非农压制黄金价格，白银暴涨金银比缩小

  
2025年6月2-6日当周，黄金价格先涨后跌，特朗普钢铁关税政策令贸易战升温，避险情绪将黄金一度推升至3400上方，白银则一度上破36美元大关，涨幅超5%。不过随着中美元首通话，避险情绪降温，金价再次承压回落。马斯克和特朗普闹翻一度令避险情绪反复，特斯拉股价暴跌。另外当周公布的美国非农数据好于预期，美指止跌反弹，回到了99.0上方，进一步压制金价，最后黄金收于3309美元附近，白银仍收于36美元附近。原油方面，OPEC+增产落地后，原油价格小幅反弹，美原油回升至64.0上方。

       当周特朗普提高钢铁关税措施再次搅动市场，美元再遭抛售，黄金一度大涨。不过随着中美通话之后，避险情绪迅速降温，黄金价格也随之回落。当周数据显示，美国5月ADP就业人数新增3.7万人，远低于预期的11万人，前值6.2万人。美国5月ISM非制造业指数降低至49.9，将近一年来首次萎缩，不过5月份美国非农数据却意外好于预期，数据显示5月非农新增13.9万人，小幅高于市场预期。但前月数据再现下修，4月非农新增数据从初值17.7万人下修至14.7万人，3月数据从18.5万人再度下修至12万人。数据公布后特朗普要求“太迟先生”美联储主席鲍威尔现在必须降息，但是市场仍预期9月份或者10月份美联储才会降息。

  汇市方面，特朗普关税政策反复令美指再次承压下跌，美指再次回落至99.0关口附近，非美货币则纷纷走强。欧元方面，欧央行如期下调利率25个基点，并表示通胀已接近2%的中期目标，欧美一度上涨至1.1500，最后收于1.1395附近；镑美缓慢上行，一度上破1.3600大关，最后收于1.3526；日元因为避险需求一度走强，美日再次下破143.0大关，最后随着避险情绪降温，美日再次反弹，最后收于144.8附近。

  市场分析和展望：

       美元方面，由于关税的不确定性，美指再次承压走低。技术上看，美指短暂下破99.0大关后反弹，最后勉强守住99.0关口附近。整体处于震荡下行节奏，但是短期要进一步下破还是有点难度，毕竟关税谈判有所进展，近期还是低位震荡为主，关注98.0-101.3这个区间。下方关注98.3，97.8和95.7支撑；近期上面关注100.6，101.3和102.3两个压力。

       黄金方面，由于市场避险情绪反复，金价大起大落，进入宽幅震荡。技术上看，黄金拉升至3405之后再次掉头往下，目前回到3300这个中线附近，由于行情反复，短期建议3230-3390区间内来回短吃为主，短期略微偏多。中期3155-3430大区间暂时难以有效突破（届时等关税，美联储降息，或者俄乌问题有变再调整），这个区间的中线大概在3265。近期主要支撑参考3265,3250,3230和3180。上方则关注3355,3390,和3430压力。

          白银方面，随着关税缓和，白银商品属性回归，白银出现补涨现象。技术上看，白银突破32.6-33.6区间震荡后出现暴涨行情，一下子冲破了34.6这个大压力，并再上一层突破36.0大关。技术上看白银至少还会拉升一波，上方36.3，36.7和37.4压力，如果能到36.7上方可以做一波大回踩，或者等36.7-37.4形成压制再做，下方关注35.3,34.6和34.0支撑。

       欧元兑美元，美指走下行间接支撑欧美，不过欧央行降息预期压制了欧美持续上行力度。技术上看，欧美在1.1500有较大压力，可以靠近1.1500找机会短空一波，上方关注1.1430，1.1500和1.1570压力，下方关注1.1220和1.1600附近支撑。

       英镑兑美元，英国央行后续降息预期有所降温，镑美相对较强。技术上看，镑美短暂突破1.3600之后承压回落，近期可能回踩确认1.3430支撑，最好等1.3360下方再多，往上看1.3590,1.3660和1.3770压力，靠近1.3770不建议追涨，可以短空一下，下方参考1.3430，1.3360和1.3300支撑，靠近支撑可以继续短多。

      美元兑日元，随着避险反复，最近美日走势波动较大，技术上看，美日再次下探142.5附近支撑后反弹，随着避险降温，预计美日会反弹一段时间。近期上方关注146.4，147.4和148.6压力，进入148上方则可以做空美日，近期下方关注143.0，142.5和140.5支撑。

     原油方面，OPEC+增产落地，幅度温和，并未形成大压力，贸易战缓和，油价趁机反抽。技术上看，美原油下方55.2有较强支撑，而上方65附近有强压力。中短期油价将继续在55.2-65之间宽幅震荡为主，不过近期可能短暂上破65大关。可以在67.3上方找机会再空，或者再65-67.3形成横盘之后再空，短线上方关注65.0和67.3压力，下方关注60，58.0和55.2支撑。

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