整理假阴线应该看作是强势整理的过程，已经确认了上周五向上突破的有效性，且依然没有回补昨日所留下的跳空缺口，意味着市场惜售的心态浓重，都在等待利好政策的兑现，而本周美联储议息结果基本上没有悬念，则国内降准降息的预期会再度加强，大盘完全有望提前做出反应，直接选择再次强势攀升，则明天补缺之后有望再起长阳。