通胀数据下滑油价却再起，金价暂时难言筑底

  
2026年7月13-17日当周，美国通胀数据大幅低于预期，加息预期也大幅降温，一度支撑金价反弹至4100附近，但是中东局势再次恶化，停火协议被废，原油价格再次暴涨，美原油进入了82美元上方，这令通胀持续回落的趋势变得不确定，而金价则再次回到4000附近徘徊，白银也回来至55美元附近。

     当周数据显示，美国6月份CPI同比增长3.5%，低于预期的3.8%；剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI同比涨幅为2.6%，低于预期的2.8%。从环比看，美国6月份CPI环比下降0.4%，为2020年4月份以来最大降幅。另外6月PPI指标环比下跌0.3%，意外录得自去年以来首次下滑;同比PPI涨幅则收窄至5.5%，大幅低于预期约6.2%。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨4.7%，低于预期的5.1%。美国6月份CPI和PPI数据大幅下滑，令美联储加息预期大幅降温，数据公布后金价都一定幅度拉升，但是之后因为油价上行，加息预期再次回归，压制了金价。

     汇市方面，美元指数在101.0关口附近震荡，非美货币只有英镑相对强势，传闻将上任的首相伯纳姆将任命一位立场相对中间派的财政大臣，这一信号大幅缓解了此前市场对极端财政扩张的担忧，支撑英镑回升。欧美则继续在1.1400附近徘徊，日元继续弱势，美日在162上方附近横盘。

  黄金白银原油汇市分析和展望：

  

      美元方面，由于随着美国通胀数据下滑，美联储加息预期降温，美指涨势也戛然而止。技术上看，美指拉升至101.0附近徘徊，目前进退两难，但是短期算稳，预计9月份美联储决议之后才能指定新方向。中短期上方关注102.0，102.6和104.5压力，9月份美联储决议之前，靠近104.5不再追涨。下方关注99.0，97.5和96.3支撑。

      黄金方面，美国通胀数据回落，美联储加息预期降温，这本来可以令金价阶段见底了，但是油价再次拉起，通胀韧性还在，所以加息预期仍压制金价。技术上看，金价再次回踩3960附近支撑后反弹，目前金价还在3880-4230这个预设的横盘区间。如果油价持续拉升，金价可能进一步下破，下方关注3960，3880，3710和3620支撑。而从周期上看，金价要9月份美联储决议后才有望见底。等到美联储重归降息周期，金价才有望回到4365上方运行，近期上方关注,4180，4230，4365和4450压力。

      白银方面，最近白银整体震荡往下，没有交付逼空的支撑后，银价回归相对合理的价格区间。技术上看，白银一度下破55.5支撑，离46-55这个大支撑区只有一步之遥。整体拉升做空为主。近期下方参考55.0，50.5和46.0支撑，上方关注61.0，63.5和65.5压力。

      日元方面，虽然6月份日本央行加息了25个基点，但是难以改变日元弱势格局。随着美指拉升，美日缓慢往上，美日上破了161.9前高压力，但是并没大力拉升放量，市场还是忌惮日本央行干预。但是随着美指上行，美日恐怕要拉升放量一波才会大回踩，上方关注166.0和171.0压力。

   原油方面，中东风云再起，接下来还是打打谈谈的节奏，油价也还会反复。上次油价坚挺了一个月才降温，这次预计美伊两周之后会慢慢降温。技术上看，美原油重新拉升至80美元上方，而停战前，油价是在90附近下来的。从价格上来说进入80上方可以做空，但是时间周期再等一周比较安全，能等到90上方更理想。84附近的缺口预计要先补上，短期上方关注,85.0,87.0和93.0压力，9月份之后油价目标重归70下方

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