大盘三度冲高回落，何去何从

智华观察：

大盘三度冲高回落，何去何从

　黄智华

大盘本周冲高受压回落。周五，冰雪旅游、抖音豆包概念继续强势，另外短剧游戏、谷子经济、虚拟人概念跟涨。

近期，市场上的主线依然是围绕人工智能和机器人展开。据有关披露，人形机器人产业正迎来前所未有的发展机遇，成为科技创新和投资市场的一个焦点，AI、人工智能已在 2024 年成为科技领域的新热词。人形机器人行业的发展得益于科技的飞速进步，尤其是在人工智能、传感技术、机械控制等领域的突破。这些技术的提升，使得人形机器人在精确度、灵活性和智能化水平上有了显著提高，能够更好地适应复杂的工作环境，甚至在人类日常生活中发挥重要作用。

本周初大盘冲高回落，据有关报道，分析人士认为，一方面可能与外围环境有关，近日全球主要股指期货全面杀跌。市场预期，美联储下周可能会进行降息，但在利率展望上倾向更为鹰派的立场；另一方面，由于时点上处于圣诞前夕，外资做多的意愿可能并不强。而国内方面，也到年底结算阶段，所以市场可能偏向谨慎。

美联储降息进程对全球市场仍存在影响。据路透社调查的 90% 经济学家表示，美联储将于 12 月 18 日降息 25 个基点，由于通胀风险上升的担忧，大多数人预计美联储将在 1 月底暂停加息。

据报道，12月9日，中共中央政治局召开会议。有市场分析指出，会议提出“加强超常规逆周期调节”，这在历史上是首次提出，可以看出政策当局稳增长的决心，政策从被动应对转换为主动出击。

另外，“稳住楼市股市”是政治局会议从未有过的表述，明确定调2025年楼市和股市的政策地位。

有机构分析认为，对楼市、股市的呵护政策在明年大概率将继续保持并且可能加码，这将明显提振明年楼市和股市信心。

对于市场走势，近日成交量跟不上，大盘未能成功上破。沪指3400点以上是历史套牢区，需要放量反复消化，9月下旬以来，三次深入上攻受压，目前技术指标处相对高位走软，沪指本周二回补当日上涨缺口，说明历史高位套牢区拋压仍重，上行动力不足，阶段上观察成交量，等待技术指标回到相对低位。

沪指本周初一度上破3450点，后受压回落，正如上周指出，成交量仍未有效持续放大，未来还要看成交量变化，如未能持续放大到9月底10月上旬的水平，这使大盘持续上行的空间受到制约，加上今年9月底、10月上旬成交放巨量冲出高点，而11月上中旬的再次拉高，成交量未能持续超过今年9月底、10月上旬成交量的水平，使股指未能突破10月8日高位，所以未来成交量仍是关键。

另外，本栏多次分析，沪指3400点地带以上至3700点地带的区域为近9年的相对高位区，3400-3700点为2021年1月至2022年3月箱体波动整理长达1年多，积聚相对集中的密集成交，所以或难一下子上破，特别是3700点上下是近9年来多个最大压力的高点所在，如10月8日冲至3674点便受压回落，11月8日再次拉高至3509点而受压，可见3400点以上历史套牢筹码较集中，较庞大，没有持续巨量拉升难一下子向上突破。

特别是沪指3450点地带之上为近9年的相对高位密集整理区，需要持续放出今年9月底、10月上旬，以及11月上中旬那样的成交量甚至超过才能深入消化突破。

沪指3450点至3500点地带是其中一道坎，3450点地带为2000年7月13日3458点、2000年12月2日3465点等阶段高点以及2021年11月10日低点3448点等连线；3500点地带为2021年4月8日高点3495点、2021年7月6日低点3496点、2022年3月3日高点3500点等连线。沪指今年11月8日冲至3509点形成阶段高点受压，12月10日（本周二）冲高至3494点受压后回落，可见3500点地带是中长期多空力量争夺的重要关口。

本周初沪指再上冲，但成交量比不上9月底、10月上旬，以及11月上中旬两次上冲，9月以来形成三次上冲而均回落，可见3400-3700点长期的相对高位密集套牢区需要较长时间消化。

在3500点地带再受压下，沪指本周五跌回3400点以下，3150点地带至3400点地带区域为近9年一个多空平衡拉锯区域。

沪指未来或仍需等待60日均线、半年线、年线这些中长期均线的上移，形成强支撑推动效应，随着60日均线波动上移，不断与3500点阻力带收敛，估计未来1个月内选择突破方向，而经过调整后，次年1月往往是重要的转折时段。

当然，今年9月下旬以来，市场维持相对活跃的成交水平，这是大盘维持相对强势的基础。