黄金白银新阶段，只有原油最受伤

  2025年9月29日以来，除了原油，各类资产普遍性走高。原油因为供应端宽松，叠加OPEC+增产预期，油价节节败退。美元指数则在98.0关口排行，美联储降息节奏整体符合预期，对美指打压有限。不过诡异的是贵金属和全球主要经济体国家的股市持续上涨。黄金目前剑指4000美元大关，白银已经冲破2011年48.4这个压力，离49.5这个历史高位只有一步之遥。

  基本面上，美国政府停摆，内政乱斗，对避险支撑黄金有一定推动。而且美国相关经济数据暂停公布，美联储降息炒作已经逐渐降温，黄金近期的拉升更多是对未来不确定性的担忧所致，金价和币都节节攀升。全球经济因为地缘政治和关税纷扰充满不确定性，东大崛起却面临逆全球化挑战，国际经济和政治格局都悄然发生改变，虽然三战的概率极低，但是目前环境却和二战前夕有很多相似之处，在新的世界秩序形成之前，隐形支撑推动黄金白银涨势将持续。

  市场分析和展望：

         美元方面，美元指数最近维持横盘局面，主要是美联储降息节奏相对清晰。技术上看，美指前一周短暂下跌至96.3这个前低后再次反抽，虽然处于弱势，但是也没出现持续性下跌。美联储按部就班的降息节奏令美指再98.0关口附近宽幅震荡为主。不过长期来看川普不断挑战美联储的独立性，而且在安插自己的人员，降息周期会继续，这可能令美元再下一个台阶。近期美指预计在96.3-100.0这个区间震荡为主。近期上方关注99.2和100.0压力，近期下方关注96.8和96.3支撑，长期美指可能往下冲击94.0大关。 

       黄金方面，最近黄金需要重新定位，美联储降息已经不是推升黄金的最关键因素，全球秩序重构前夕的混乱和未来的不确定性才是支撑黄金的关键。技术上看，黄金目前的节奏和去年5-10月份行情还是有点像的，只不过这次多头更加凶猛，主要是降息预期和川普政策的不确定性令金价获得持续上行动力。大周期上看，金价多头预计会持续到2028年，至少持续到明年美国中期选举。长线展望太远意义不大，短期波段来看估计要到10月底才有大回踩。短期的节奏是60-80刀左右小波段往上拉升，每周拉升2-3波然后回踩一波之后继续拉升，有点进三退一的节奏。如果本周继续这种节奏，已经是第三周如此了，所谓事不过三，4000大关附近要小心变节。另外之前预计新的高位区间震荡目前还没形成，只能预测至少有调整250刀的空间。近期上方参考3945,3988和3430压力。近期下方关注3820，3780,和3740支撑

     白银方面，白银最近表现强劲，炒作情绪强烈，基本面供应偏紧。技术上看，白银突破43之后打破阶梯式往上的节奏，近期呈现爆发放量拉升，有突破历史前高（49.5）的可能，白银历史上都是偏商品属性炒作为主，爆发力强，过后回吐力度也大，所以静待创新高之后，或者等黄金确定进入高位震荡再做回踩，下方大支撑参考46.0，44.5和44.0，上不猜顶。

      美元兑日元，日本政坛变动，日元宽松预期再起，美日再次拉升，技术上看，美日在上破了150.0大关。由于日本央行加息可能推迟，紧缩政策风向有变，美日短期还是低多为主，153下方暂时不考虑做空，近期上方关注150.9，151.8和153.0压力，近期下方关注147.8和146.5支撑。

      原油方面，目前原油供需宽松，整体偏弱。技术上看，美原油冲击60美元大关，整体还是偏空。操作上原油还是拉高做空为主，跌破58才停止追空。短线上方参考62.5，65.0和67.5压力，下方关注6,0和58.5支撑。 

    以上内容仅供参考，不作操作指引，风险自担