高股息资产主线推动春季行情

猎股记

高股息资产主线推动春季行情

 黄智华（野鹤山人）

本周大盘振荡蓄势，通信、黄金、传媒、光伏等较为活跃，以资源类、机械设备为代表的顺周期板块走强，银行、煤炭、石油石化等传统高股息资产也不断升温。

本周的一大亮点是，金价持续上涨，3月8日，COMEX 4月黄金期货收涨0.32%，报2165.20美元/盎司，连续第5个交易日创下收盘历史新高。现货黄金同样创下新高，摸至2164.65美元/盎司，报收2159.80美元/盎司，为续第七个交易日上涨。与此同时，国内市场金价也走势强劲。

金价的持续上涨点燃了消费者的购买热情。世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2023年，中国国内金饰消费金额达2820亿元，创历史新高。有机构表示，最近两年，全球央行是黄金的主要买家。目前，黄金再创新高，但是普通投资者黄金仓位偏低，仓位回补或许会进一步推动黄金价格上涨。黄金市场的关键催化剂是降息的时机、步伐和深度。

近期，新质生产力主线涨势突出，新能源汽车、氢能源等题材均一度掀涨停潮。陈姨本周参与了一把黄金、新能源、AI等概念股。她根据有关报道说，2024年政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为全年十大工作任务之首，引发业内广泛关注。机构分析认为，中长期来看，创新是提高全要素生产率的关键，高端化、智能化、绿色化将是未来产业重点发展方向。

有券商研报表示，AI手机热潮来袭，手机需求正在逐步转好。整体来看，AI给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。

野鹤山人说，从市场特征看，目前市场围绕能源等传统高股息蓝筹、创新科技、新质生产力等主线而展开，尽管大盘进入历史套牢区，个股有所分化，但以中国海油、中国移动等代表的中字头蓝筹不断走强，创出历史新高，使大盘维持稳步推进的状态。

目前，高股息的传统蓝筹估值低，稳定性相对较好，新能源、大科技、大通信、大消费等部分权重龙头品种市盈率已下降至10多倍，部分具有国资概念的传媒股市盈率也为10多倍，业绩成长性好，派息收益率较高，这些具有较高投资价值的品种，未来或可望有进一步推动潜力，这也是市场未来的推动力。

野鹤山人认为，新资金、投资端改革释放利好或放在活跃低估值传统蓝筹和科技创新成长性蓝筹上，促成结构性长期牛市。

长期以来，A股市场处于长期低迷状态，作为经济的晴雨表，这在经济下行，经济转型升级背景下，股市难免出现较大幅的波动，个股结构性调整更为明显，这是因应经济转型背景下的调整。

部分缺乏增长潜力、落后产业的个股可能面临较长时间的价值回归到合理价位的过程，并受到产业资本的不断减持，部分符合产业升级要求、可持续成长性产业的品种将形成长期的上升趋势，并受到产业资本的不断增持。

在经济下行压力下，提振巩固经济，促进经济转型升级和新经济、新兴产业发展，这是股市回升走牛的关键，是底气。

梁伯近期反复参与了光伏设备、新能源汽车、医药等品种的操作。他说，据披露，业内人士表示，随着A股市场触底回升，业绩可持续兑现的上市公司估值也将得到修复，后市看好科技、医药等板块中的优质成长股以及部分央国企。

黎大叔继续持有银行股和煤炭。黎大叔说，近期，红利策略持续跑出超额收益，银行、煤炭、石油石化等传统高股息资产不断升温。据报道，今年以来，各路资金正加速流入A股市场。机构一致认为，A股资金面明显改善，前期量化调仓引发的流动性冲击已经结束，市场风险偏好显著提振。迈入3月，在政策积极发力的背景下，2024年的春季行情或已逐步开启。

李生继续持有银行、煤炭、传媒等高股息品种，并参与了光伏、通信，以及相关ETF基金等的操作。

他根据有关报道说，金融是实体经济的血脉，科技是实体经济发展的重要支撑。创新是推动中国制造业转型升级的核心，企业则是制造业创新的关键主体。

2023年9月开始的煤炭股行情一直延续至今，多家机构认为，煤炭股行情的背后隐含着不仅是煤炭行业中长期供需结构的深层次变化，同时折射出当下市场投资方法论的变革。煤炭行业“高股息、低波动、低估值”，具备更强的盈利的可预见性、超长久期的经营资产、板块逐步提升的分红率，有望再提估值逻辑。

对于市场走势，野鹤山人说，正如上周分析，沪指到达2022年3月16日3023点、2022年12月23日3031点、2023年8月25日3053点这三个阶段低点水平连线构成的压力位，有待突破。

本周沪指继续在该水平线蓄势，但成交量仍维持相对活跃的状态，高股息品种主线仍在推进，估计该水平连线压力不会态大，当然逐步深入历史套牢整理区，推进中难免较为反复，而较大的消化压力带或在年线（现位于3120点上下）和2022年3月9日3147点、同年8月2日3155点、2023年6月26日3144点等低点水平连线区域。

年线之上为2022年至2023年的密集整理区（3150-3300点），估计需要略长时间去消化，反复难以避免，当然，在大转折底部形成下，结构性机会不断，或反复呈现板块轮动推动的效应。

深证成指2月底上破60日均线后，近期在半年线处受压蓄势，而年线仍是熊牛的分水岭。（821）

（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》，人物为虚构）